M2增速回升 社融結(jié)構(gòu)優(yōu)化
金融支持實體經(jīng)濟顯成效

新冠肺炎疫情發(fā)生以來，貨幣政策一系列應(yīng)對措施靈活適度，全力支持疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，金融對實體經(jīng)濟的支持效果如何？

中國人民銀行3月11日發(fā)布的2月金融數(shù)據(jù)和社會融資規(guī)模統(tǒng)計報告顯示，2月末，我國廣義貨幣（M2）增速較上月末明顯上升，社會融資規(guī)模存量增速與上月末持平。專家表示，2月市場保持流動性合理充裕，信貸增速合理，社會融資規(guī)模結(jié)構(gòu)優(yōu)化，對疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)提供了有力支持。

報告顯示，在貨幣供應(yīng)量方面，2月末，M2同比增長8.8%，增速比上月末高0.4個百分點，創(chuàng)下近兩年來新高；狹義貨幣（M1）同比增長4.8%，增速比上月末高4.8個百分點；流通中貨幣（M0）同比增長10.9%。

對于貨幣供應(yīng)量較為明顯的增長，專家認為，M1環(huán)比增速回升，主要受企業(yè)活期存款增速明顯提升拉動，原因是伴隨疫情的發(fā)展，金融體系加大了對實體經(jīng)濟的支持力度，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營動力有所增強，準(zhǔn)備的活期存款也相應(yīng)增加。

“M2同比增長較快的原因，一是為抗擊疫情，各級財政明顯增加支出，2月財政存款同比減少；二是2019年春節(jié)在2月，M2基數(shù)處于低位，M2增速受到低基數(shù)的影響。”民生證券首席宏觀分析師解運亮說。

報告顯示，在社會融資規(guī)模方面，2月末社會融資規(guī)模存量為257.18萬億元，同比增長10.7%。其中，企業(yè)債券余額同比增長14.5%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額同比增長5.9%；政府債券余額同比增長15.1%。

專家認為，社會融資規(guī)模增速較高表明金融體系對實體經(jīng)濟的支持力度加強。企業(yè)債券和股票融資增速上升，體現(xiàn)了疫情期間金融系統(tǒng)通過債券和股票為企業(yè)提供資金支持。政府債券保持快速增長有利于全國各地項目及早開工建設(shè)，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

社融結(jié)構(gòu)優(yōu)化。報告顯示，2月，社會融資規(guī)模增量為8554億元，比上年同期少1111億元。東方金誠首席宏觀分析師王青說，2月社融結(jié)構(gòu)的一大亮點是在流動性充裕和政策利好帶動下，債券融資等直接融資占比大幅提升。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼認為，下一步，我國貨幣政策應(yīng)保持定力，繼續(xù)堅持穩(wěn)健基調(diào)，堅決不搞“大水漫灌”，引導(dǎo)金融資源從低效領(lǐng)域退出，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。（記者 徐佩玉 葛孟超）