國新辦就設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展舉行新聞發(fā)布會(huì) 中國網(wǎng) 宗超 攝

國務(wù)院新聞辦公室于2月27日(星期三)15時(shí)30分舉行新聞發(fā)布會(huì)，邀請中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席易會(huì)滿，副主席李超、副主席方星海，上海證券交易所理事長黃紅元等介紹設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展有關(guān)情況并答記者問。

國新辦新聞發(fā)言人 胡凱紅:

女士們、先生們，大家下午好！歡迎大家出席國務(wù)院新聞辦今天下午舉辦的新聞發(fā)布會(huì)。

今天很高興請來了證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿先生，請他向大家介紹設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的情況，并回答大家提問。出席今天發(fā)布會(huì)的還有證監(jiān)會(huì)副主席李超先生，副主席方星海先生，上海證券交易所理事長黃紅元先生，證監(jiān)會(huì)首席律師焦津洪先生。

下面先請易主席作介紹。

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席易會(huì)滿 中國網(wǎng) 宗超 攝

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席 易會(huì)滿:

謝謝胡局長。女士們、先生們、記者朋友們：

大家下午好！很高興我和我的同事今天下午和大家見面。我到證監(jiān)會(huì)工作剛滿一個(gè)月，也是個(gè)非常特殊的日子，還是資本市場一個(gè)新兵。從市場參與者到監(jiān)管者，角色轉(zhuǎn)換挑戰(zhàn)很大，我如履薄冰，不敢有絲毫懈怠，唯恐辜負(fù)中央的信任和大家對我的期待。當(dāng)然，大家的期待也是我加強(qiáng)學(xué)習(xí)、做好工作的動(dòng)力。這段時(shí)間，我一方面抓緊熟悉情況，加強(qiáng)調(diào)查研究，另一方面，增進(jìn)部門協(xié)作，共同維護(hù)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。這次國新辦安排我們召開新聞發(fā)布會(huì)，我們考慮，大家對設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制非常關(guān)切，今天就向大家重點(diǎn)介紹一下這方面的相關(guān)情況。同時(shí)結(jié)合證監(jiān)會(huì)的工作安排，和大家作些交流。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是黨中央國務(wù)院交給我們的重大改革任務(wù)，對于支持科技創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設(shè)具有重要戰(zhàn)略意義。前期，我們已經(jīng)發(fā)布了實(shí)施意見，上交所正根據(jù)征求意見情況對相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行完善，證監(jiān)會(huì)的兩個(gè)辦法明天將結(jié)束征求意見。總的看，各項(xiàng)工作進(jìn)展比較順利。下一步，我們將繼續(xù)扎實(shí)細(xì)致做好準(zhǔn)備工作，推動(dòng)這項(xiàng)重大改革有效落實(shí)落地。

這里，我先就涉及改革的幾個(gè)重點(diǎn)問題作個(gè)說明。第一，設(shè)立科創(chuàng)板主要目的是：增強(qiáng)資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的包容性，更好地服務(wù)具有核心技術(shù)、行業(yè)領(lǐng)先、有良好發(fā)展前景和口碑的企業(yè)，通過改革進(jìn)一步完善支持創(chuàng)新的資本形成機(jī)制。第二，設(shè)立科創(chuàng)板是深化資本市場改革的具體舉措。這次改革不僅是新設(shè)一個(gè)板塊，更重要的是，堅(jiān)持市場化法治化的方向，在發(fā)行、交易、信息披露、退市等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行制度創(chuàng)新，建立健全以信息披露為中心的股票發(fā)行上市制度，發(fā)揮科創(chuàng)板改革試驗(yàn)田的作用，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。第三，設(shè)立科創(chuàng)板將堅(jiān)持“嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，細(xì)化相關(guān)制度安排，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對預(yù)案，加強(qiáng)投資者教育，注重各市場之間的平衡，確?？苿?chuàng)板并試點(diǎn)注冊制平穩(wěn)啟動(dòng)實(shí)施。一會(huì)兒，我和同事還將就與這項(xiàng)改革相關(guān)的具體問題，回答大家的提問。

在發(fā)布會(huì)以前，我們也收集了各位記者朋友關(guān)心、關(guān)注的一些問題，尤其對如何進(jìn)一步推進(jìn)資本市場的改革開放，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的各方面要求，各位記者提出了非常多的問題，我先就大家關(guān)注的問題和證監(jiān)會(huì)的一些考慮，特別是新班子組建以后如何更好地落實(shí)黨中央、國務(wù)院的要求，如何更好地回應(yīng)市場的關(guān)切，下面我想利用這個(gè)機(jī)會(huì)給大家作以下方面的報(bào)告。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，要通過深化改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度，引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入，推動(dòng)在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制盡快落地。習(xí)近平總書記在本月22號中央政治局集體學(xué)習(xí)的重要講話中，從深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革高度對資本市場的改革發(fā)展進(jìn)行了進(jìn)一步的謀劃。我體會(huì)，這是中央對資本市場的殷切希望，是一份沉甸甸的責(zé)任要求，也是我們進(jìn)一步發(fā)展資本市場的總綱領(lǐng)。對于如何貫徹落實(shí)中央的要求，如何進(jìn)一步回應(yīng)股民的關(guān)切，推進(jìn)資本市場持續(xù)健康發(fā)展，我們主要考慮堅(jiān)持“四個(gè)必須”“一個(gè)合力”。

第一，必須敬畏市場，尊重規(guī)律、遵循規(guī)律，毫不動(dòng)搖地推進(jìn)資本市場健康發(fā)展。資本市場是現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，不僅關(guān)系工商百業(yè)、千家萬戶，同時(shí)也對國家金融實(shí)力乃至參與國際金融治理能力構(gòu)成影響。資本市場既是一個(gè)融資市場，這個(gè)“晴雨表”功能主要通過上市公司來體現(xiàn)，因此提高上市公司質(zhì)量是重中之重；資本市場也是一個(gè)投資市場，必須充分發(fā)揮市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，才能夠吸引各類投資主體平等參與其中。資本市場是一個(gè)內(nèi)涵豐富、機(jī)理復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，其運(yùn)行自有規(guī)律。我們發(fā)展資本市場的核心就是要立足我國實(shí)際，不斷深化對金融本質(zhì)、初心和規(guī)律的再認(rèn)識，做到尊重規(guī)律、敬畏規(guī)律、遵循規(guī)律，堅(jiān)持按市場規(guī)律辦事。要充分發(fā)揮資本市場配置資源、資產(chǎn)定價(jià)和緩釋風(fēng)險(xiǎn)的重要作用，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要提供更高質(zhì)量、更高效率的金融服務(wù)，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。要通過大力拓展各類股權(quán)融資渠道，促進(jìn)債券市場協(xié)調(diào)發(fā)展，積極發(fā)展期貨市場，推進(jìn)融資結(jié)構(gòu)完善，努力建設(shè)規(guī)范、公平、高效、透明的多層次資本市場體系。

