4月份CPI和PPI同比漲幅均略有擴(kuò)大——
需求改善與翹尾因素推漲PPI

4月份，CPI同比上漲2.5%，連續(xù)兩個(gè)月處于“2時(shí)代”；PPI同比上漲0.9%，同比漲幅連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大。從CPI看，4月份翹尾因素和以豬肉價(jià)格為主的食品價(jià)格波動(dòng)，推動(dòng)了CPI同比漲幅擴(kuò)大，但不存在物價(jià)大幅走高的基礎(chǔ)。從PPI看，在基建投資拉動(dòng)下需求有所改善，預(yù)計(jì)未來PPI可能延續(xù)上漲勢(shì)頭

5月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年4月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。4月份，CPI同比上漲2.5%，連續(xù)兩個(gè)月處于“2時(shí)代”；PPI同比上漲0.9%，同比漲幅連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大。

專家表示，4月份翹尾因素和以豬肉價(jià)格為主的食品價(jià)格波動(dòng)，推動(dòng)了CPI同比漲幅擴(kuò)大；PPI同比漲幅擴(kuò)大表明工業(yè)需求正處于改善過程中。從未來走勢(shì)看，二季度后兩個(gè)月CPI和PPI同比漲幅或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大，但不存在顯著的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

CPI仍處于“2時(shí)代”

4月份，CPI同比上漲2.5%，同比漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月處于“2時(shí)代”，創(chuàng)下6個(gè)月以來的新高。其中，城市上漲2.5%，農(nóng)村上漲2.6%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司處長(zhǎng)董雅秀分析說，4月份食品價(jià)格上漲6.1%，影響CPI上漲約1.19個(gè)百分點(diǎn)。在食品中，鮮菜價(jià)格水平仍處于高位，同比上漲17.4%，影響CPI上漲約0.43個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格上漲14.4%，漲幅比上月擴(kuò)大9.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.31個(gè)百分點(diǎn)。

非食品價(jià)格同比上漲1.7%，影響CPI上漲約1.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)療保健、教育文化和娛樂、居住價(jià)格分別上漲2.6%、2.5%和2.0%，合計(jì)影響CPI上漲約0.93個(gè)百分點(diǎn)。

“近5個(gè)月非食品價(jià)格同比漲幅保持在1.7%至1.8%，近一年核心CPI同比漲幅保持在1.7%至1.8%，走勢(shì)平穩(wěn)。非食品中價(jià)格上漲較明顯的是文體及服務(wù)類，表明服務(wù)業(yè)需求相對(duì)較旺，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要?jiǎng)幽?。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智說。

根據(jù)測(cè)算，在4月份CPI2.5%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)。

4月份，CPI環(huán)比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。其中，城市和農(nóng)村均上漲0.1%。董雅秀表示，4月份食品價(jià)格環(huán)比下降0.1%，影響CPI下降約0.01個(gè)百分點(diǎn)。在食品中，雞蛋價(jià)格在連續(xù)兩個(gè)月下跌后反彈，上漲3.3%；部分水果供應(yīng)偏緊，鮮果價(jià)格上漲2.6%；受非洲豬瘟疫情等因素影響，豬肉價(jià)格繼續(xù)回升，上漲1.6%。上述三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.11個(gè)百分點(diǎn)。

非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，影響CPI上漲約0.09個(gè)百分點(diǎn)。在非食品中，出行人員增多，飛機(jī)票、景點(diǎn)門票和旅行社收費(fèi)價(jià)格分別上漲10.5%、3.5%和1.6%，合計(jì)影響CPI上漲約0.07個(gè)百分點(diǎn)。

PPI同比漲幅連續(xù)擴(kuò)大

4月份，PPI同比上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是PPI同比漲幅連續(xù)兩個(gè)月擴(kuò)大。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

董雅秀分析說，在主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲10.1%，比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲4.2%，擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)；非金屬礦物制品業(yè)上漲3.7%，擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。由降轉(zhuǎn)漲的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲2.4%；橡膠和塑料制品業(yè)上漲0.1%。降幅收窄的有化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，下降1.9%，收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降0.4%，收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)測(cè)算，在4月份PPI0.9%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.1個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.2個(gè)百分點(diǎn)。

