國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英就2018年前三季度外匯收支形勢(shì)答記者問(wèn)

日前，國(guó)家外匯管理局公布了2018年前三季度銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)。國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英就相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。

問(wèn)1：2018年前三季度我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)有何特點(diǎn)？

答：2018年前三季度，我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體平穩(wěn)，外匯供求基本平衡。主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，銀行結(jié)售匯和代客涉外收付款逆差較上年同期均顯著收窄。2018年前三季度，按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯同比增長(zhǎng)18%，售匯增長(zhǎng)10%，結(jié)售匯逆差下降75%；銀行代客涉外收入同比增長(zhǎng)20%，支出增長(zhǎng)16%，涉外收付款逆差下降49%。其中，涉外外匯收付款逆差174億美元，同比下降39%。

第二，外匯資金流動(dòng)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，一季度月均逆差61億美元，二季度月均順差107億美元，三季度月均逆差139億美元；從銀行代客涉外外匯收付款數(shù)據(jù)看，1月份順差257億美元，2、3月份月均逆差49億美元，二季度月均順差15億美元，三季度月均逆差126億美元。初步統(tǒng)計(jì)，10月上中旬銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外外匯收付款均呈現(xiàn)小幅順差。

第三，售匯率總體下降，企業(yè)外匯融資保持平穩(wěn)。2018年前三季度，衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，也就是客戶(hù)從銀行買(mǎi)匯與客戶(hù)涉外外匯支出之比為65%，較2017年同期下降1個(gè)百分點(diǎn)，一至三季度分別為64%、63%和68%。與此對(duì)應(yīng)的是，企業(yè)境內(nèi)和境外的外匯融資總體平穩(wěn)。前9個(gè)月，企業(yè)借用的境內(nèi)外匯貸款余額下降235億美元，企業(yè)海外代付、遠(yuǎn)期信用證等進(jìn)口跨境外匯融資余額上升127億美元。

第四，結(jié)匯率總體上升，市場(chǎng)主體持匯意愿有所下降。2018年前三季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶(hù)向銀行賣(mài)出外匯與客戶(hù)涉外外匯收入之比為66%，較2017年同期上升4個(gè)百分點(diǎn)，一至三季度分別為62%、70%和68%。前9個(gè)月，銀行境內(nèi)各項(xiàng)外匯存款余額下降599億美元，上年同期為增加129億美元。

第五，近期銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差收窄并轉(zhuǎn)為順差。2018年前三季度，銀行對(duì)客戶(hù)遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約同比增長(zhǎng)58%，遠(yuǎn)期售匯簽約增長(zhǎng)113%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約逆差453億美元。從近期看，8月份遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約逆差收窄至54億美元，9月份轉(zhuǎn)為順差3億美元。

問(wèn)2：中美貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)產(chǎn)生了什么影響？請(qǐng)您評(píng)估一下。

答：目前，中美貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)的影響總體可控。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，我國(guó)外貿(mào)增長(zhǎng)依然穩(wěn)定。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，按人民幣計(jì)價(jià)，前三季度我國(guó)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)9.9%，其中出口增長(zhǎng)6.5%，進(jìn)口增長(zhǎng)14.1%。分季度來(lái)看，進(jìn)出口規(guī)模逐季提升，發(fā)展態(tài)勢(shì)比較平穩(wěn)。前三季度，我國(guó)對(duì)美進(jìn)出口繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)6.5%，其中出口增長(zhǎng)7.4%，進(jìn)口增長(zhǎng)3.8%。

第二，我國(guó)利用外資依然穩(wěn)定。根據(jù)近期聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的報(bào)告，2018年上半年全球外國(guó)直接投資總額同比下降41%，但我國(guó)吸引外資規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)6%，成為全球最大的外商直接投資流入國(guó)。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，前9個(gè)月我國(guó)實(shí)際利用外資980億美元，同比增長(zhǎng)6%，其中下半年以來(lái)增幅快于上半年。