第二，必須敬畏法治，堅(jiān)持依法治市、依法監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益，是證監(jiān)會(huì)的天職。我們將堅(jiān)持增量和存量并重，把好市場入口和市場出口兩道關(guān)，加強(qiáng)全程監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)市場化優(yōu)勝劣汰。充分發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用，進(jìn)一步盤活存量、提質(zhì)增效。我們將切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，堅(jiān)決打擊欺詐發(fā)行、大股東違規(guī)占用、操縱業(yè)績、操縱并購、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。推進(jìn)《證券法》等法律法規(guī)的修訂，大幅提升資本市場違法違規(guī)成本。通過持續(xù)監(jiān)管和精準(zhǔn)監(jiān)管，促使上市公司及大股東講真話、做真賬、及時(shí)講話，不做違法違規(guī)之事，以凈化市場生態(tài)。我們要持續(xù)加大各類中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，促其履行好應(yīng)盡的職責(zé)。我們將加強(qiáng)投資者教育，推動(dòng)將投資者教育全面納入國民教育體系，進(jìn)一步推動(dòng)完善證券期貨投資者賠償救濟(jì)機(jī)制，積極倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資和長期投資。

第三，必須敬畏專業(yè)，強(qiáng)化戰(zhàn)略思維、創(chuàng)新思維，全面深化資本市場改革開放。一是提高宏觀思維能力，貼近市場各參與方，堅(jiān)持市場導(dǎo)向、法治導(dǎo)向、監(jiān)管導(dǎo)向，加強(qiáng)對資本市場宏觀戰(zhàn)略問題的研究思考，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，增強(qiáng)戰(zhàn)略定力，穩(wěn)步推進(jìn)重點(diǎn)關(guān)注問題的改革創(chuàng)新，在改革中、在發(fā)展中破解難題。當(dāng)前重點(diǎn)是抓好設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，以此帶動(dòng)資本市場全面深化改革。二是完善資本市場基礎(chǔ)制度。統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)上市板塊的綜合改革。進(jìn)一步完善交易制度，優(yōu)化交易監(jiān)管改革，讓市場有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機(jī)會(huì)。進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)，打通社保基金、保險(xiǎn)、企業(yè)年金等各類機(jī)構(gòu)投資者的入市瓶頸，吸引更多中長期資金入市。三是以開放促改革、促發(fā)展。從機(jī)構(gòu)、市場、產(chǎn)品等準(zhǔn)入維度，全方位推進(jìn)資本市場高水平對外開放。四是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍專業(yè)能力建設(shè)。資本市場瞬息萬變，新情況新問題不斷涌現(xiàn)，我們將始終保持“本領(lǐng)恐慌”意識，向?qū)嵺`學(xué)習(xí)，向市場學(xué)習(xí)，向投資者學(xué)習(xí)，大力培養(yǎng)各個(gè)層級的專門家，鍛造專業(yè)能力，弘揚(yáng)專業(yè)精神，努力打造一支政治過硬、作風(fēng)優(yōu)良、精通資本市場工作的干部隊(duì)伍。

第四，必須敬畏風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持底線思維、運(yùn)用科學(xué)方法，著力防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融工作的底線和根本性任務(wù)，更是我們監(jiān)管工作的底線和根本性任務(wù)。當(dāng)前，受國內(nèi)外多種因素影響，資本市場風(fēng)險(xiǎn)形勢仍然嚴(yán)峻復(fù)雜。我們將切實(shí)增強(qiáng)憂患意識，堅(jiān)持歷史觀和辯證法，堅(jiān)持精準(zhǔn)施策，精準(zhǔn)做好股票質(zhì)押、債券違約、私募基金、場外配資和地方各類交易場所等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的防范化解處置工作。完善資本市場逆周期應(yīng)對機(jī)制，健全及時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的信息系統(tǒng)。大力推進(jìn)科技監(jiān)管，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等手段，提升對以上市公司為重點(diǎn)的智能化專業(yè)監(jiān)管能力。進(jìn)一步平衡好事前、事中和事后監(jiān)管的關(guān)系，推進(jìn)監(jiān)管關(guān)口前移，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、預(yù)警和處置機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管效能和震懾作用。加強(qiáng)各級證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身廉潔建設(shè)，切實(shí)做到“打鐵必須自身硬”，落實(shí)對證券從業(yè)機(jī)構(gòu)和高管人員強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管各項(xiàng)要求，通過“管住人”和健全制度“防火墻”，更好地落實(shí)“看住錢”。

“一個(gè)合力”就是資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定離不開方方面面的支持。我們將以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，在國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，主動(dòng)加強(qiáng)與相關(guān)部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協(xié)作，努力形成工作合力，共同促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，也希望各方繼續(xù)理解和支持證監(jiān)會(huì)工作。謝謝大家！

國新辦新聞發(fā)言人胡凱紅主持發(fā)布會(huì) 中國網(wǎng) 宗超 攝

胡凱紅:

謝謝易主席的介紹。下面開始提問，提問前請通報(bào)你所代表的新聞機(jī)構(gòu)。

新華社記者:

易主席您好，大家都知道證監(jiān)會(huì)主席這個(gè)位置一直都被稱為“火山口”，政策抉擇過程中經(jīng)常面臨兩難，要平衡好各方利益更加難上加難，請問您履職一個(gè)月以來對資本市場和監(jiān)管者定位有哪些思考和感受？謝謝。

易會(huì)滿:

