□ 《銷(xiāo)售辦法》建立基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格退出機(jī)制，并規(guī)定每次續(xù)展有效期為3年，有利于提高行業(yè)銷(xiāo)售“牌照”使用效率。

□ 目前，實(shí)務(wù)中普遍存在的個(gè)人代銷(xiāo)私募基金并收取介紹費(fèi)等情況，將嚴(yán)格加以監(jiān)管和規(guī)范

中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《銷(xiāo)售辦法》）及相關(guān)配套規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，尤其是市場(chǎng)現(xiàn)存的約130家第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)將迎來(lái)嚴(yán)監(jiān)管。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，《銷(xiāo)售辦法》是對(duì)證監(jiān)會(huì)2013年發(fā)布的《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》進(jìn)一步修訂完善，并結(jié)合最新修訂內(nèi)容調(diào)整了規(guī)章名稱。原《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》2004年首次發(fā)布，并于2011年、2013年兩次修訂。截至2018年末，公募基金個(gè)人投資者有效賬戶數(shù)已達(dá)6億。與此同時(shí)，辦法部分內(nèi)容已不能完全適應(yīng)實(shí)踐發(fā)展需要，亟需予以調(diào)整。為此，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了對(duì)《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》的修訂工作，形成《銷(xiāo)售辦法》及兩個(gè)配套規(guī)則。

高莉認(rèn)為，本輪修訂的基本思路是，堅(jiān)持問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，以保護(hù)投資者合法權(quán)益為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，堅(jiān)守銷(xiāo)售適當(dāng)性、資金和交易安全底線要求，推進(jìn)公募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提高專業(yè)服務(wù)能力，提升內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展，培育行業(yè)良性發(fā)展生態(tài)。主要修訂內(nèi)容包括:一是厘清公募基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)邊界，將各類(lèi)服務(wù)主體納入監(jiān)管。二是整合優(yōu)化公募基金銷(xiāo)售牌照注冊(cè)條件，強(qiáng)化公募基金銷(xiāo)售作為金融業(yè)務(wù)的持牌準(zhǔn)入管理。三是全面梳理完善公募基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)規(guī)范，強(qiáng)化投資者保護(hù)與投資者服務(wù)。四是強(qiáng)化對(duì)公募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)特別是獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的內(nèi)控與風(fēng)險(xiǎn)管理要求。五是推動(dòng)提升公募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)專業(yè)服務(wù)能力，通過(guò)資產(chǎn)配置等服務(wù)引導(dǎo)客戶長(zhǎng)期投資。六是進(jìn)一步完善公募基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格退出機(jī)制，按照市場(chǎng)化、法治化原則構(gòu)建良性發(fā)展的行業(yè)生態(tài)。

金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳表示，過(guò)去部分基金銷(xiāo)售子公司，尤其是130余家第三方銷(xiāo)售公司并不都是“全心全意”賣(mài)基金，有少數(shù)公司實(shí)際上是“囤積”牌照或者以代銷(xiāo)其他類(lèi)型基金為主，對(duì)公募基金涉獵得比較少。《銷(xiāo)售辦法》建立基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格退出機(jī)制并規(guī)定每次續(xù)展有效期為3年，有利于提高行業(yè)銷(xiāo)售牌照使用效率，提高銷(xiāo)售公司的優(yōu)勝劣汰程度，利好那些真正把精力用在基金銷(xiāo)售和服務(wù)上的公司。同時(shí)，《銷(xiāo)售辦法》對(duì)于單純炒作牌照、不專營(yíng)主業(yè)的公司則有較大影響。很多獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)在3年的續(xù)展期內(nèi)若無(wú)法通過(guò)整改滿足牌照續(xù)展條件，則只能退出基金代銷(xiāo)行業(yè)。

3年續(xù)展期的“考試”難度有多大？《銷(xiāo)售辦法》規(guī)定，最近1年度基金非貨基銷(xiāo)售日均保有量低于10億元；累計(jì)虧損超過(guò)實(shí)繳資本70%，無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)等內(nèi)容。廣州一家第三方獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者，排除貨基銷(xiāo)售日均保有量在10億元以上，這對(duì)不少銷(xiāo)售規(guī)模排名靠后的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)形成了壓力。因而，部分申請(qǐng)牌照沒(méi)做業(yè)務(wù)的公司需要認(rèn)真對(duì)待，牌照價(jià)值可能縮水。這些行業(yè)常見(jiàn)拿著牌照“混日子”的中小銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，將面臨3年一度的“大考”。

業(yè)內(nèi)人士表示，《銷(xiāo)售辦法》規(guī)定，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)將僅能通過(guò)“介紹客戶”的方式銷(xiāo)售私募股權(quán)基金。這一條款對(duì)于從事股權(quán)、創(chuàng)投類(lèi)私募基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)可能影響較大。而新規(guī)擬明確規(guī)定個(gè)人不得辦理基金銷(xiāo)售或相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)，這意味著目前實(shí)務(wù)中普遍存在的個(gè)人代銷(xiāo)私募基金并收取介紹費(fèi)等情況將受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管和規(guī)范。（記者 周琳）