今年1-6月，銀行累計(jì)結(jié)售匯順差138億美元，代客涉外外匯收支順差204億美元。國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英在7月19日國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的發(fā)布會(huì)上表示，上半年，外匯市場(chǎng)供求基本平衡，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定。未來(lái)，考慮到與外匯市場(chǎng)運(yùn)行密切相關(guān)的經(jīng)濟(jì)基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，中國(guó)跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)運(yùn)行有條件保持總體平穩(wěn)。

外匯市場(chǎng)供求基本平衡

如何評(píng)價(jià)上半年外匯市場(chǎng)運(yùn)行表現(xiàn)？

王春英認(rèn)為，今年尤其是二季度以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)變化較大。外部環(huán)境的復(fù)雜性、波動(dòng)性以及不確定性都明顯上升。但在這樣的背景下，上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然平穩(wěn)，對(duì)外開(kāi)放深入推進(jìn)，外匯市場(chǎng)保持了相對(duì)穩(wěn)定的格局，“總體表現(xiàn)很突出”。

縱向看，上半年中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行比前幾年更加穩(wěn)定和平衡。銀行結(jié)售匯和跨境外匯收支呈現(xiàn)順差，而之前同期都是比較大的逆差。今年上半年，銀行結(jié)售匯順差是138億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差1054億美元、1738億美元和938億美元。上半年，銀行代客涉外外匯收支順差204億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差228億美元、259億美元和143億美元。

“與此同時(shí)，人民幣匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期合理分化，市場(chǎng)主體的交易行為更加多元化。今年上半年，人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)了先升后貶的雙向波動(dòng)，各月銀行結(jié)售匯和跨境收支小幅順逆差交替，而不是此前的單方向變化?！蓖醮河⒈硎?。

橫向看，中國(guó)外匯市場(chǎng)和人民幣匯率在全球范圍內(nèi)仍相對(duì)穩(wěn)定。今年上半年，美元指數(shù)總體上漲2.7%，說(shuō)明主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣對(duì)美元下跌2.7%；新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌7.3%，同期人民幣對(duì)美元匯率的中間價(jià)小幅下跌1.2%，人民幣名義有效匯率小幅上漲0.9%。

“無(wú)論是縱向?qū)Ρ冗€是橫向?qū)Ρ?，在上半年外部環(huán)境波動(dòng)上升的情況下，我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)供求基本平衡，人民幣匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng)?！蓖醮河⒄f(shuō)。

利差不是影響跨境資金流動(dòng)根本因素

今年以來(lái)，中美利差整體收窄，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息，這引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于中國(guó)面臨資本外流壓力的擔(dān)憂。對(duì)此，王春英指出，利差會(huì)影響跨境資金的流動(dòng)，但不是唯一因素，也不是根本因素。具體來(lái)看：一是近年來(lái)美元利率明顯高于歐元區(qū)和日本利率水平，但國(guó)際資本并沒(méi)有持續(xù)從歐、日地區(qū)流向美國(guó)。二是歷史上很多新興經(jīng)濟(jì)體為抑制資本外流而大幅提高利率，但是并沒(méi)有因此而吸引更多資本流入或者留住國(guó)內(nèi)資本。三是中國(guó)在2006年至2007年的大部分時(shí)間，國(guó)內(nèi)的人民幣利率低于美元利率，當(dāng)時(shí)面臨持續(xù)的跨境資本凈流入。

“相對(duì)穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面、依然較高的綜合投資收益、逐步提升的人民幣資產(chǎn)配置的需求等因素，將會(huì)對(duì)我國(guó)跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生更加重要的影響。”王春英強(qiáng)調(diào)。

她進(jìn)一步解釋，第一，當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)不確定性增多，投資風(fēng)險(xiǎn)加大。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)中向好，平穩(wěn)的投資環(huán)境以及巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間有助于吸引投資。第二，境外投資在中國(guó)的綜合投資收益很高。據(jù)測(cè)算，2017年各類來(lái)華資本在中國(guó)的平均投資收益率為5.9%，其中來(lái)華直接投資的收益率更高，明顯高于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家外商直接投資的收益率水平。第三，中國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷推進(jìn)，目前人民幣資產(chǎn)在國(guó)際資本投資中還屬于低配階段，未來(lái)提升空間很大。第四，人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng)，在全球貨幣中屬于相對(duì)穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)的貨幣。

兩個(gè)穩(wěn)健的基本面提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

近期，中美貿(mào)易摩擦引起了國(guó)際社會(huì)廣泛關(guān)注，這會(huì)不會(huì)影響中國(guó)跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行？

王春英表示，與外匯市場(chǎng)運(yùn)行密切相關(guān)的經(jīng)濟(jì)基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，中國(guó)跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)運(yùn)行有條件保持總體平穩(wěn)。

“從經(jīng)濟(jì)基本面看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性好、適應(yīng)能力強(qiáng)、回旋余地大的特點(diǎn)是外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”王春英說(shuō)，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從主要依靠工業(yè)帶動(dòng)轉(zhuǎn)向工業(yè)和服務(wù)業(yè)共同帶動(dòng)，從主要依靠投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向投資和消費(fèi)一起拉動(dòng)，從出口大國(guó)轉(zhuǎn)向出口和進(jìn)口并重的大國(guó)，這增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和韌性。而且，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，尤其是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條齊全、轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，在國(guó)際上的比較優(yōu)勢(shì)繼續(xù)存在并將進(jìn)一步鞏固。另外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，外匯儲(chǔ)備充足，政策調(diào)控的空間較大，有條件、有能力、有信心應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。

從政策基本面來(lái)看，堅(jiān)持改革開(kāi)放目標(biāo)不動(dòng)搖，將為中國(guó)跨境資本均衡流動(dòng)創(chuàng)造有利條件。此外，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，股市、債市開(kāi)始逐步納入國(guó)際主要指數(shù)，有關(guān)效果已經(jīng)顯現(xiàn)。一個(gè)頗有說(shuō)服力的數(shù)據(jù)是：今年上半年，外國(guó)來(lái)華證券投資跨境資金凈流入同比增長(zhǎng)2倍。

王春英指出，過(guò)去幾年，我們?cè)趹?yīng)對(duì)外部壓力方面進(jìn)一步積累了管理經(jīng)驗(yàn)，也豐富了政策工具。外匯局將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，一方面，深化外匯管理改革，推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，服務(wù)國(guó)家全面開(kāi)放新格局。另一方面，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯儲(chǔ)備安全、流動(dòng)、保值增值，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。（記者 邱海峰）