這個(gè)問題問的非常好。到證監(jiān)會(huì)這一個(gè)月時(shí)間，我現(xiàn)在主要還是在熟悉情況。這個(gè)月最大的體會(huì)就是方方面面都非常關(guān)注資本市場，也都非常關(guān)注和愛護(hù)證監(jiān)會(huì)。

首先我想代表在座的幾個(gè)人，以及全會(huì)同志對媒體朋友、對社會(huì)各界、對各位投資者、股民表示我們衷心的感謝！同時(shí)也懇請今后能夠繼續(xù)給予關(guān)心，特別是對資本市場發(fā)展有什么問題、建議，及時(shí)通過各種渠道跟我們提出來。

如果說到證監(jiān)會(huì)這一個(gè)月時(shí)間有什么感受呢？我想主要有三點(diǎn)：

第一點(diǎn)感受，對我自己來說最需要的是要加強(qiáng)學(xué)習(xí)。盡管在金融行業(yè)、在銀行我干了35年，從基層到總行，但是相對資本市場來說我是一個(gè)新兵，特別是對于當(dāng)前日新月異的資本市場的變化而言，自己很需要對相應(yīng)的知識進(jìn)行學(xué)習(xí)，新的環(huán)境需要適應(yīng)，新的問題需要研究。尤其是黨中央、國務(wù)院對資本市場都給予了非常高的期待，習(xí)近平總書記這幾個(gè)月對資本市場做了很重要指示，對資本市場的戰(zhàn)略謀劃和具體工作都發(fā)表了非常重要的講話，提出了明確的要求。我作為證監(jiān)會(huì)主席必須要準(zhǔn)確的把握、深刻的領(lǐng)會(huì)，擔(dān)當(dāng)作為、不辱使命。在實(shí)踐過程中，也需要不斷地向市場學(xué)習(xí)、向投資者學(xué)習(xí)、向媒體朋友學(xué)習(xí)、向社會(huì)相關(guān)方學(xué)習(xí)，虛心聽取大家的意見，不斷提升我們監(jiān)管的專業(yè)能力。

第二點(diǎn)感受，正如剛才新華社記者朋友所說的證監(jiān)會(huì)主席的職位好像是一個(gè)“火山口”，因?yàn)楣墒写_實(shí)牽動(dòng)著億萬投資者的心。我們的工作直接面對市場，每一天都在做現(xiàn)場直播，所以不管你愿意不愿意、不管你喜歡不喜歡，這一個(gè)月我已經(jīng)感受到了什么叫“火山口”，也感受到了“火山口”的味道。那么實(shí)際上證監(jiān)會(huì)是什么職責(zé)呢？只要在座記者朋友打開中國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，表述非常清楚，官網(wǎng)的標(biāo)準(zhǔn)表述“證監(jiān)會(huì)依照相關(guān)法律法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)統(tǒng)一監(jiān)管全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行”。簡言之，一是監(jiān)管市場，二是維護(hù)秩序，三是保障合法運(yùn)行。我們當(dāng)前主要是創(chuàng)造一個(gè)規(guī)范、透明、開放的資本市場環(huán)境，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，建設(shè)一個(gè)有活力、有韌性的資本市場。所以還是希望方方面面筆下留情。

第三點(diǎn)感受，對于我自己來說需要保持定力。工作當(dāng)中需要不忘初心，牢記使命，堅(jiān)持正確的目標(biāo)和方向，把握好節(jié)奏和力度，一步一個(gè)腳印，不浮躁、不急躁，完成好上述各項(xiàng)任務(wù)。

這是我來證監(jiān)會(huì)這一個(gè)月時(shí)間的三點(diǎn)感受和大家作一個(gè)交流。也希望得到各位今后大力的支持。謝謝。

中國證券報(bào)記者:

科創(chuàng)板設(shè)立將進(jìn)一步完善我國資本市場體系，請問易主席，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板、新三板間的關(guān)系是怎樣的？下一步如何深化創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革？謝謝。

易會(huì)滿:

謝謝你的問題，剛才已經(jīng)介紹了，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，這是一項(xiàng)重大的制度創(chuàng)新。這項(xiàng)工作做好了，對于資本市場的各項(xiàng)改革都是非常大的一個(gè)推動(dòng)，需要堅(jiān)決地、穩(wěn)步地推進(jìn)。科創(chuàng)板和現(xiàn)有的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板都是多層次資本市場體系的重要組成部分?？苿?chuàng)板主要在發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度創(chuàng)新，在很多方面有很大的突破，等一下我們各位同事都會(huì)介紹。我覺得科創(chuàng)板不是一個(gè)簡單的“板”的增加，它的核心在于制度創(chuàng)新、在于改革，同時(shí)又進(jìn)一步支持科創(chuàng)。證監(jiān)會(huì)將會(huì)認(rèn)真地評估推出科創(chuàng)板以后改革創(chuàng)新的效果，并統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革，更好地為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供服務(wù)。謝謝你的問題。

經(jīng)濟(jì)日報(bào)全媒體記者:

我關(guān)注新股發(fā)行制度，請問本次設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制與現(xiàn)有主板施行的核準(zhǔn)制有哪些主要區(qū)別？謝謝。

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席方星海 中國網(wǎng) 宗超 攝

方星海:

我分管發(fā)行的時(shí)間不長，當(dāng)前很多精力確實(shí)花在科創(chuàng)板的試點(diǎn)注冊制改革工作上，對你的這個(gè)問題我從以下五方面回答。

第一，無論是注冊制還是目前的核準(zhǔn)制都有一些發(fā)行上市的硬條件。這些條件在科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制下有所放寬，舉個(gè)例子，核準(zhǔn)制下要求企業(yè)要連續(xù)幾年盈利，科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是允許沒有盈利的企業(yè)上市。這是硬條件上有所放松。在這個(gè)前提下我們要實(shí)行更嚴(yán)格的信息披露制度，這是科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的一個(gè)核心內(nèi)容。

