人民幣計(jì)價(jià)債券納入彭博指數(shù)體現(xiàn)了中國(guó)債券市場(chǎng)的活躍度、增長(zhǎng)潛力和對(duì)全球投資者的吸引力，也意味著中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放取得了重要進(jìn)展。國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者增加人民幣債券持有規(guī)模，將使流入中國(guó)債市的資金規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

從4月1日起，人民幣計(jì)價(jià)中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券將逐步納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，并將在20個(gè)月后完全納入該指數(shù)。此后，人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)債券將成為繼美元、歐元、日元之后第四大計(jì)價(jià)貨幣債券。人民幣計(jì)價(jià)債券納入彭博指數(shù)體現(xiàn)了中國(guó)債券市場(chǎng)的活躍程度、增長(zhǎng)潛力和對(duì)全球投資者的吸引力，同時(shí)也意味著中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放取得重要進(jìn)展。

瑞士銀行資產(chǎn)管理亞太市場(chǎng)有關(guān)負(fù)責(zé)人布里斯科表示，人民幣計(jì)價(jià)債券納入彭博指數(shù)對(duì)于全球資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)影響深遠(yuǎn)，這將給中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)規(guī)模在2500億美元至5000億美元的資金流入，這一規(guī)模只是人民幣債券納入彭博指數(shù)的短期效應(yīng)。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者、各國(guó)央行和主權(quán)財(cái)富基金都將會(huì)增加人民幣債券的持有規(guī)模，這將使流入中國(guó)債市的資金規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

人民幣債券納入彭博指數(shù)也將觸發(fā)全球資產(chǎn)市場(chǎng)再平衡。布里斯科說(shuō)，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模占世界總產(chǎn)出的比重（占全球GDP33%），中國(guó)的債券市場(chǎng)仍然有相當(dāng)規(guī)模的投資空間，潛力巨大。人民幣債券納入彭博指數(shù)將吸引國(guó)際投資者提升對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)注，同時(shí)增加人民幣計(jì)價(jià)債券在其全球資產(chǎn)配置籃子中所占的投資份額。

在國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)加劇的情況下，人民幣計(jì)價(jià)債券因被國(guó)際投資者視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，越來(lái)越受到歡迎，布里斯科表示，中國(guó)依然是凈債權(quán)國(guó)，中國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)順差和高達(dá)3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模使得中國(guó)市場(chǎng)具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，中國(guó)的政府債務(wù)規(guī)模只占GDP的65.1%，遠(yuǎn)低于美國(guó)116.9%和日本235.4%的政府債務(wù)比重。預(yù)計(jì)2018年底和2019年初中國(guó)政府的一系列經(jīng)濟(jì)提振措施將在6月份至9月份期間逐步發(fā)揮作用，2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在下半年保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這對(duì)于當(dāng)前中國(guó)債券市場(chǎng)投資來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極因素。相較于國(guó)際市場(chǎng)上其他一般性債券來(lái)說(shuō)，人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券期限較短，收益率增長(zhǎng)前景穩(wěn)定，相較其他類(lèi)型債券具有吸引力，且與歐元、美元計(jì)價(jià)債券的總體相關(guān)性不高，將人民幣債券放入投資組合籃子將有利于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。

展望未來(lái)，三大因素將進(jìn)一步增加國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)國(guó)債的持有意愿。一是中國(guó)持續(xù)的市場(chǎng)化改革和資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放，將給海外投資者進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)提供更為便利的連接渠道；二是人民幣計(jì)價(jià)債券納入彭博指數(shù)只是一個(gè)開(kāi)始，世界三大債券指數(shù)供應(yīng)商中的另外兩大——富時(shí)羅素和摩根大通預(yù)期也會(huì)在不久的將來(lái)把人民幣債券納入其綜合指數(shù)，中國(guó)國(guó)債將作為首批債券被納入其中；三是人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中地位上升。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密，人民幣債券已經(jīng)開(kāi)始被納入全球主要債券市場(chǎng)指數(shù)，人民幣在石油等大宗商品交易支付中的地位越來(lái)越重要，未來(lái)各國(guó)央行對(duì)于人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)配置的意愿將進(jìn)一步提升。（記者 馬翩宇）