為進(jìn)一步提高小微貸款比重，切實(shí)降低實(shí)際利率和綜合融資成本，降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等舉措或?qū)⒓谙疑稀?/p>

據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)消息，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)12月23日下午考察成都銀行自貿(mào)區(qū)支行，仔細(xì)了解小微企業(yè)融資難在哪兒、貴在哪兒，需要政府幫助解決什么。銀行負(fù)責(zé)人提出三點(diǎn)愿望：一是適時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率，二是推動(dòng)貸款需要的涉企信息共享，三是促進(jìn)大中小銀行形成服務(wù)小微企業(yè)合理分工機(jī)制。李克強(qiáng)當(dāng)場(chǎng)“答應(yīng)”，表示國(guó)家將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施，推動(dòng)小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題明顯緩解。他明確要求金融機(jī)構(gòu)要兌現(xiàn)一個(gè)承諾：進(jìn)一步提高小微貸款比重，切實(shí)降低實(shí)際利率和綜合融資成本。

事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)已有預(yù)期，而上述表態(tài)，無(wú)疑給這一預(yù)期加了把火。

最新一期的LPR報(bào)價(jià)在12月20日未下調(diào)，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“降低實(shí)體融資成本”要求下，市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策仍然有寬松的空間。

而在時(shí)點(diǎn)上，華泰證券、光大證券等諸多機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，新一輪降準(zhǔn)有望在元旦前后落地。

首先，從季節(jié)性上來(lái)看，春節(jié)前現(xiàn)金流出規(guī)模較大。明年春節(jié)在 2020年1月27日，比往年略早。從歷次春節(jié)所在月份來(lái)看，M0流出規(guī)模較大，對(duì)銀行體系造成的流動(dòng)性壓力較大，需要央行進(jìn)行流動(dòng)性對(duì)沖。

可見(jiàn)的是，面對(duì)流動(dòng)性壓力，央行在暫停逆回購(gòu)操作20個(gè)交易日后，在12月18日重新向市場(chǎng)大量投放流動(dòng)性，并表態(tài)將密切關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性狀況，靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)。但銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格并未明顯下降。

其次，新年地方專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行在即，也需要進(jìn)行流動(dòng)性對(duì)沖，1月降準(zhǔn)可以有助于為年初甚至上半年財(cái)政政策發(fā)力騰挪空間。

此外，LPR改革后，下行幅度和速度相對(duì)較慢，后期仍需持續(xù)推進(jìn)其成本的下降，但在MLF利率不宜過(guò)度調(diào)低背景下，采取降準(zhǔn)以壓低銀行信用利差來(lái)促進(jìn)LPR下行也是可行之舉。

按照12月13日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的要求，明年實(shí)現(xiàn)普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個(gè)百分點(diǎn)，貸款增速繼續(xù)高于各項(xiàng)貸款增速，其中5家國(guó)有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。（記者 陳月石）