貶值預(yù)期漸退潮 穩(wěn)步推進(jìn)國際化
人民幣“氣質(zhì)”明顯向好

外儲連續(xù)3個月回升、外貿(mào)保持高位增長、經(jīng)常賬戶繼續(xù)順差……近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向外界傳遞了一個重要信號：市場對人民幣穩(wěn)定的信心正不斷增強。對此，專家指出，今年以來，人民幣匯率在雙向波動中保持了基本穩(wěn)定，貶值預(yù)期逐漸“退潮”，同時其國際化進(jìn)程也在穩(wěn)步推進(jìn)且成績突出，人民幣整體“氣質(zhì)”越來越好。未來，盡管人民幣還會面臨一些不確定因素，但其基本穩(wěn)定的大趨勢、大方向不會改變。

匯率企穩(wěn)有支撐

今年以來，“穩(wěn)”在人民幣匯率上有著充分體現(xiàn)。根據(jù)中國外匯交易中心數(shù)據(jù)，1-4月，人民幣對美元中間價月平均報6.8918、6.8713、6.8932和6.8845，1、2、4月有所上漲，3月出現(xiàn)下調(diào)。

此外，日前公布的4月份外匯儲備數(shù)據(jù)，也被市場認(rèn)為是人民幣匯率企穩(wěn)的證據(jù)。美國《華爾街日報》網(wǎng)站5月8日報道稱，中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，4月份外匯儲備余額為3.0295萬億美元，實現(xiàn)三連增，且增幅大幅擴(kuò)大，更強于預(yù)期。報道指出，外儲持續(xù)回升，和美元指數(shù)回落之下其他非美元貨幣走高、人民幣匯率繼續(xù)企穩(wěn)有關(guān)。

“很顯然，相比于此前的持續(xù)貶值，現(xiàn)在人民幣的穩(wěn)定性顯著增強，市場對人民幣的貶值預(yù)期逐漸‘退潮’。能實現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變，首先是因為中國經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，特別是今年以來宏觀經(jīng)濟(jì)不少超預(yù)期的良好表現(xiàn)，為人民幣穩(wěn)定提供了重要支撐；其次是今年以來國際收支基本平衡，在經(jīng)常賬戶繼續(xù)保持順差的同時，一季度非儲備性質(zhì)的金融賬戶逆差也大幅收窄，市場信心開始恢復(fù)；再者是外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，出口明顯改善，4月份貿(mào)易順差有所擴(kuò)大，這進(jìn)一步增強了人民幣穩(wěn)定的信心?！敝袊嗣翊髮W(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍在接受本報記者采訪時說。

儲備功能漸加強

西聯(lián)匯款高級市場分析師喬·曼尼伯指出，目前，人民幣已經(jīng)具備部分國際儲備貨幣的功能。過去一年人民幣兌美元匯率年化波動率約0.03，歐元兌美元匯率、英鎊兌美元匯率、美元兌日元匯率的波動率分別高達(dá)0.08、0.15 和 0.13，凸顯人民幣匯率走勢趨于穩(wěn)定，可以作為美元的替代投資品種。

在推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程中，加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子顯然是重要一步。國際貨幣基金組織研究部副主任弗萊提表示，入籃后人民幣在國際市場中的上升速度相當(dāng)可觀，入籃不僅有助于人民幣國際化，更提高了人民幣作為國際儲備資產(chǎn)的吸引力，從而增加國際間對人民幣的需求。

近日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）發(fā)布的報告指出，過去5年中，人民幣國際化持續(xù)推進(jìn)，在國際貨幣體系中地位不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，過去5年中，人民幣外匯交易穩(wěn)步增加。2011年人民幣外匯交易數(shù)量為180萬筆，2016年這一數(shù)據(jù)上升到1300萬筆。

“總體上，人民幣國際化進(jìn)程正穩(wěn)步推進(jìn)，除了越來越多地被作為儲備資產(chǎn)、入籃后的快速發(fā)展及交易數(shù)量的增加，如今在貿(mào)易領(lǐng)域，企業(yè)也更愿意在結(jié)算中使用人民幣。此外，在‘一帶一路’投融資過程中，人民幣發(fā)揮重要作用，包括人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）的擴(kuò)圍、熊貓債的大量發(fā)行?！壁w錫軍說。

未來挑戰(zhàn)仍存在

整體向好的同時，也應(yīng)看到，人民幣未來的發(fā)展并非一路坦蕩。喬·曼尼伯表示，值得注意的是，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在6月與9月分別加息，此外年底美聯(lián)儲還打算縮減資產(chǎn)負(fù)債表，到時資本流出壓力與投機“沽空人民幣潮”又可能卷土重來，加之美元匯率可能再度上漲，非美資產(chǎn)估值下降也可能拖累外匯儲備加速縮水。

“不可否認(rèn)的是，人民幣未來還會面臨一些不確定因素，包括美聯(lián)儲加息、美國政策的不確定性及全球‘黑天鵝’事件等，但這些因素的影響只能是短期的，且中國的應(yīng)對能力也在增強：經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)、經(jīng)常項目順差等良好基本面還能得以延續(xù)；加強金融監(jiān)管對金融穩(wěn)定的支撐及金融市場開放程度的提升，將增強市場對人民幣信心；穩(wěn)健中性的貨幣政策也有利于人民幣穩(wěn)定?！壁w錫軍說。

事實上，關(guān)于人民幣，中國有著明確的思路。中國人民銀行副行長潘功勝指出，下一步，要繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革，不斷提高匯率政策的規(guī)則性、透明性，引導(dǎo)市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平下的基本穩(wěn)定。同時，根據(jù)外匯市場供求關(guān)系的變化，進(jìn)一步增強匯率彈性，保持匯率在調(diào)節(jié)國際收支平衡中的功能。（記者 邱海峰）