第二，實(shí)行信息披露為中心的發(fā)行審核制度，發(fā)行人符合最基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上還必須符合嚴(yán)格的信息披露要求，發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)，切實(shí)發(fā)揮對信息披露核查把關(guān)作用。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。在審核過程中，這次主要審核工作放在上交所。審核人員對相關(guān)的報(bào)送材料和要披露的信息要合理懷疑，要充分問詢，而且要問很專業(yè)的問題，嚴(yán)格把關(guān)。用通俗的話說，審核是要審核出一家真公司來。不是把責(zé)任壓給中介機(jī)構(gòu)了，報(bào)過來都接受、多過。不是這樣的，審核員是按照專業(yè)角度把關(guān)的，要向真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的方向不斷努力。

第三，要實(shí)行市場化的發(fā)行承銷機(jī)制。注冊制試點(diǎn)過程中，新股的發(fā)行價(jià)格、規(guī)模，發(fā)的股票市值多少，發(fā)行節(jié)奏都要通過市場化方式?jīng)Q定，這和現(xiàn)在的做法是有重大的區(qū)別。新股發(fā)行定價(jià)中發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的投研定價(jià)能力，建立機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制。

第四，要強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。正因?yàn)槲覀冊诎l(fā)行的硬條件準(zhǔn)入方面有所放寬，增加了科創(chuàng)板的包容性，所以對中介機(jī)構(gòu)無論是券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的責(zé)任都進(jìn)一步強(qiáng)化，這樣才能保護(hù)投資者利益。試點(diǎn)注冊制更加強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查義務(wù)和核查把關(guān)責(zé)任，對違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員將采取嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，對違法違規(guī)行為進(jìn)行強(qiáng)有力追責(zé)，實(shí)行依法治市、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，大幅提高違法違規(guī)成本。對信息披露造假、欺詐發(fā)行等行為要出重拳，切實(shí)維護(hù)規(guī)范有序的市場環(huán)境。

第五，要完善更健全的配套措施。試點(diǎn)注冊制要解決資本市場違法成本過低的問題，建立良好的法治、市場和誠信環(huán)境，特別是完善法治建設(shè)，試點(diǎn)注冊制將更強(qiáng)調(diào)工作的系統(tǒng)性、協(xié)同性，增強(qiáng)監(jiān)管的全面性和有效性，采取更加豐富的手段提高持續(xù)監(jiān)管能力，加強(qiáng)司法與執(zhí)法的銜接，推動(dòng)完善相關(guān)法律制度和司法解釋，并探索完善與注冊制相適應(yīng)的證券民事訴訟法律制度。

我從以上五個(gè)方面來回答它們的區(qū)別。謝謝。

中央廣播電視總臺央視記者:

您認(rèn)為本次設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制改革在更好地發(fā)揮市場機(jī)制作用方面有哪些具體體現(xiàn)？

易會(huì)滿:

謝謝你的問題。剛才星海副主席在回答注冊制和核準(zhǔn)制區(qū)別的時(shí)候，五個(gè)方面已經(jīng)體現(xiàn)了市場化發(fā)行機(jī)制改革的一個(gè)重點(diǎn)，所以我不再重復(fù)了。針對這樣的特點(diǎn)要把科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制做好，我想強(qiáng)調(diào)除了證監(jiān)會(huì)和上交所要更好地履行自己的職責(zé)，實(shí)際上更多的是需要各市場參與方能夠齊心協(xié)力，共同把創(chuàng)新的事情真正做好。比如說發(fā)行人要充分地信息披露。其次，是保薦人、投行機(jī)構(gòu)，這次發(fā)行的最大特點(diǎn)是在定價(jià)、承銷和現(xiàn)有的其他板不一樣的，定價(jià)能力、銷售能力是考驗(yàn)一家投行的核心競爭力。這方面我們也擔(dān)心現(xiàn)有的境內(nèi)投行機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)儲備還不是太豐富，如何提升這方面的能力，需要券商、投行機(jī)構(gòu)做充分準(zhǔn)備。這是最重要的市場化的因素。市場參與方的第三個(gè)是除投行外的會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、律師事務(wù)所等等中介機(jī)構(gòu)，如何加強(qiáng)職業(yè)操守，能夠?yàn)槭袌鰠⑴c方提供公平、公開、專業(yè)、客觀的服務(wù)。又比如試點(diǎn)注冊制，我們需要非常好的外部法律環(huán)境，所以我們進(jìn)一步推進(jìn)《證券法》等相關(guān)法律的修訂，進(jìn)一步提高違法違規(guī)成本，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。又比如說市場化推進(jìn)要建立嚴(yán)格的退市制度，這在實(shí)施細(xì)則中都有明確規(guī)定。什么叫市場化？如何落地市場化？是有具體內(nèi)容的。如果把這幾個(gè)因素都解決好、提高好，那能夠把我們金融的軟環(huán)境、軟實(shí)力提高到一個(gè)新的水平，尤其是市場的各相關(guān)參與方，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)脫胎換骨的變化。剛才記者朋友問到的發(fā)揮市場機(jī)制的作用有哪些體現(xiàn)，我認(rèn)為主要是這幾個(gè)方面，大家一起真正的齊心協(xié)力把注冊制推好，核心是體現(xiàn)市場化、法治化的具體落地，也是為今后資本市場其他板塊的改革積累經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮試驗(yàn)田、引路人的作用。這個(gè)問題就作這些說明。

鳳凰衛(wèi)視記者:

請問易主席，科創(chuàng)板和注冊制推出后你認(rèn)為對二級市場有什么影響？為確?？苿?chuàng)板的平穩(wěn)推出，證監(jiān)會(huì)還將采取哪些措施？

易會(huì)滿:

這個(gè)問題請李超副主席回答。

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席李超 中國網(wǎng) 宗超 攝

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席 李超:

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是資本市場的一項(xiàng)增量改革，希望通過這個(gè)改革增加資本市場的包容性和競爭力，與此同時(shí)我們還在一系列制度方面進(jìn)行了改革、創(chuàng)新、改進(jìn)，這里包括注冊制本身，以及發(fā)行、定價(jià)、交易、信息披露、退市等等方面，這些都涉及到資本市場的基礎(chǔ)制度改革。通過這些改革希望進(jìn)一步增強(qiáng)包括科創(chuàng)板在內(nèi)資本市場的資源配置作用，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定的發(fā)展。從這個(gè)角度來講，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制對資本市場中長期是一件好事。