4月份，PPI環(huán)比上漲0.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。今年以來，PPI環(huán)比由降幅逐月收窄轉(zhuǎn)為漲幅逐月擴(kuò)大，表明工業(yè)需求正處于改善過程中。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.2%。

董雅秀分析說，從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有28個(gè)，比上月增加16個(gè)。在主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲2.1%，比上月擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)上漲0.2%，擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。漲幅回落的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲3.6%，回落2.0個(gè)百分點(diǎn)。由降轉(zhuǎn)漲的有化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，上漲0.3%；非金屬礦物制品業(yè)上漲0.1%。降幅擴(kuò)大的有燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，下降1.4%，擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開采和洗選業(yè)下降0.5%，擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

在工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，4月份，建筑材料及非金屬類價(jià)格同比上漲5.1%，黑色金屬材料類價(jià)格上漲3.1%，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲1.6%；化工原料類價(jià)格下降2.8%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降1.6%。從環(huán)比看，黑色金屬材料類價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲0.3%；化工原料類價(jià)格下降0.6%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降0.3%。

“4月份，工業(yè)購(gòu)進(jìn)端和產(chǎn)出端價(jià)格都有上漲，表明工業(yè)需求和生產(chǎn)有所改善。由于出廠端價(jià)格漲幅高于購(gòu)進(jìn)端價(jià)格漲幅，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本壓力有望得到一定程度緩解，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行?！眲W(xué)智說。

CPI和PPI漲幅可能擴(kuò)大

總的來看，盡管隨著天氣轉(zhuǎn)暖，食品供應(yīng)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，但受豬肉價(jià)格同比漲幅明顯擴(kuò)大影響，4月份CPI同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，創(chuàng)下6個(gè)月以來的新高。

根據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，目前市場(chǎng)生豬、母豬存欄下降明顯，市場(chǎng)補(bǔ)欄情緒積極。在生豬價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)的情況下，預(yù)計(jì)后市豬肉價(jià)格或繼續(xù)保持相對(duì)高位。在豬肉價(jià)格波動(dòng)下，以及宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步企穩(wěn)，市場(chǎng)信心與預(yù)期有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)二季度CPI同比漲幅將繼續(xù)處于“2時(shí)代”。

“4月份CPI和PPI同比漲幅擴(kuò)大符合我們的預(yù)判，整體物價(jià)水平有所上升，整體漲勢(shì)溫和。”劉學(xué)智表示，5月份和6月份，CPI翹尾因素繼續(xù)上升，仍將抬升CPI同比漲幅。豬肉價(jià)格上漲周期已經(jīng)形成，將成為年內(nèi)拉動(dòng)CPI上漲的重要因素。但是，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，豬肉價(jià)格在CPI籃子中的權(quán)重逐年下降，僅依靠豬肉一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品漲價(jià)導(dǎo)致全面通脹的可能性很小。同時(shí)，由于內(nèi)外需求仍有走弱壓力，需求帶動(dòng)非食品價(jià)格和核心通脹大幅走高的可能性不大。此外，貨幣政策松緊適度，不會(huì)搞“大水漫灌”，因此不存在物價(jià)大幅走高的基礎(chǔ)，全年CPI平均漲幅可能在3%以內(nèi)。

從PPI看，在基建投資拉動(dòng)下需求有所改善，預(yù)計(jì)未來PPI可能延續(xù)上漲勢(shì)頭。但工業(yè)生產(chǎn)和需求難以顯著走強(qiáng)，PPI新漲價(jià)動(dòng)力仍較弱。5月份之后PPI翹尾因素逐漸下降，對(duì)PPI同比抬升作用減弱。

專家表示，當(dāng)前，上游能源價(jià)格仍在上漲區(qū)間，下游工業(yè)需求有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)二季度PPI將保持低位，在0%至1%區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，暫不會(huì)落入通縮區(qū)間。（記者 林火燦）