2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額較上年增加1900億元
地方債發(fā)行“提速加量”

提前下達(dá)的2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額較上年增加1900億元、今年首批發(fā)行時(shí)間較2019年提前20天、1月份發(fā)行規(guī)模將超去年同期……近期，地方政府債券尤其是專項(xiàng)債券發(fā)行使用接連傳出新消息。專家指出，地方債發(fā)行節(jié)奏加快、力度加大，有助于強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，支撐基礎(chǔ)設(shè)施投資，穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板，對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。

進(jìn)度較往年大幅提前

日前，財(cái)政部發(fā)布2019年地方政府債券發(fā)行情況。數(shù)據(jù)顯示，2019年，地方債券發(fā)行43624億元，全年發(fā)行任務(wù)順利完成，其中新增債券、再融資債券、置換債券分別發(fā)行30561億元、11484億元、1579億元。新增債券中，一般債券、專項(xiàng)債券分別發(fā)行9074億元、21487億元。

進(jìn)度加快。5月底完成新增債券提前下達(dá)額度1.39萬億元，9月底前完成全年新增債券發(fā)行任務(wù)，10月底新增專項(xiàng)債券資金基本全部撥付到項(xiàng)目，全部序時(shí)進(jìn)度較往年大幅提前。

渠道多元。在主要通過銀行間和交易所市場面向商業(yè)銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的基礎(chǔ)上，2019年3月正式啟動地方債券柜臺發(fā)行工作，浙江、廣東等省區(qū)（市）先后通過商業(yè)銀行柜臺發(fā)行地方債券111.3億元，個(gè)人和中小機(jī)構(gòu)認(rèn)購踴躍，個(gè)人投資者占比約37%，投資者多元化程度進(jìn)一步提高。

利率降低。地方債券平均發(fā)行利率3.47%，同比降低42個(gè)基點(diǎn)；較國債收益率平均上浮27個(gè)基點(diǎn)，不同地區(qū)有所分化，個(gè)別地區(qū)與國債的利差超過60個(gè)基點(diǎn)。

期限延長。在保持3-10年中長期債券為主要品種的基礎(chǔ)上，15年、20年、30年期等超長期限品種發(fā)行進(jìn)一步增加。地方債券平均發(fā)行期限10.3年，同比增加4.1年。其中，10年期以上債券發(fā)行8105億元，較2018年增加7579億元。

流動性改善。地方債券現(xiàn)券交易量9.6萬億元，同比增加5.3萬億元；換手率（現(xiàn)券交易量/托管總量）0.49倍，同比增加0.23倍；質(zhì)押式回購規(guī)模18.9萬億元，同比增加2.94萬億元。

支撐基礎(chǔ)設(shè)施投資

2020年，地方債發(fā)行進(jìn)度再度提前。1月2日，河南省、四川省率先發(fā)行2020年新增地方政府專項(xiàng)債券，較2019年首批發(fā)行時(shí)間提前了20天。

額度方面，財(cái)政部2019年底提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元，較上年提前下達(dá)的8100億元有所增加。目前，包括河南、四川在內(nèi)的多個(gè)省份已發(fā)行或準(zhǔn)備在1月份發(fā)行2020年新增地方政府專項(xiàng)債券，如河南省的519億元、四川省的356.71億元、山東省的716億元，規(guī)模已超去年1月份發(fā)行的1411.67億元。

從投向來看，河南、四川兩省此次發(fā)行的專項(xiàng)債涵蓋市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會事業(yè)、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)保、農(nóng)林水利、交通和基礎(chǔ)物流設(shè)施、鄉(xiāng)村振興、醫(yī)院建設(shè)、文化旅游、學(xué)校建設(shè)、收費(fèi)公路等；山東省即將發(fā)行的專項(xiàng)債券主要用于交通、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會事業(yè)、市政建設(shè)、冷鏈物流七大領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

全國政協(xié)常委、中國稅務(wù)學(xué)會副會長張連起對本報(bào)記者分析，從發(fā)行情況來看，地方政府債券資金投向涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生等領(lǐng)域，更多聚焦穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板?！凹哟蟮胤秸畟绕涫菍ｍ?xiàng)債券的發(fā)行和使用力度，有助于強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，支撐基礎(chǔ)設(shè)施投資，對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。”

遏制隱性債務(wù)增量

既要發(fā)得快，也要用得好。張連起認(rèn)為，地方政府債券要處理好發(fā)行和使用的關(guān)系，做到三個(gè)“早”，即早發(fā)行、早使用、早形成實(shí)物工作量。地方債發(fā)出來之后，要特別重視使用效果，盡快對經(jīng)濟(jì)形成有效拉動。

財(cái)政部副部長許宏才指出，地方債發(fā)展過程中，在頂層設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，預(yù)算管理、限額管理、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)警和處置等方面取得了重要成就，防風(fēng)險(xiǎn)也取得明顯成效。下一步要繼續(xù)推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)工作，完善專項(xiàng)債管理、做好項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作、推進(jìn)地方債市場建設(shè)、推進(jìn)信息公開和監(jiān)督問責(zé)機(jī)制，開“前門”，堵“后門”。

2019年12月31日，中國地方政府債券信息公開平臺正式上線試運(yùn)行。該平臺通過定期公開地方政府債務(wù)限額、余額以及經(jīng)濟(jì)財(cái)政狀況、債務(wù)發(fā)行、存續(xù)期管理等信息，促進(jìn)形成市場化融資自律機(jī)制。

財(cái)政部政府債務(wù)研究和評估中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國地方政府債券信息公開平臺的建設(shè)，有利于規(guī)范地方政府債務(wù)管理、防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提高政府治理能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。

日前召開的全國財(cái)政工作會議強(qiáng)調(diào)，2020年要強(qiáng)化監(jiān)督問責(zé)，從嚴(yán)整治舉債亂象，有效遏制隱性債務(wù)增量，防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（記者 邱海峰）