大家也關(guān)心科創(chuàng)板是不是會(huì)對二級市場產(chǎn)生影響，畢竟資本市場既是一個(gè)融資場所同時(shí)也是一個(gè)投資場所，所以大家關(guān)心它對二級市場的影響也是正常的，也是合理的。設(shè)立科創(chuàng)板，我們研究論證過程中已經(jīng)高度關(guān)注這件事情，所以在一系列的制度、規(guī)則層面作了相應(yīng)安排，比如投資者適當(dāng)性等等做了一系列的制度安排。同時(shí)大家前期比較擔(dān)心的是科創(chuàng)板既然實(shí)施了注冊制，是不是意味著大量企業(yè)可以比較寬松地上市。我這里要說明的是科創(chuàng)板還是有嚴(yán)格的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)程序，不是說隨便誰想上市就可以上市的。同時(shí)科創(chuàng)板注重市場機(jī)制，市場機(jī)制就包括了市場的約束，只要市場各方，包括中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人、投資者等等，當(dāng)然也包括監(jiān)管部門的我們在內(nèi)，各方歸位盡責(zé)，相信科創(chuàng)板不會(huì)出現(xiàn)大水漫灌的局面。

對下一步科創(chuàng)板具體落地，社會(huì)各界貢獻(xiàn)了很多好的意見和建議，下一步重點(diǎn)有幾項(xiàng)工作需要做：一是制度規(guī)則體系。前期已經(jīng)公開征求意見了一部分，這些現(xiàn)在到了收尾階段，我們會(huì)根據(jù)社會(huì)各方意見盡快修改后正式發(fā)布。除了公開征求意見的制度和規(guī)則之外，還有一部分配套的規(guī)則，包括證監(jiān)會(huì)還有配套的規(guī)則、指引，上交所也有一系列的配套的規(guī)則、指引，它們是專門針對具體的問題和事情的，這里面還有大量工作要做，這個(gè)過程中希望社會(huì)各界、市場各方繼續(xù)貢獻(xiàn)你們的智慧，使我們的制度規(guī)則體系能夠更完整、合理、有效。

二是技術(shù)系統(tǒng)的準(zhǔn)備。包括上交所、登記結(jié)算公司以及證券公司各方的技術(shù)準(zhǔn)備，現(xiàn)在在有序和緊鑼密鼓地推進(jìn)。

三是市場組織工作。除了交易所下一步正式接受申請，對相關(guān)的申請上市的企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的審核之外，還有后續(xù)的詢價(jià)、定價(jià)、配售等一系列相對復(fù)雜的工作。證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)和督促相關(guān)機(jī)構(gòu)和各方，大家努力做好工作，使得科創(chuàng)板能夠按照預(yù)期比較平穩(wěn)的落地。

今天借這個(gè)機(jī)會(huì)談一點(diǎn)，對設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制現(xiàn)在市場各方給予非常高的關(guān)注，希望大家能夠比較理性的去理解，按照相應(yīng)要求和標(biāo)準(zhǔn)，科創(chuàng)板準(zhǔn)備上市的企業(yè)存在著技術(shù)迭代快，甚至有些還未盈利，也就是相應(yīng)的不確定性要比傳統(tǒng)行業(yè)、企業(yè)的不確定性要大?？苿?chuàng)板相應(yīng)的一系列的制度創(chuàng)新也需要磨合期、試驗(yàn)期，不排除科創(chuàng)板初期可能出現(xiàn)個(gè)別公司定價(jià)并不完全符合市場各方的預(yù)期，也不排除科創(chuàng)板開板初期部分股價(jià)出現(xiàn)一定波動(dòng)甚至是比較大的波動(dòng)，同時(shí)也不排除個(gè)別公司，市場各方也許會(huì)質(zhì)疑它是不是完全符合科創(chuàng)板的定位，因?yàn)閯?chuàng)新科技方面本身大家的認(rèn)知上就不見得完全一致。對于方方面面可能出現(xiàn)的這些問題，希望大家多給予一定的包容度和寬容度。當(dāng)然從中國證監(jiān)會(huì)的角度將努力工作，使得科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制能夠平穩(wěn)推出，穩(wěn)健運(yùn)行。謝謝。

澎博新聞社記者:

在對外開放方面除了已經(jīng)出臺的措施，現(xiàn)在研究的方向是否可以進(jìn)一步介紹？還有什么可以期待的？

易會(huì)滿:

請星海副主席回答。

方星海:

對外開放正像剛才易主席介紹的是我們重點(diǎn)推進(jìn)的一項(xiàng)工作，要實(shí)現(xiàn)以開放促改革、促發(fā)展的目的，這也是我們國家40年來發(fā)展所總結(jié)的一條成功經(jīng)驗(yàn)。今年在資本市場對外開放方面，我們會(huì)在更高層次、更廣范圍、更多方式實(shí)現(xiàn)“引進(jìn)來”和“走出去”。中國的資本市場規(guī)模很大，發(fā)展速度又很快，增長速度也很快，所以對于全球市場機(jī)構(gòu)有很強(qiáng)的吸引力。所以在引進(jìn)來方面我們有很大的優(yōu)勢。引進(jìn)來的這些優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)和資金也會(huì)對我們國家的資本市場發(fā)展做出貢獻(xiàn)，對我們國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。同時(shí)我們也要走出去，我們的機(jī)構(gòu)在走出去方面相對來說處于初步階段，但今年還要進(jìn)一步的走出去，產(chǎn)品也要走出去。

在“引進(jìn)來”、“走出去”同時(shí)推進(jìn)的情況下，不僅要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)得到更好的發(fā)展，相信也能夠讓中國資本市場成為對全世界很多金融機(jī)構(gòu)來說都是新的增長點(diǎn)，能夠惠及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，能夠促進(jìn)全球金融市場的健康發(fā)展，是促進(jìn)的力量。謝謝。

人民日報(bào)記者:

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的相關(guān)制度已經(jīng)公開發(fā)布并征求意見，請問意見征集情況怎樣？后續(xù)工作如何推進(jìn)？什么時(shí)候可以看到第一家企業(yè)的正式掛牌？

易會(huì)滿:

