1年期和5年期以上均下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)——
LPR下調(diào)有利于推動(dòng)實(shí)際貸款利率下行

11月20日，“新版”貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）迎來(lái)第四次報(bào)價(jià)。中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。兩者均較前期下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，且后者是“新版”LPR公布以來(lái)的首次下調(diào)。

“這符合市場(chǎng)預(yù)期，下調(diào)幅度與11月5日央行下調(diào)1年期中期借貸便利（MLF）利率5個(gè)基點(diǎn)一致，從而明確了央行貨幣政策價(jià)格工具的傳導(dǎo)機(jī)制，表明央行政策利率變動(dòng)對(duì)LPR變動(dòng)將產(chǎn)生更直接有效的影響?！敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬表示。

8月20日，“新版”LPR形成機(jī)制開(kāi)始實(shí)施，由于此次完善LPR最突出的一個(gè)變化是報(bào)價(jià)方式，即改為按照公開(kāi)市場(chǎng)操作利率（主要指MLF利率）加點(diǎn)形成，市場(chǎng)對(duì)此后的公開(kāi)市場(chǎng)操作十分關(guān)注。

本月，央行在兩周內(nèi)先后下調(diào)MLF利率和逆回購(gòu)利率。11月19日，財(cái)政部、央行開(kāi)展500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存，期限為1個(gè)月，中標(biāo)利率降至3.18%，比上一次中標(biāo)利率低2個(gè)基點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存利率是市場(chǎng)化招標(biāo)的結(jié)果，政策基準(zhǔn)作用不明顯，但反映出銀行機(jī)構(gòu)的短期負(fù)債成本有所下降，從而為L(zhǎng)PR等利率的下行創(chuàng)造了條件。

對(duì)于1年期LPR下調(diào)，市場(chǎng)有所預(yù)期，但5年期以上LPR下調(diào)略超預(yù)期，有人認(rèn)為此舉將直接影響房地產(chǎn)市場(chǎng)。對(duì)此，溫彬認(rèn)為，5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)有助于降低剛需購(gòu)房群體房貸成本，也有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)保持平穩(wěn)發(fā)展。

“值得注意的是，5年期以上LPR下調(diào)旨在一定程度上降低企業(yè)中長(zhǎng)期信貸融資成本，并不等同于房貸政策放松?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀說(shuō)，三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告已明確表示“堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟(jì)刺激手段”。

陳冀表示，LPR報(bào)價(jià)隨MLF同步下降，可見(jiàn)央行正繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，“發(fā)揮好貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價(jià)慣性思維，真正參考貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行”。

溫彬認(rèn)為，央行加大逆周期調(diào)控力度，對(duì)切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)等方面將發(fā)揮積極作用。（記者 姚進(jìn)）