三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布在即，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測三季度GDP增速約為6.8%左右。

從先行指標(biāo)來看，9月30日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.4%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2012年5月以來的最高點(diǎn)。制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，擴(kuò)張步伐有所加快。

全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行格局不會改變

對于先行指標(biāo)所顯示的經(jīng)濟(jì)前景，中國物流信息中心分析員陳中濤撰文分析，PMI指數(shù)連續(xù)12個(gè)月保持在51%以上，9月份又上一個(gè)新臺階，達(dá)到52%以上，顯示8月份經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)的波動，在較大概率上是受短期性因素影響，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好的內(nèi)在基礎(chǔ)基本鞏固，“保穩(wěn)助升”的積極力量在持續(xù)累積過程中，逐漸顯示引領(lǐng)和主導(dǎo)作用。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對第一財(cái)經(jīng)記者表示，包括出口、補(bǔ)庫存、基建投資等上半年支持中國超預(yù)期的動能在三季度有所減弱，但房地產(chǎn)投資表現(xiàn)較市場預(yù)期更為穩(wěn)健，加上消費(fèi)和服務(wù)業(yè)相對平穩(wěn)，因此3季度GDP可能會保持在6.8%左右。

交通銀行金融研究中心分析認(rèn)為，三季度投資、消費(fèi)指標(biāo)略有放緩，房地產(chǎn)開發(fā)投資和制造業(yè)投資增速有所下降，最近兩個(gè)月消費(fèi)增長放緩，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增長6.8%，經(jīng)濟(jì)增速比上半年略有下降。四季度經(jīng)濟(jì)增長下行壓力仍存，但全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的格局不會發(fā)生改變。

動能協(xié)調(diào)穩(wěn)中向好

三季度，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)深化，新興動能不斷壯大，質(zhì)量效益穩(wěn)步提升，國民經(jīng)濟(jì)保持了穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。

中國社會科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院9月29日發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，本輪經(jīng)濟(jì)周期的主要推動力來源于供給側(cè)改革、房地產(chǎn)復(fù)蘇以及國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三個(gè)方面。目前，供給側(cè)改革繼續(xù)深化，三去一降一補(bǔ)成效顯著；房地產(chǎn)去庫存政策帶動房地產(chǎn)市場銷售和房地產(chǎn)開發(fā)投資回升；國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動了我國出口增長，出口對GDP的貢獻(xiàn)上升。初步預(yù)計(jì)2017年三季度GDP增長6.8%左右，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上漲1.5%。

展望四季度，報(bào)告認(rèn)為，因我國房地產(chǎn)復(fù)蘇周期可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，房地產(chǎn)投資和基建投資面臨下行壓力；但國際經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢，出口仍保持增長態(tài)勢，民間投資有望繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。總體上，四季度工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)溫和增長，投資增速略微下降，消費(fèi)平穩(wěn)增長。PPI同比增速略有回落，CPI同比增速略有上升。

報(bào)告表示，政策上，財(cái)政擴(kuò)張的空間受債務(wù)約束，貨幣政策回歸中性，金融去杠桿的力度受房地產(chǎn)價(jià)格和投資穩(wěn)增長的目標(biāo)要求限制，需要在邊際上微調(diào)，精準(zhǔn)平衡去杠桿和穩(wěn)增長兩大目標(biāo)。

具體而言，要繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策補(bǔ)短板，結(jié)構(gòu)性降低法定存款準(zhǔn)備金率，適當(dāng)調(diào)整人民幣匯率目標(biāo)，繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，探索監(jiān)管的長效機(jī)制，加快培育經(jīng)濟(jì)增長新動能，化解經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的潛力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)中向好。

質(zhì)量提升政策穩(wěn)定

中國銀行國際金融研究所9月28日發(fā)布的《2017年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》顯示，三季度，受房地產(chǎn)收緊效果顯現(xiàn)、“環(huán)保風(fēng)暴”及季節(jié)性因素等影響，中國經(jīng)濟(jì)始于去年四季度的企穩(wěn)回升動能有所減弱。預(yù)計(jì)三季度GDP增長6.7%左右，較上半年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期持平；CPI上漲1.8%左右，同比小幅回升。

上述報(bào)告分析，中國經(jīng)濟(jì)具有保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。從外部環(huán)境看，全球經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)健復(fù)蘇。從國內(nèi)看，“三去一降一補(bǔ)”深入實(shí)施，去產(chǎn)能推動供需矛盾改善，工業(yè)品價(jià)格回升等多個(gè)因素有利于抵消傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整帶來的下行壓力，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量和穩(wěn)定性。

章俊告訴第一財(cái)經(jīng)記者，雖然在四季度前期三四線城市棚改貨幣化拉動的房地產(chǎn)銷售對房地產(chǎn)投資的滯后效應(yīng)會有所減弱，但考慮到實(shí)現(xiàn)6.5%的全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)基本已成定局，在貨幣和財(cái)政政策立場方面不會有明顯方向性的改變，但可能會出臺有針對性政策來拉動民間投資、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和節(jié)能環(huán)保相關(guān)的制造業(yè)投資。（祝嫣然）