運(yùn)用多種貨幣政策工具 保持流動(dòng)性合理充裕
穩(wěn)健仍是貨幣政策主基調(diào)

日前，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2019年第二季度例會(huì)，分析了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)。會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，但仍存在一些深層次問(wèn)題和突出矛盾，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，外部不確定不穩(wěn)定因素增多。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管當(dāng)前外部不確定性增多、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)沒有變，貨幣政策繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的主基調(diào)也沒有變。

逆周期調(diào)節(jié)不搞“大水漫灌”

不久前，世界銀行發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)面臨重大下行風(fēng)險(xiǎn)，易受到貿(mào)易緊張局勢(shì)和金融動(dòng)蕩影響。不過(guò)，報(bào)告將2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期維持在6.2%不變，認(rèn)為中國(guó)政府有能力通過(guò)貨幣和財(cái)政政策應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)及其他“逆風(fēng)”。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行壓力與逆周期調(diào)節(jié)，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)在2019年第二季度例會(huì)中認(rèn)為，要繼續(xù)密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的深刻變化，增強(qiáng)憂患意識(shí)，保持戰(zhàn)略定力，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，適時(shí)適度實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)。穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配。

“貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)在表述上與一季度相比出現(xiàn)了一些變化。這種變化一方面基于前期政策展現(xiàn)的效果，另一方面也與外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的最新變化密不可分。其中，逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)調(diào)‘適時(shí)適度’、不搞‘大水漫灌’十分重要。這種表態(tài)意味著，穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)不會(huì)改變?！敝袊?guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所不久前發(fā)布的《2019年三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》指出，下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)健中性，廣義貨幣M2增速在8.5%左右，從而進(jìn)一步夯實(shí)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

支持小微企業(yè)不遺余力

貨幣政策委員會(huì)強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。與此同時(shí)，改進(jìn)小微企業(yè)和“三農(nóng)”金融服務(wù)，努力做到金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。

事實(shí)上，結(jié)構(gòu)導(dǎo)向明確的貨幣政策正在為小微企業(yè)帶來(lái)福音。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，中國(guó)小微企業(yè)法人貸款余額26萬(wàn)億元，占全部企業(yè)貸款的32.1%，到2018年12月，金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放的500萬(wàn)元以下小微企業(yè)貸款平均利率為6.16%，較2017年同期下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。截至2019年5月末，普惠小微貸款余額是10.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%，增速比上年末又高出5.8個(gè)百分點(diǎn)；普惠小微貸款支持小微經(jīng)營(yíng)主體2363萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)35.4%。

趙錫軍表示，近年來(lái)，主管部門推動(dòng)小微企業(yè)金融服務(wù)不遺余力，采取“幾家抬”的方式化解小微企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題。從數(shù)據(jù)上看，這些努力取得了很大成果，但與小微企業(yè)的發(fā)展需要相比還有一定差距。

“如今，貨幣政策的制定和執(zhí)行更加聚焦改善市場(chǎng)融資環(huán)境，越來(lái)越多的小微企業(yè)也更加珍惜融資機(jī)會(huì)，努力提高自身發(fā)展質(zhì)量和市場(chǎng)信用?！壁w錫軍說(shuō)。

從“穩(wěn)”字訣到“準(zhǔn)”字訣

業(yè)內(nèi)人士指出，貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健主基調(diào)的信心和底氣源自中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面及預(yù)期。

英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家毛旭新說(shuō)，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。盡管面臨國(guó)際貿(mào)易條件惡化等諸多外部不利因素，但中國(guó)通過(guò)實(shí)施減稅降費(fèi)、擴(kuò)大開放等一系列舉措，保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，巨大內(nèi)需與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向關(guān)系不斷增強(qiáng)，挖掘內(nèi)部潛力既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又能滿足人們消費(fèi)升級(jí)的需求。

塞爾維亞貝爾格萊德平等世界論壇主席日瓦丁·約萬(wàn)諾維奇認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不足，要想推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)走上強(qiáng)勁增長(zhǎng)之路，必須依靠創(chuàng)新力量。中國(guó)一直致力于技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新，創(chuàng)造出眾多新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)、新增長(zhǎng)點(diǎn)，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)為代表的新經(jīng)濟(jì)形態(tài)迅速崛起，以實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，為其他國(guó)家樹立了榜樣。

“貨幣政策不適合采取‘一刀切’式的‘大水漫灌’，而是應(yīng)該力求穩(wěn)健、追求精細(xì)化的政策傳導(dǎo)效果?！壁w錫軍預(yù)計(jì)，下半年貨幣政策將進(jìn)一步專注于應(yīng)對(duì)短期外部風(fēng)險(xiǎn)以及暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，適時(shí)、視事預(yù)調(diào)微調(diào)，確保貨幣政策工具的種類、時(shí)點(diǎn)、力度、方式精準(zhǔn)有效。（記者 王俊嶺）