這個(gè)情況現(xiàn)在上交所在緊鑼密鼓征求意見，在分析情況，請紅元同志回答這個(gè)問題。

上海證券交易所理事長黃紅元 中國網(wǎng) 宗超 攝

上海證券交易所理事長 黃紅元：

2018年11月5日，習(xí)近平總書記宣布在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制以來，社會(huì)各界反響非常積極，熱情支持，寄予了厚望，在這里特別感謝媒體朋友傾注很多的心血，組織引導(dǎo)各方參加討論，也介紹了很多國內(nèi)好的專家學(xué)者的研究，以及國際同行好的通行做法，給我們的準(zhǔn)備工作給予了極大支持和幫助。上交所的六個(gè)規(guī)則，到本月20號征求意見已經(jīng)結(jié)束，在整個(gè)過程中我們主要通過召開座談會(huì)，在上交所官網(wǎng)上開設(shè)了專門的專欄收集意見，以及向個(gè)人投資者發(fā)放了問卷調(diào)查，我們選擇了四個(gè)城市：北京、上海、深圳、成都，按片組織了專業(yè)機(jī)構(gòu)召開座談會(huì)，包括科創(chuàng)企業(yè)代表，基金公司、保險(xiǎn)資管二級市場專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及PE、VC這些一級市場的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，還有個(gè)人投資者、律師、會(huì)計(jì)師等機(jī)構(gòu)，廣泛聽取了大家的意見。我們回收了將近4萬份個(gè)人投資者的問卷調(diào)查，收到的意見建議500多份，總體來看大家對交易所的規(guī)則，它的全面性和系統(tǒng)性給予了充分肯定，認(rèn)為這些規(guī)則反映了市場對設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的總體預(yù)期，也認(rèn)為整個(gè)規(guī)則體現(xiàn)了市場化、法治化的導(dǎo)向，從發(fā)行、上市、交易、退市、信息披露各個(gè)環(huán)節(jié)深化“注冊制改革”，也體現(xiàn)了科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制要服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，提升資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容度和對支持關(guān)鍵核心技術(shù)的支持力。

意見我們分析下來都很務(wù)實(shí)、很中肯，聚焦的有七八個(gè)方面，比如說希望發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)要進(jìn)一步細(xì)化，適當(dāng)公開。關(guān)心證監(jiān)會(huì)的注冊和交易所的審核高效銜接，能夠預(yù)期比較合理。關(guān)心投資者門檻是不是適當(dāng)，未上市紅籌企業(yè)準(zhǔn)入的條件以及交易機(jī)制的平衡性，“老股減持”的寬嚴(yán)相濟(jì)，如何吸引更多的中長期資金參與這個(gè)市場，進(jìn)一步提高造假欺詐上市違法行為的成本。當(dāng)前正在組織專業(yè)人員對這些意見進(jìn)行分析評估。下一步在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下我們會(huì)做必要修改，然后履行報(bào)批程序后，很快會(huì)公布實(shí)施。

此外，交易所層面還有一些不需要公開征求意見的配套的實(shí)施細(xì)則或者指引，我們也抓緊在行業(yè)征求意見。接下來會(huì)按照“急用先行”的方式分批分步的發(fā)布。在這兒我想跟大家匯報(bào)的規(guī)則征求意見的情況，涉及到其他方面的準(zhǔn)備工作大概還有兩個(gè)方面，一個(gè)方面是大家很關(guān)心下一步科創(chuàng)板的后備企業(yè)，我們俗稱“儲備資源”。一段時(shí)間以來，財(cái)經(jīng)報(bào)道的熱點(diǎn)話題是“首批名單”，我負(fù)責(zé)任地告訴大家目前沒有首批名單，交易所確確實(shí)實(shí)還是做了很多摸底了解工作，通過證券公司，各地方政府的金融局、證監(jiān)局了解了科創(chuàng)企業(yè)的儲備情況?？傮w來看，按照科創(chuàng)板的定位和準(zhǔn)入條件，以及這些企業(yè)自身的意愿，后備的科創(chuàng)板可以上市的企業(yè)數(shù)量還是比較適當(dāng)?shù)?。從這些企業(yè)的準(zhǔn)備來看也是有快有慢，我們有一個(gè)基本判斷，可能不太會(huì)出現(xiàn)大批量的集中申報(bào)。從這些企業(yè)的地理分布來看，北京、長三角、珠三角，武漢、成都、西安這些科技企業(yè)集中的城市數(shù)量比較多。從行業(yè)分布來看，新一代的信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端制造、新材料這些領(lǐng)域的企業(yè)相對多一點(diǎn)。這些企業(yè)總體的特征是研發(fā)投入比較大，成長性比較好。這是企業(yè)儲備的情況。

上交所自身也在抓緊準(zhǔn)備，還有不少工作，主要涉及到幾個(gè)方面：第一，完善組織保障?？苿?chuàng)板并試點(diǎn)注冊制交易所內(nèi)部也做了機(jī)構(gòu)調(diào)整，已經(jīng)設(shè)立了上市審核中心，其下還會(huì)有專業(yè)化的按照職能分配的二級部門，設(shè)立科創(chuàng)板專門的公司監(jiān)管部以及企業(yè)培訓(xùn)部。此外規(guī)則發(fā)布以后，抓緊組建上市委員會(huì)和科創(chuàng)板的咨詢專家委員會(huì)。第二，要不斷提升專業(yè)人員在審核和監(jiān)管方面的能力。以前交易所沒有這方面直接參與股票審核，所以我們抽調(diào)了一些專業(yè)人員，過去有些同志參與過證監(jiān)會(huì)的發(fā)行審核工作，有點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，有的同事做過債券發(fā)行的預(yù)審核，還有同事在公司監(jiān)管中我們也采取問詢式監(jiān)管。還從市場上招聘了一些專業(yè)人士，包括有證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的律師、會(huì)計(jì)師以及投行和投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員。當(dāng)前我們這方面的工作主要做兩件事，一個(gè)是培訓(xùn)，我們請了科技行業(yè)的專家和創(chuàng)投行業(yè)的投資專家，幫助增進(jìn)對科技行業(yè)的理解。另一方面我們的同志組成小組專門收集了港交所以及美國SEC對科創(chuàng)企業(yè)的審核案例，從中希望找到一些好的做法。第三，主要是業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)，為配套科創(chuàng)板專門建設(shè)一個(gè)審核系統(tǒng)，交易機(jī)制方面做的一些調(diào)整也涉及到交易系統(tǒng)的改造，此外在行情、業(yè)務(wù)系統(tǒng)方面也有一些建設(shè)，這方面的工作在抓緊推進(jìn)。下一步，我們還要組織全行業(yè)全市場的聯(lián)調(diào)聯(lián)試，保證盡快上線。