第三，企業(yè)跨境融資依然穩(wěn)定。2016年二季度起，我國(guó)外債去杠桿進(jìn)程結(jié)束，外債規(guī)模由降轉(zhuǎn)升，今年以來(lái)逐步達(dá)到去杠桿前的水平后增幅趨穩(wěn)，6月末全口徑外債余額較3月末增長(zhǎng)1.5%，而且結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主要源自境外非居民機(jī)構(gòu)增持境內(nèi)人民幣債券。從銀行跨境貿(mào)易融資余額情況看，今年以來(lái)總體平穩(wěn)上升，其中第三季度增加19億美元。

第四，企業(yè)對(duì)外投資依然穩(wěn)定。近一段時(shí)期，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資保持理性、有序的發(fā)展局面。前9個(gè)月商務(wù)部統(tǒng)計(jì)的非金融類(lèi)對(duì)外直接投資820億美元，同比增長(zhǎng)5.1%。

第五，個(gè)人購(gòu)匯持匯依然穩(wěn)定。前三季度，我國(guó)居民個(gè)人購(gòu)匯規(guī)模同比下降7%，其中，第三季度居民個(gè)人購(gòu)匯同比下降5%，9月份下降20%。居民個(gè)人外匯存款余額基本穩(wěn)定，上半年小幅上升26億美元，第三季度累計(jì)下降47億美元。

第六，人民幣匯率在新興市場(chǎng)貨幣中的表現(xiàn)依然穩(wěn)定。前三季度，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，很多新興經(jīng)濟(jì)體貨幣大幅貶值，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)（EMCI）下跌超過(guò)10%。其中，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)貶值5.0%，CFETS貨幣籃子指數(shù)小幅下跌2.6%，人民幣屬于相對(duì)穩(wěn)定的貨幣。

總體看，今年以來(lái)外部環(huán)境的復(fù)雜性明顯上升，包括美元匯率走勢(shì)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及中美貿(mào)易摩擦等，但我國(guó)國(guó)際收支仍保持自主平衡，外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。

問(wèn)3：在復(fù)雜多變的外部環(huán)境下，未來(lái)我國(guó)跨境資金流動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)如何？

答：未來(lái)有利于我國(guó)跨境資金流動(dòng)平穩(wěn)運(yùn)行的條件依然充分。今后一段時(shí)期，雖然外部環(huán)境比較復(fù)雜，不確定性因素繼續(xù)存在，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的固有優(yōu)勢(shì)仍較明顯，在對(duì)外開(kāi)放、市場(chǎng)機(jī)制等方面也進(jìn)一步形成了新的有利因素。

首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，應(yīng)對(duì)外部沖擊的基礎(chǔ)比較牢固。一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、物價(jià)、國(guó)際收支等主要指標(biāo)都將繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，在世界范圍內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍會(huì)相對(duì)優(yōu)秀。二是宏觀政策連續(xù)穩(wěn)定。貨幣政策穩(wěn)健操作，市場(chǎng)流動(dòng)性將保持合理充裕；財(cái)政政策更加積極，一批惠及企業(yè)和個(gè)人的減稅降費(fèi)措施將不斷落地實(shí)施。三是金融運(yùn)行總體穩(wěn)健。金融結(jié)構(gòu)性去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)初見(jiàn)成效，我國(guó)宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定，各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資行為更加理性，外匯儲(chǔ)備依然充足。四是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將進(jìn)一步深化，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。下一步將在支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展、深化國(guó)有企業(yè)改革、提高金融體系適應(yīng)性等方面加大力度，增強(qiáng)微觀主體的活力、韌性和創(chuàng)新力。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能已開(kāi)始煥發(fā)活力，如高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增加值明顯快于整體工業(yè)增加值。未來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)性變革仍會(huì)持續(xù)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)將逐步形成。

