今年是中國改革開放40周年。回顧40年，中國在外匯管理方面取得顯著成效。

體現(xiàn)一國實(shí)力的外匯儲備顯著增長。中國經(jīng)濟(jì)增長的一個重要體現(xiàn)，就是外匯儲備的增長。外匯儲備反映一國實(shí)力，尤其在發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，又是信心的表現(xiàn)，堪稱一國經(jīng)濟(jì)的“定海神針”。在改革開放之初的1978年，中國外匯儲備僅為1.67億美元，1996年破千億，為1050億美元，2006年破萬億，為10663億美元，2014年6月達(dá)到3.993萬億美元峰值，截至2018年9月末為30870.25億美元，有所回落。盡管目前全球經(jīng)濟(jì)處在強(qiáng)勢美元和美國加息的周期中，未來中國仍有可能保持在這一水平上下。

人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善。改革開放以來，人民幣匯率形成機(jī)制經(jīng)歷以下重要變革：1979年至1993年，人民幣經(jīng)歷從單一匯率到雙重匯率的變遷。1994年是中國外匯管理制度改革重要年份，改進(jìn)了匯率形成機(jī)制，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度，實(shí)施銀行結(jié)售匯制，取消外匯留成和上繳，建立銀行間外匯交易市場。2005年中國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2015年8月11日，又完善了人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)。

資本項(xiàng)目可兌換程度大幅提高。改革開放以來，中國開始學(xué)習(xí)借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在1996年12月底，中國接受國際貨幣基金協(xié)定第八條款，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。之后逐步開放資本賬戶的部分內(nèi)容，直接投資項(xiàng)實(shí)現(xiàn)基本可兌換；通過通道開放的方式穩(wěn)步推進(jìn)證券投資項(xiàng)下可兌換，包括QFII、RQFII、QDII、RQDII、滬港通、深港通等。

外匯儲備管理由傳統(tǒng)方式走向積極管理。外匯儲備管理遵循安全性、流動性和收益性的原則。隨著中國外匯儲備不斷增長，在滿足安全性和流動性之后，還有不少外匯儲備，如不妥善管理，外匯儲備機(jī)會成本過大，會造成負(fù)面影響。因此中國開始關(guān)注外匯儲備收益性，通過中央外匯業(yè)務(wù)中心，將外匯儲備進(jìn)行積極管理，在香港、紐約、倫敦等地設(shè)置機(jī)構(gòu)，在全球多元化投資配置資產(chǎn)，取得不錯回報(bào)，實(shí)現(xiàn)了外匯儲備的保值增值目標(biāo)，為外匯儲備多元化運(yùn)用奠定基礎(chǔ)。

抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的外匯監(jiān)管方式日趨成熟。中國外匯監(jiān)管當(dāng)局不斷推進(jìn)外匯監(jiān)管方式改革，弱化事前審批，完善事中事后管理，提高了國際收支監(jiān)測分析的準(zhǔn)確性和前瞻性，對于抵御金融風(fēng)險(xiǎn)傳染，發(fā)揮了重要作用。（作者為對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副教授 高潔）