2018年12月份CPI和PPI同比漲幅繼續(xù)雙雙回落，專家認(rèn)為——
不必?fù)?dān)心通脹壓力和滯脹風(fēng)險

2018年，在供需趨于平衡、價格傳導(dǎo)、食品類與大宗商品價格上漲等因素共同作用下，物價水平總體平穩(wěn)。專家表示，2019年無論是CPI還是PPI都不會出現(xiàn)大幅上漲，通脹不會成為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾

2019年1月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。2018年全年，CPI同比上漲2.1%，同比漲幅比上年擴(kuò)大0.5個百分點，完成了年初提出的“居民消費(fèi)價格漲幅3%左右”預(yù)期目標(biāo)；PPI同比上漲3.5%，漲幅比上年回落2.8個百分點。

2018年，在供需趨于平衡、價格傳導(dǎo)、食品類與大宗商品價格上漲等因素共同作用下，物價水平總體平穩(wěn)。從未來走勢看，2019年，物價走勢總體溫和，不存在通脹壓力，也不存在滯脹風(fēng)險。

CPI同比漲幅連續(xù)收窄

2018年12月份，CPI同比上漲1.9%，漲幅比上個月收窄0.3個百分點，這是CPI同比漲幅連續(xù)兩個月收窄。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析說，從同比看，2018年12月份，食品價格上漲2.5%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.48個百分點；非食品價格上漲1.7%，漲幅比上月回落0.4個百分點，為2016年11月份以來最低值，影響CPI上漲約1.38個百分點。

數(shù)據(jù)顯示，在食品中，鮮果和鮮菜價格分別上漲9.4%和4.2%，合計影響CPI上漲約0.26個百分點。在非食品中，居住價格上漲2.2%，影響CPI上漲約0.48個百分點。

12月份，CPI環(huán)比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為持平。其中，食品價格由上月下降轉(zhuǎn)為上漲1.1%，影響CPI上漲約0.21個百分點；非食品價格下降0.2%，降幅略有擴(kuò)大，影響CPI下降約0.18個百分點。

“12月份，食品價格保持平穩(wěn)，非食品價格顯著回落，反映出當(dāng)前消費(fèi)需求較弱，消費(fèi)增速可能進(jìn)一步下降?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智分析說。

從2018年全年看，食品CPI低位回升帶動CPI上漲，但扣除食品和能源價格的核心CPI增速有所放緩。作為宏觀經(jīng)濟(jì)形勢“指示器”，物價水平變化在一定程度上也反映了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力。

PPI同比漲幅回落較多

2018年12月份，PPI同比上漲0.9%，漲幅比上個月收窄1.8個百分點。2018年下半年，PPI同比漲幅已經(jīng)連續(xù)6個月收窄，創(chuàng)下自2016年10月以來的最低值。

繩國慶分析說，2018年12月份，在工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格上漲1.0%，漲幅比上月回落2.3個百分點；生活資料價格上漲0.7%，回落0.1個百分點。

在主要行業(yè)中，漲幅回落的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲4.5%，比上月回落19.9個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，上漲5.7%，回落11.9個百分點；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，上漲0.5%，回落3.4個百分點；非金屬礦物制品業(yè)，上漲5.3%，回落2.1個百分點。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格由升轉(zhuǎn)降，下降2.7%。

2018年12月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格中，建筑材料及非金屬類價格同比上漲7.9%，燃料動力類價格上漲3.8%。

從環(huán)比看，2018年12月份，PPI下降1.0%，降幅比上月擴(kuò)大0.8個百分點，這也是2015年2月份以來的單月最大降幅。其中，生產(chǎn)資料價格下降1.3%，降幅比上月擴(kuò)大1.0個百分點；生活資料價格由上月微漲0.2%轉(zhuǎn)為持平。從調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類看，價格上漲的有12個，持平的有5個，下降的有23個。

2012年至2016年，PPI同比持續(xù)負(fù)增長。2017年，PPI同比漲幅達(dá)到6.3%，這背后既有恢復(fù)性上漲的原因，也有國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性原因。2018年三季度以來，PPI同比漲幅呈逐月回落趨勢，這一方面是因為去產(chǎn)能導(dǎo)致上游工業(yè)品價格上漲的效用遞減，另一方面是輸入性通脹壓力已經(jīng)明顯減輕。

“近幾個月制造業(yè)三大訂單指數(shù)全部持續(xù)下降，需求走弱壓力加大，給工業(yè)生產(chǎn)端帶來影響。隨著工業(yè)產(chǎn)品價格普遍回落，工業(yè)企業(yè)利潤增長可能明顯放緩，甚至出現(xiàn)同比負(fù)增長?！眲W(xué)智表示。

未來價格水平總體溫和

總的來看，在供需趨于平衡、價格傳導(dǎo)、食品類與大宗商品價格上漲等因素共同作用下，2018年CPI溫和回升，PPI高位回落，物價水平總體平穩(wěn)。

中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《2018-2019年中國宏觀經(jīng)濟(jì)報告》認(rèn)為，2019年隨著內(nèi)外供需的進(jìn)一步調(diào)整，價格水平總體保持較為溫和狀態(tài)。由于國際原油價格漲幅顯著回落以及相對較高的基數(shù)效應(yīng)，PPI漲幅略有縮小，同時隨著食品價格進(jìn)一步回升，CPI漲幅略有擴(kuò)大，CPI與PPI缺口繼續(xù)縮小。

“2019年CPI和PPI都可能下降，經(jīng)濟(jì)面臨需求減弱的風(fēng)險。由于物價走勢溫和，不存在通脹壓力，也不存在滯脹風(fēng)險?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說。

當(dāng)前，影響我國物價走勢的因素主要來自三方面，分別是輸入性通脹、需求拉動、流動性充裕。從輸入性因素看，國際原油和大宗商品價格已經(jīng)下行，輸入性通脹壓力較小。隨著大宗商品價格下降將傳導(dǎo)至工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，使得產(chǎn)品價格漲幅收窄，最終也會影響到消費(fèi)端價格走勢。從需求因素看，我國處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期，過去依靠粗放式投資拉動的經(jīng)濟(jì)增長模式正在轉(zhuǎn)變，投資對價格上漲的帶動力減弱；消費(fèi)需求穩(wěn)中趨緩，也將直接造成消費(fèi)品價格缺乏上漲動力。從流動性看，2019年將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，意味著因流動性泛濫而抬升物價的可能性不存在。因此，2019年我國物價大幅上漲的可能性較小。

隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，也有人擔(dān)心，中國經(jīng)濟(jì)是否會出現(xiàn)滯脹？連平表示，2019年無論是CPI還是PPI都不會出現(xiàn)大幅上漲，通脹不會成為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾。

多位專家表示，考慮到中國經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力，如果應(yīng)對不好可能會帶來就業(yè)問題，并引發(fā)其他風(fēng)險隱患。因此，仍應(yīng)按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險工作，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。（記者 林火燦）