新華社北京12月26日電 題：化解風(fēng)險、推進(jìn)改革、加速開放，盤點2018資本市場那些事

新華社記者 劉慧

“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”，近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議用5個關(guān)鍵詞明確資本市場改革方向和目標(biāo)，“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地”也激活各方對2019年資本市場發(fā)展的想象。

對于中國資本市場來說，即將過去的2018年是令人難忘的一年。盡管多種不利因素疊加，但資本市場的制度建設(shè)和風(fēng)險化解取得了新進(jìn)展。回顧資本市場今年的大事小情，風(fēng)險化解不停頓、改革推進(jìn)不停歇、開放跑出“加速度”將被刻在2018年輪上。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險曾被市場人士視為今年市場的“頭號風(fēng)險”。針對市場風(fēng)險情況，各個金融部門聯(lián)手“排雷”：

證監(jiān)會出臺措施鼓勵地方政府管理的各類基金、合格私募股權(quán)投資基金、券商資管產(chǎn)品分別或聯(lián)合組織新的基金，幫助有發(fā)展前景但暫時陷入經(jīng)營困難的上市公司紓解股票質(zhì)押困境；

銀保監(jiān)會允許保險資金設(shè)立專項產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管；

人民銀行牽頭推出相關(guān)債券融資支持工具、股權(quán)融資支持工具等措施。

隨著各項措施的陸續(xù)落地，滬深兩市沒有出現(xiàn)大量股權(quán)質(zhì)押爆倉進(jìn)而平倉的現(xiàn)象，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險有所緩解。

在資本市場風(fēng)險化解不停頓的同時，改革推進(jìn)也取得新進(jìn)展。

并購重組、上市公司回購等制度改革效果顯現(xiàn)。今年以來，證監(jiān)會采取多項措施支持上市公司發(fā)展，包括支持上市公司股份回購，減少簡化上市公司并購重組預(yù)案披露要求，試點定向可轉(zhuǎn)債，適度放寬上市公司再融資要求等。

退市、停復(fù)牌等制度改革推進(jìn)基礎(chǔ)制度建設(shè)。今年7月，證監(jiān)會出臺修改退市制度的決定，11月滬深交易所落地重大違法強(qiáng)制退市規(guī)則，被稱為“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”，長生生物強(qiáng)制退市程序隨即啟動。同時，停復(fù)牌制度改革出臺，劍指困擾A股市場多年的任性停牌亂象。12月7日，滬深兩市停牌公司18家，首次低于20家。

“監(jiān)管部門更加注重基礎(chǔ)性制度建設(shè)，有助于市場生態(tài)的改善和市場機(jī)制發(fā)揮作用。”新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東說。

值得關(guān)注的還有股指期貨交易安排的有序調(diào)整。12月2日市場期待已久的股指期貨“松綁”信息公布，中金所宣布主要股指期貨品種的手續(xù)費(fèi)、保證金均下調(diào)。業(yè)界認(rèn)為，從長期來看，投資者需要行之有效的套期保值和風(fēng)險管理工具，此次對股指期貨交易安排進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，回應(yīng)了市場對于促進(jìn)股指期貨功能發(fā)揮的呼聲。

從原油期貨成功上市并首次引入境外交易者，到首家外資控股券商落地……2018年中國資本市場對外開放力度之大有目共睹，走出開放“加速度”的同時穩(wěn)步推進(jìn)我國金融業(yè)對外開放邁上新臺階。

瑞銀集團(tuán)12月24日宣布，其對瑞銀證券的持股比例由24.99%增加至51%，相關(guān)股權(quán)收購交易于當(dāng)日完成。這標(biāo)志著首家外資控股券商落地。

瑞銀證券總經(jīng)理錢于軍說：“瑞銀證券是中國首家由外資直接投資并擁有全牌照的合資證券公司，我們很榮幸能在中國金融的發(fā)展歷程上再創(chuàng)‘第一’?！?/p>

除了加速布局的外資金融機(jī)構(gòu)，國際投資者的認(rèn)可也充分肯定了中國資本市場持續(xù)開放的努力。今年6月，A股正式納入明晟指數(shù)；9月，全球第二大指數(shù)公司富時羅素宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)體系。

不能不提的還有A股市場在今年迎來了“外國散戶”。根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，從9月15日開始，符合條件的外國自然人投資者可以開立A股證券賬戶。本次主要放開兩類人員在境內(nèi)開立A股證券賬戶，一是在境內(nèi)工作的外國人；二是A股上市公司中在境外工作并參與股權(quán)激勵的外籍員工。

“隨著中國資本市場開放力度的加大，越來越多的境外投資者特別是長期資金可以直接投資我國A股市場，有助于形成以價值為主的投資理念，提高資本市場的穩(wěn)定性和競爭力?！睆B門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授韓乾說。

“資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動全身的作用”，中央經(jīng)濟(jì)工作會議這樣表述。從證監(jiān)會近期透露的信息看，明年工作重點已經(jīng)明晰?？苿?chuàng)板的推進(jìn)呼之欲出，監(jiān)管部門將確保在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革。與此同時，強(qiáng)化風(fēng)險防范、健全多層次市場體系、優(yōu)化再融資制度、推動更多中長期資金入市、完善交易制度等都是監(jiān)管部門推進(jìn)2019年資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定的重點。