此外，做好科創(chuàng)板相關(guān)工作的廉政建設(shè)。因?yàn)檎麄€(gè)制度設(shè)計(jì)我們突出公開性，公開透明、技術(shù)保障。與此同時(shí)我們注重廉政的制度建設(shè)，我們要建立一個(gè)科創(chuàng)板的上市審核監(jiān)察委員會(huì)，審核中心派駐紀(jì)檢專員監(jiān)督落實(shí)有關(guān)廉政制度。從我們工作一開始就抓好廉政工作。此外在規(guī)則發(fā)布以后，我們還將組織行業(yè)落實(shí)投資者適當(dāng)性的有關(guān)要求，包括規(guī)則的解讀、風(fēng)險(xiǎn)的提示，還要包括證券公司做好相關(guān)的申報(bào)準(zhǔn)備工作。

剛才記者朋友問到第一家什么時(shí)候上？目前不太好估計(jì)。因?yàn)樯婕暗囊蛩睾铜h(huán)節(jié)還比較多。下一步規(guī)則公布以后交易所要啟動(dòng)受理工作。但第一家公司掛牌上市還取決于企業(yè)的準(zhǔn)備情況，投行還要做一些盡調(diào)工作，還有申報(bào)材料的準(zhǔn)備，然后才是交易所的審核。我估計(jì)各個(gè)方面都會(huì)積極加快推進(jìn)?？苿?chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是一項(xiàng)重大改革工作，任務(wù)很艱巨，涉及到一系列的改革舉措，也是新生事物，希望大家多給予我們呵護(hù)、包容和支持，我們一起共同努力保障科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制盡快推出，平穩(wěn)運(yùn)行。謝謝大家。

中國日報(bào)記者:

能否請有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)介紹上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制配套制度的整體框架和制度設(shè)計(jì)的主要特點(diǎn)？謝謝。

易會(huì)滿:

這個(gè)問題請我們焦津洪首席回答。

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)首席律師焦律洪 中國網(wǎng) 宗超 攝

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)首席律師 焦津洪:

關(guān)于配套的制度、規(guī)則體系，在證監(jiān)會(huì)層面我們主要制定了兩個(gè)部門規(guī)章，一個(gè)是科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法，這個(gè)辦法為試點(diǎn)注冊制搭建了一個(gè)整體制度框架。第二個(gè)規(guī)章是科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法，這個(gè)辦法對科創(chuàng)板上市公司的持續(xù)監(jiān)管作出了差異性安排。這兩個(gè)都是試行的。上交所層面主要的配套業(yè)務(wù)規(guī)則有四個(gè)方面，一是和注冊制相關(guān)的發(fā)行上市審核方面的規(guī)則；二是科創(chuàng)板市場化發(fā)行相關(guān)的發(fā)行承銷規(guī)則；三是發(fā)行上市后后續(xù)的持續(xù)監(jiān)管上市規(guī)則；四是和二級市場運(yùn)行相關(guān)的交易規(guī)則。證監(jiān)會(huì)的兩個(gè)規(guī)章和交易所四個(gè)方面的規(guī)則，就是整個(gè)的配套制度和規(guī)則體系。

總的來看，這一套配套的制度體系主要有三個(gè)特點(diǎn)：

第一，是貫徹落實(shí)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的基本要求。這些制度和規(guī)則嚴(yán)格遵循了黨中央、國務(wù)院關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的基本要求，堅(jiān)持市場導(dǎo)向、強(qiáng)化市場約束，也堅(jiān)持法治導(dǎo)向，確保每項(xiàng)制度和每項(xiàng)規(guī)則都能夠做到于法有據(jù)，并著重提高違法成本。同時(shí)以信息披露為中心促進(jìn)市場各方主體歸位盡責(zé)，同時(shí)也體現(xiàn)了科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn)和合理需求，努力提高這些制度和規(guī)則的針對性和包容性。

第二，圍繞增量改革的目標(biāo)，積極穩(wěn)妥開展制度創(chuàng)新?？苿?chuàng)板就像一個(gè)試驗(yàn)田，試驗(yàn)田上試點(diǎn)注冊制，我們本著創(chuàng)新思維和法治思維做了比較大的制度創(chuàng)新和探索，注重把完善資本市場的基礎(chǔ)性制度和激發(fā)市場活力、保護(hù)投資者合法權(quán)益、保障創(chuàng)新試點(diǎn)平穩(wěn)有序進(jìn)行和開展這一系列的目標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來。同時(shí)，從我國資本市場實(shí)際出發(fā)，對一些關(guān)鍵的重點(diǎn)難點(diǎn)問題也作了針對性的回應(yīng)。對于經(jīng)過以往市場檢驗(yàn)和市場認(rèn)可的經(jīng)驗(yàn)和做法也保留和吸收，對境外成熟市場的行之有效的監(jiān)管制度也加以合理借鑒，力爭把試點(diǎn)探索的先行優(yōu)勢和增量改革的后發(fā)優(yōu)勢同時(shí)發(fā)揮出來，努力形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)和成果。

第三，統(tǒng)籌考慮各項(xiàng)業(yè)務(wù)制度規(guī)則設(shè)立的相互間的整體銜接。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)性重大改革，涉及到科創(chuàng)板的板塊建設(shè)和注冊制試點(diǎn)間的關(guān)系，也涉及到一級市場和二級市場間的關(guān)系，涉及到股票首次公開發(fā)行和并購重組、退市這一系列的關(guān)系，涉及到市場機(jī)制和監(jiān)管制度之間的關(guān)系，也涉及到發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)等不同的主體，確實(shí)是一個(gè)系統(tǒng)性的改革。在相關(guān)制度的設(shè)計(jì)和規(guī)則制定中，我們注意做到整體思維、通盤考慮，本著全程監(jiān)管、充分披露、市場約束、歸位盡責(zé)的理念統(tǒng)籌設(shè)計(jì)各項(xiàng)核心制度安排，力求把不同環(huán)節(jié)做到前后銜接貫通，各個(gè)配套間能夠做到邏輯一致，使解決問題的各項(xiàng)改革創(chuàng)新措施都能夠有機(jī)銜接，發(fā)揮協(xié)調(diào)性作用。

