跨境資金流動形勢明顯好轉(zhuǎn)
銀行結售匯和涉外收付款逆差均回落

制圖：李姿閱

2017年，國家外匯管理局堅持推改革與防風險并舉，一方面服務于改革開放，不斷提升跨境貿(mào)易投資便利化水平，穩(wěn)妥有序推動金融市場雙向開放，支持實體經(jīng)濟發(fā)展；另一方面強化跨境資金流動風險防范，嚴厲打擊外匯違法違規(guī)活動，維護國家涉外經(jīng)濟金融安全。國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英在18日舉行的國新辦發(fā)布會上表示，總體來看，2017年我國跨境資金流動形勢明顯好轉(zhuǎn)，外匯市場供求趨向基本平衡。

外匯市場供求更趨平衡，市場主體購匯意愿下降

從銀行結售匯數(shù)據(jù)看，2017年，銀行累計結匯110884億元人民幣（等值16441億美元），累計售匯118532億元人民幣（等值17557億美元），累計結售匯逆差7648億元人民幣（等值1116億美元）。從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，銀行代客涉外收入202081億元人民幣（等值29969億美元），對外付款210561億元人民幣（等值31213億美元），涉外收付款逆差8480億元人民幣（等值1245億美元）。

王春英說，2017年，我國外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點：

銀行結售匯和涉外收付款逆差均明顯回落，部分月份呈現(xiàn)順差。2017年，按美元計價，銀行結匯同比增長14%，售匯下降1%，結售匯逆差1116億美元，同比下降67%；銀行代客涉外收入同比增長7%，支出增長1%，涉外收付款逆差1245億美元，同比下降59%。

外匯市場供求更趨平衡。從銀行結售匯季度數(shù)據(jù)看，2017年前兩個季度，銀行結售匯逆差分別為409億和530億美元，三季度逆差收窄至190億美元，四季度轉(zhuǎn)為順差12億美元。

市場主體購匯意愿下降，外匯融資穩(wěn)中有升。2017年，衡量購匯意愿的售匯率，即客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為65%，較2016年下降9個百分點，企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營需要繼續(xù)融入外匯資金，購匯償還外匯貸款的情況減少。

市場主體外匯收入結匯傾向上升，個人持有外匯意愿減弱。2017年，衡量結匯意愿的結匯率，即客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為63%，較2016年上升3個百分點，市場主體結匯意愿基本平穩(wěn)。從個人境內(nèi)外匯存款看，2017年累計下降7億美元。

銀行遠期結售匯逆差總體收窄。2017年，銀行對客戶遠期結匯簽約額同比增長111%，遠期售匯簽約額增長12%，遠期結售匯簽約逆差260億美元，較2016年下降69％，說明2017年人民幣匯率預期總體更加穩(wěn)定。

外匯儲備余額持續(xù)回升。截至2017年12月末，我國外匯儲備余額為31399億美元，較2016年末增加1294億美元。其中，2至12月外匯儲備余額連續(xù)11個月回升。

2017年是我國跨境資金流動從凈流出走向基本平衡的轉(zhuǎn)折之年

跨境資金流動情況，是市場一直很關注的話題。

“2017年是我國跨境資金流動從凈流出走向基本平衡的轉(zhuǎn)折之年?！蓖醮河⒄f，過去三四年，在內(nèi)外部環(huán)境共同影響下，我國跨境資金流動從長期凈流入轉(zhuǎn)向一段時間的凈流出，但自2017年起我國跨境資金流動出現(xiàn)了新變化。

首先，外匯儲備余額由降轉(zhuǎn)升。2015年和2016年外匯儲備分別下降5127億和3198億美元，2017年總體回升1294億美元。其次，國際收支呈現(xiàn)基本平衡，經(jīng)常賬戶順差繼續(xù)處在合理區(qū)間，跨境資金轉(zhuǎn)為凈流入。2017年前三季度，我國經(jīng)常賬戶順差與GDP之比是1.3%，這一數(shù)據(jù)在2015年、2016年分別為2.7%、1.8%，說明當前我國經(jīng)常賬戶收支更趨平衡。從非儲備性質(zhì)的金融賬戶看，2015年和2016年非儲備性質(zhì)的金融賬戶逆差分別達到4345億美元和4170億美元，在2017年前三季度是順差1127億美元，我國跨境資金由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。最后，人民幣匯率預期和市場主體涉外交易行為更趨穩(wěn)定。在人民幣匯率雙向波動的市場環(huán)境下，無論是企業(yè)還是個人的涉外交易行為都由單邊轉(zhuǎn)向多元，促進了外匯供求平衡。

