新華社上海5月17日電（記者 潘清、孫飛）為保護(hù)投資者合法權(quán)益，引導(dǎo)投資者理性參與債券市場(chǎng)，促進(jìn)債券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，上海證券交易所、深圳證券交易所16日分別就修訂和制定《債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理辦法》征求意見。

債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理，是指對(duì)不同特征和風(fēng)險(xiǎn)水平的公司債券、企業(yè)債券、資產(chǎn)支持證券等的發(fā)行認(rèn)購(gòu)、上市交易及掛牌轉(zhuǎn)讓作出分類，并區(qū)別不同產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，引導(dǎo)其參與相應(yīng)類型債券認(rèn)購(gòu)、交易及轉(zhuǎn)讓的制度安排。

兩交易所的《辦法》立足于使交易所債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)與證監(jiān)會(huì)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》保持一致，并強(qiáng)化證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性自律監(jiān)管職責(zé)及法律責(zé)任，保證投資者適當(dāng)性管理制度落到實(shí)處。

根據(jù)《辦法》，債券市場(chǎng)投資者按照產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力分為合格投資者和公眾投資者。合格投資者標(biāo)準(zhǔn)與證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定中“專業(yè)投資者”標(biāo)準(zhǔn)保持一致，但暫不引入關(guān)于申請(qǐng)轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者的規(guī)定。

《辦法》規(guī)定的合格投資者包括：經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)；上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品；社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。

合格投資者中的法人或者其他組織需同時(shí)符合以下條件：最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元，最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元，具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。

為做好與證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定的銜接，落實(shí)“投資者準(zhǔn)入要求包含資產(chǎn)指標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)規(guī)定投資者在購(gòu)買產(chǎn)品或接受服務(wù)前一定時(shí)期內(nèi)符合該指標(biāo)”的規(guī)定，《辦法》新增個(gè)人投資者金融資產(chǎn)指標(biāo)的期限要求，即“申請(qǐng)資格認(rèn)定前20個(gè)交易日名下金融資產(chǎn)日均不低于500萬元或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬元”。

《辦法》調(diào)整了個(gè)人投資者的投資標(biāo)的范圍，除利率債、大公募公司債、可轉(zhuǎn)債外，合格投資者中的個(gè)人投資者還可以參與小公募公司債中的高信用等級(jí)債券（債券信用評(píng)級(jí)AAA）的認(rèn)購(gòu)、交易。另外，對(duì)于債券質(zhì)押式回購(gòu)，擬按照現(xiàn)行的規(guī)則要求不變，不允許個(gè)人投資者參與融資交易；對(duì)于債券質(zhì)押式協(xié)議回購(gòu)，擬僅允許合格投資者中的機(jī)構(gòu)投資者參與融資及融券交易。

為適應(yīng)交易所債券市場(chǎng)投資者保護(hù)工作的實(shí)際需要，加強(qiáng)對(duì)個(gè)人投資者的保護(hù)，《辦法》還增加了投資者適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)態(tài)調(diào)整的規(guī)定，即對(duì)于債券評(píng)級(jí)下調(diào)至低于AAA級(jí)、發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損、發(fā)生債務(wù)違約或者嚴(yán)重違規(guī)等情形時(shí)僅允許合格投資者中的機(jī)構(gòu)投資者買入。

據(jù)悉，《辦法》將于今年7月1日起生效。屆時(shí)，交易所將按照《辦法》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)債券適當(dāng)性管理進(jìn)行調(diào)整。《辦法》規(guī)定的僅限合格機(jī)構(gòu)投資者交易的債券，其他投資者不得再行買入，但可以選擇賣出或者繼續(xù)持有。