日本共同社記者:

在今天發(fā)布會(huì)的材料中我注意到有一部分是全面加強(qiáng)市場監(jiān)測監(jiān)控，密切跟蹤中美經(jīng)貿(mào)摩擦動(dòng)向。請問易主席，證監(jiān)會(huì)如何防范中美貿(mào)易摩擦所帶來的風(fēng)險(xiǎn)？謝謝。

易會(huì)滿:

謝謝你的問題，你材料確實(shí)看的很細(xì)。作為證監(jiān)會(huì)以及各個(gè)部門，對中美貿(mào)易摩擦大家都非常關(guān)注，對于證監(jiān)會(huì)來說主要是關(guān)注我們上市公司整個(gè)的經(jīng)營情況以及摩擦帶來的影響，我們主要是通過我們的條線進(jìn)一步了解上市公司的動(dòng)態(tài)。第二，我們也非常關(guān)注，盡管我們現(xiàn)在有一些挑戰(zhàn)，但大家從媒體上看到，我們雙方習(xí)近平主席和特朗普總統(tǒng)有一個(gè)很好的會(huì)見，劉鶴副總理帶隊(duì)到美國，通過媒體我們也看到，取得了非常好的進(jìn)展。所以，這對資本市場當(dāng)然也是非常好的事情，主要還是反映在上市公司，對上市公司的經(jīng)營情況應(yīng)該說是正面的。我們還要了解上市公司由于經(jīng)貿(mào)摩擦可能帶來的股票質(zhì)押、債券發(fā)行以及其他的不確定因素，我們也會(huì)根據(jù)企業(yè)的情況，進(jìn)一步分類施策，按照市場化、法治化原則進(jìn)一步研究應(yīng)對舉措。對證監(jiān)會(huì)工作主要是這幾個(gè)方面。

方星海:

中美經(jīng)貿(mào)有摩擦，但是也有很強(qiáng)的合作。從資本市場來看我們要加大力度，加強(qiáng)中美資本市場的合作，進(jìn)一步扭緊雙方的利益紐帶，我們認(rèn)為這項(xiàng)工作也是有利于兩個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

胡凱紅:

時(shí)間關(guān)系，最后一個(gè)提問。

第一財(cái)經(jīng)記者:

易主席剛才你也提到到今天上任是31天，你完成了這樣的角色轉(zhuǎn)換。你一開始從事的間接融資市場和直接融資市場有一些區(qū)別，銀行做資產(chǎn)評估的時(shí)候往往去掉很多泡沫和估值，但資本市場是講估值的，這樣的轉(zhuǎn)換是否對你履職新角色帶來挑戰(zhàn)和影響？此外這次科創(chuàng)板也是首次引入了市值上市的標(biāo)準(zhǔn)。請問科創(chuàng)板開通初期會(huì)不會(huì)采取一些措施防范高估值可能帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)？謝謝。

易會(huì)滿:

你這個(gè)問題問的非常具體。確實(shí)銀行業(yè)和證券業(yè)還是有很大區(qū)別的，所以剛才一開始的時(shí)候也講到到一個(gè)新崗位，角色轉(zhuǎn)換，要適應(yīng)新環(huán)境、研究新問題、接受新挑戰(zhàn)。實(shí)際上銀行業(yè)從事的間接融資主要是看現(xiàn)在，資本市場也是一種融資，但是更多是看未來，所以才有估值、才有倍數(shù)、才有杠桿，以及帶來一系列資本市場相應(yīng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。所以這兩個(gè)確實(shí)從出發(fā)點(diǎn)到最后的基本規(guī)則是不太一樣的。對我來說到了證監(jiān)會(huì)以后也會(huì)不斷地學(xué)習(xí)，不斷地研究。這么專業(yè)的問題，一方面我們會(huì)里有強(qiáng)大的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，另一方面資本市場是一個(gè)生態(tài)體系，什么叫市場？應(yīng)該是依靠市場各參與者、調(diào)動(dòng)市場各參與者，按市場規(guī)律來辦事。我們遵循市場規(guī)律，實(shí)際上就是要高度來認(rèn)識按照它的規(guī)律來辦事。一個(gè)人能力是非常有限的，還是要靠我們這支專業(yè)團(tuán)隊(duì)、靠全市場的參與方，能夠培養(yǎng)一個(gè)健康的生態(tài)，這比什么都重要。好的生態(tài)的這種考驗(yàn)和要求，比專業(yè)顯得更為重要。生態(tài)建設(shè)好了，資本市場的健康發(fā)展才有保證。

剛才說起科創(chuàng)板整個(gè)市值的問題，請李超同志補(bǔ)充回答。

李超:

你提到的主要是估值問題，的確過去對創(chuàng)新型企業(yè)的估值，從世界各國來講實(shí)際也是難題，到底是估高了？還是估低了？其他資本市場也出現(xiàn)過上市以后大漲的局面，同樣也出現(xiàn)過上市以后紛紛跌破發(fā)行價(jià)的情況，這都表明對于創(chuàng)新型企業(yè)的估值本身是一個(gè)難題。這些年社會(huì)各界特別是投資行業(yè)普遍重視科技創(chuàng)新型企業(yè)的投資，所以在一級市場實(shí)際上部分出現(xiàn)了估值的泡沫。這次科創(chuàng)板我們更加需要發(fā)揮市場機(jī)制的作用，而不是靠證監(jiān)會(huì)、上交所去判斷它的價(jià)值和估值，而且在發(fā)行環(huán)節(jié)買賣雙方有詢價(jià)、路演這一系列的制度性安排，希望能夠通過這些安排，市場的約束機(jī)制能夠促使科創(chuàng)企業(yè)的估值更加合理。當(dāng)然這有賴于市場各方共同努力，才能達(dá)到這個(gè)情況和目的。

胡凱紅:

今天發(fā)布會(huì)到此結(jié)束。謝謝易主席，謝謝其他四位發(fā)布人。