怎樣判斷2018年跨境資金流動形勢？王春英認為，2018年我國跨境資金流動仍將保持總體穩(wěn)定。從國內(nèi)看，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新時代。一方面，高質(zhì)量發(fā)展模式有助于強化市場長期信心，另一方面，全面開放新格局有助于跨境資金均衡流動。從外部看，國際經(jīng)濟金融運行保持平穩(wěn)，外部環(huán)境將總體有利。2018年，全球經(jīng)濟將延續(xù)復蘇態(tài)勢，國際貨幣基金組織對于全球經(jīng)濟增速的預期是3.7%，比2017年提高0.1個百分點；同時，主要經(jīng)濟體貨幣政策正?；^續(xù)平穩(wěn)推進，對國際金融市場的影響相對溫和。在這些條件下，2018年我國跨境資金流動有望延續(xù)平穩(wěn)運行格局。

對外直接投資逐漸回歸理性，引導企業(yè)樹立“風險中性”意識

“近一年來，我國對外直接投資呈現(xiàn)總量放緩、結構優(yōu)化、用匯平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢?！蓖醮河⒄f，一方面，境內(nèi)企業(yè)對外直接投資已逐漸地回歸理性，對外直接投資整體穩(wěn)定有序進行。

據(jù)商務部統(tǒng)計，2017年非金融類企業(yè)對外直接投資1201億美元，比2016年下降29.4%，與2015年基本相當。從外匯局統(tǒng)計的用匯數(shù)據(jù)看，2017年對外直接投資資本金購匯比2016年下降12%，用匯平穩(wěn)。

另一方面，對外直接投資結構進一步優(yōu)化。據(jù)商務部統(tǒng)計，對外直接投資主要流向租賃和商務服務業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)、體育和娛樂業(yè)對外投資沒有新增項目。對“一帶一路”國家新增投資占比為12%，比2016年占比提高3.5個百分點。因此，2017年我國對外直接投資有所放緩，但對外直接投資的步伐更加平穩(wěn)，預計2018年對外直接投資將繼續(xù)保持穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢。

關于對外直接投資的政策取向，王春英表示，外匯局會積極配合境外投資主管部門的最新政策要求，穩(wěn)妥有序引導企業(yè)“走出去”，堅持“三個沒有變”：鼓勵企業(yè)參與國際經(jīng)濟競爭與合作、融入全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈的方針沒有變，堅持對外投資“企業(yè)主體、市場原則、國際慣例、政府引導”的原則沒有變，推進對外投資管理“簡政放權、放管結合、優(yōu)化服務”改革的方向也沒有變。

2017年，人民幣匯率雙向波動增強，企業(yè)在匯率風險管控方面有何變化？

王春英說，2017年以來，中國企業(yè)進一步完善了匯率風險管理，以適應市場環(huán)境的變化。市場主體的風險承受能力實際上和企業(yè)的風險意識、風險管理是直接相關的。“在匯率雙邊波動后，我們可喜地看到企業(yè)在逐步改變對人民幣匯率的固定思維，賭單邊升值或單邊貶值的企業(yè)逐漸減少，前些年的非理性或恐慌性行為明顯減少?！?/p>

2018年，外匯局會繼續(xù)推動企業(yè)完善外匯風險管理，優(yōu)化匯率形成機制改革環(huán)境。加強市場宣傳引導，督促金融機構做好客戶風險教育，引導企業(yè)樹立“風險中性”意識，健全匯率風險管理。同時，從外匯市場發(fā)展方面進一步推動改革，豐富市場產(chǎn)品，擴大參與主體，拓展交易范圍，推動外匯市場對內(nèi)和對外開放，完善外匯市場基礎設施建設。（記者 王 觀）