其次，改革開(kāi)放進(jìn)一步深化，將為全球投資者提供更為廣闊的市場(chǎng)。一是對(duì)外開(kāi)放大力推進(jìn)。我國(guó)將按照習(xí)近平總書(shū)記博鰲講話(huà)精神，繼續(xù)在銀行、證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域全方位擴(kuò)大開(kāi)放，持續(xù)推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、海南自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)等全面開(kāi)放新舉措，不斷提升投資環(huán)境，全面加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等，相關(guān)政策效果將逐步顯現(xiàn)。二是資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放有序擴(kuò)大。隨著我國(guó)股市、債市逐步納入國(guó)際主要指數(shù)，境外機(jī)構(gòu)在我國(guó)資本市場(chǎng)的投資較快增長(zhǎng)。根據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，境外機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)債券和上市股票的凈買(mǎi)入規(guī)模同比分別增加133%和78%，截至9月末所持有的市值占比為2.2%和2.8%，較2017年末占比均提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)。但這一比重與其他國(guó)家相比依然偏低，存在較大提升空間。未來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)仍是國(guó)際投資者分散化投資的重要選擇，而且在結(jié)算、稅收、資金匯回等方面的投資政策更加便利，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)納入國(guó)際指數(shù)還會(huì)有新增、擴(kuò)大權(quán)重等積極變化，預(yù)計(jì)將繼續(xù)吸引更多資金流入。三是人民幣在全球儲(chǔ)備貨幣中的地位提升。國(guó)際貨幣基金組織最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，人民幣外匯儲(chǔ)備規(guī)模折合1933.8億美元，在全球外匯儲(chǔ)備中的占比為1.84%，較上年末占比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

最后，外匯市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制更加完善，國(guó)際收支自主平衡能力不斷提升。近年來(lái)，人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性增強(qiáng)。同時(shí)，市場(chǎng)主體更加理性，匯率預(yù)期趨向多元化，涉外交易行為合理有序，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)匯率雙向波動(dòng)的適應(yīng)度明顯提升。

未來(lái)，貿(mào)易摩擦等因素仍然復(fù)雜多變，將給全球經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易以及金融市場(chǎng)帶來(lái)較大不確定性和挑戰(zhàn)，是世界各國(guó)普遍關(guān)注和防范的重要風(fēng)險(xiǎn)，我們也將繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)、深入評(píng)估、積極應(yīng)對(duì)。

問(wèn)4：今年上半年我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)出現(xiàn)逆差，而資本和金融賬戶(hù)呈現(xiàn)順差，對(duì)此您如何看待？

答：上半年，我國(guó)國(guó)際收支呈現(xiàn)經(jīng)常賬戶(hù)基本平衡、非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶(hù)順差、儲(chǔ)備資產(chǎn)小幅增長(zhǎng)的自主平衡格局。對(duì)于這一格局的出現(xiàn)，我想和大家談幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)。

第一，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)差額繼續(xù)處于合理均衡的區(qū)間。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)收支更趨平衡，受大宗商品價(jià)格等周期性因素以及季節(jié)性因素影響，經(jīng)常賬戶(hù)差額容易在短期內(nèi)出現(xiàn)小幅順逆差交替，這是正?，F(xiàn)象，都屬于基本平衡的范疇。例如，今年一季度經(jīng)常賬戶(hù)逆差，二季度轉(zhuǎn)為順差，初步統(tǒng)計(jì)三季度仍為順差。

第二，經(jīng)常賬戶(hù)演變是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀反映。一方面，隨著我國(guó)國(guó)民收入的提高，制造業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，貨物貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)張的勢(shì)頭將有所放緩，歷史上的日本、韓國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣均出現(xiàn)過(guò)這一規(guī)律。另一方面，隨著我國(guó)居民收入水平的持續(xù)提升以及人口結(jié)構(gòu)的變化，居民消費(fèi)能力增強(qiáng)，消費(fèi)需求提升，消費(fèi)升級(jí)加快，跨境消費(fèi)隨之增多。

第三，經(jīng)常賬戶(hù)趨向平衡具有十分重要的積極意義。首先，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部平衡取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，內(nèi)需對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用顯著增加。其次，體現(xiàn)了我國(guó)制造業(yè)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將使其朝著中高端、集約化、環(huán)境友好型的方向發(fā)展。此外，經(jīng)常賬戶(hù)基本平衡有利于提高我國(guó)宏觀調(diào)控主動(dòng)性，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)再平衡也具有重要貢獻(xiàn)。

