為解決可轉(zhuǎn)債和可交換債發(fā)行過(guò)程中產(chǎn)生的較大規(guī)模資金凍結(jié)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)擬進(jìn)一步完善可轉(zhuǎn)債、可交換債發(fā)行方式，將現(xiàn)行的資金申購(gòu)改為信用申購(gòu)，相應(yīng)對(duì)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）個(gè)別條款進(jìn)行修訂，并從今天開(kāi)始就修訂內(nèi)容公開(kāi)征求意見(jiàn)，同步啟動(dòng)證券交易結(jié)算系統(tǒng)技術(shù)改造工作。

現(xiàn)行可轉(zhuǎn)債、可交換債的發(fā)行采用資金申購(gòu)方式，易產(chǎn)生較大規(guī)模凍結(jié)資金，對(duì)貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)造成一定的擾動(dòng)。2015年至今發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，發(fā)行期間平均凍結(jié)資金規(guī)模為發(fā)行規(guī)模的93倍，單只最大凍結(jié)資金量近5400億元。本次改革將申購(gòu)時(shí)預(yù)先繳款調(diào)整為確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款。取消申購(gòu)環(huán)節(jié)預(yù)繳款后，為約束網(wǎng)上投資者獲配后不繳款的失信行為，借鑒現(xiàn)行首發(fā)新股申購(gòu)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，建立統(tǒng)一的首發(fā)和可轉(zhuǎn)債、可交換債網(wǎng)上信用申購(gòu)違約懲戒機(jī)制；承銷商還可根據(jù)發(fā)行規(guī)模設(shè)置合理的網(wǎng)上申購(gòu)上限。對(duì)于網(wǎng)下投資者，承銷商今后不再按申購(gòu)金額的比例收取保證金，基于管理承銷風(fēng)險(xiǎn)的考慮，可向網(wǎng)下單一申購(gòu)賬戶收取不超過(guò)50萬(wàn)元的申購(gòu)保證金，并在發(fā)行公告中明確約定網(wǎng)下投資者違約時(shí)申購(gòu)保證金處理方式?？山粨Q債的網(wǎng)上發(fā)行由現(xiàn)行時(shí)間優(yōu)先的配售方式調(diào)整為與可轉(zhuǎn)債相同的搖號(hào)中簽方式進(jìn)行分配。

此外，鑒于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金同時(shí)具有公眾資金和社會(huì)保障資金性質(zhì)，《管理辦法》明確了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金享受同公募基金、社會(huì)保障基金相同的優(yōu)先配售待遇。

《管理辦法》修訂征求意見(jiàn)工作將于2017年6月26日結(jié)束。證監(jiān)會(huì)將根據(jù)公開(kāi)征求意見(jiàn)情況，認(rèn)真研究反饋意見(jiàn)，修改完善后發(fā)布實(shí)施。中國(guó)證券登記結(jié)算公司與滬、深證券交易所將同步修訂可轉(zhuǎn)債、可交換債相關(guān)發(fā)行上市業(yè)務(wù)規(guī)則。