第四，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶(hù)順差體現(xiàn)了我國(guó)跨境資本流動(dòng)的穩(wěn)定性。今年以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性上升，一些新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)貨幣大幅貶值和資本外流問(wèn)題，但上半年我國(guó)非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶(hù)順差1288億美元，同比擴(kuò)大90%，體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好以及對(duì)外開(kāi)放進(jìn)一步擴(kuò)大的效果。

長(zhǎng)期看，我國(guó)國(guó)際收支有望總體保持基本平衡格局。一方面，經(jīng)常賬戶(hù)差額將繼續(xù)處于平衡區(qū)間。貨物貿(mào)易在中長(zhǎng)期將維持合理、穩(wěn)定的發(fā)展格局，我國(guó)制造業(yè)具有成熟的基礎(chǔ)設(shè)施、完備的產(chǎn)業(yè)鏈條、大量的技術(shù)工人，再加上持續(xù)推動(dòng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，有助于維持較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；國(guó)內(nèi)居民跨境消費(fèi)將更加理性和平穩(wěn)，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量以及生態(tài)環(huán)境、教育等軟實(shí)力的提升，境內(nèi)消費(fèi)的選擇會(huì)逐步增多。另一方面，跨境資本流動(dòng)將維持總體穩(wěn)定。雖然外部環(huán)境復(fù)雜多變，不確定性因素依然較多，但我國(guó)吸引跨境資本穩(wěn)步流入的優(yōu)勢(shì)繼續(xù)存在，包括良好的經(jīng)濟(jì)基本面、改革開(kāi)放的政策環(huán)境等；而且，在匯率雙向波動(dòng)、匯率預(yù)期保持理性、政策引導(dǎo)更加明確的情況下，境內(nèi)主體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的擺布將延續(xù)平穩(wěn)有序的態(tài)勢(shì)。

問(wèn)5：針對(duì)當(dāng)前較為復(fù)雜的跨境資金流動(dòng)形勢(shì)，外匯管理部門(mén)采取了哪些應(yīng)對(duì)措施？未來(lái)的政策取向是什么？

答：防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是外匯管理部門(mén)的一項(xiàng)重要工作，我們對(duì)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)高度關(guān)注。對(duì)于防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯管理部門(mén)綜合施策，切實(shí)維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。一是有序擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。取消外商直接投資前期費(fèi)用額度及前期費(fèi)用賬戶(hù)有效期的要求，提升外商來(lái)華直接投資便利化程度；進(jìn)一步放寬合格機(jī)構(gòu)投資者（QFII/RQFII）資金匯出管理要求，取消鎖定期限制，允許開(kāi)展外匯套保管理匯率風(fēng)險(xiǎn)；在“債券通”項(xiàng)下實(shí)現(xiàn)券款對(duì)付（DVP）結(jié)算安排；推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)利息收入暫免征收三年的企業(yè)所得稅和增值稅。二是重啟部分宏觀審慎管理，維護(hù)外匯市場(chǎng)和人民幣匯率穩(wěn)定，如將銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率由0上調(diào)至20%等。三是保持對(duì)外匯違法違規(guī)的高壓打擊態(tài)勢(shì)，嚴(yán)厲打擊地下錢(qián)莊、非法網(wǎng)絡(luò)炒匯平臺(tái)等。

未來(lái)，我們將在加快外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革的同時(shí)，采取綜合措施維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。一是繼續(xù)深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，實(shí)行更加廣泛更高水平的貿(mào)易投資自由化便利化政策。二是保持對(duì)外匯違法違規(guī)活動(dòng)的打擊力度，同時(shí)確保真實(shí)合規(guī)的跨境貿(mào)易和投資不受影響。三是完善“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，構(gòu)建跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理體系，逆周期調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)短期波動(dòng)，維護(hù)金融體系安全和國(guó)際收支平衡；完善外匯市場(chǎng)微觀監(jiān)管框架，維護(hù)外匯市場(chǎng)秩序。