國務(wù)院新聞辦公室于2017年4月20日（星期四）上午10時在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會，請國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英介紹2017年一季度外匯收支數(shù)據(jù)有關(guān)情況，并答記者問。

國新辦2017年一季度外匯收支數(shù)據(jù)有關(guān)情況發(fā)布會現(xiàn)場 中國網(wǎng) 宗超

國新辦新聞局副局長襲艷春主持發(fā)布會 中國網(wǎng) 宗超

【國新辦新聞局副局長 襲艷春】女士們、先生們，上午好。歡迎大家出席國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會。今天我們繼續(xù)召開發(fā)布會介紹一季度最新經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)，今天非常高興地邀請到國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英女士，請她向大家介紹今年一季度外匯收支情況，并回答大家的提問，下面先請王春英女士作介紹。

國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英 中國網(wǎng) 宗超

【國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長 王春英】大家上午好，歡迎參加今天的新聞發(fā)布會。下面我首先通報2017年一季度我國外匯收支情況，然后回答大家關(guān)心的問題。

2017年一季度，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，國際金融市場運行相對平穩(wěn)；我國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好發(fā)展勢頭，經(jīng)濟(jì)增速略有回升，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。外匯局一方面堅持改革開放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易投資便利化水平；另一方面切實防范跨境資金流動風(fēng)險，維護(hù)健康、穩(wěn)定、良性的外匯市場秩序。總體來看，一季度我國跨境資金流出壓力明顯緩解，外匯供求趨向基本平衡。

從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2017年一季度，銀行累計結(jié)匯2.59萬億元人民幣（折合3755億美元），售匯2.87萬億元人民幣（折合4163億美元），結(jié)售匯逆差2815億元人民幣（折合409億美元）。從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，2017年一季度，累計涉外收入4.67萬億元人民幣（折合6775億美元），對外付款4.84萬億元人民幣（折合7027億美元），涉外收付款逆差1736億元人民幣（折合252億美元）。

2017年一季度，我國外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點：

第一，銀行結(jié)售匯和涉外收付款逆差大幅下降。2017年一季度，按美元計價，銀行結(jié)匯同比增長7%，售匯同比下降12%，結(jié)售匯逆差409億美元，同比下降67%；銀行代客涉外收入同比增長2%，支出同比下降9%，涉外收付款逆差252億美元，同比下降78%；其中，涉外外匯收付款順差30億美元，去年同期為逆差366億美元。

第二，外匯供求逐步趨向基本平衡。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2017年1月份逆差192億美元，較2016年12月份463億美元的逆差明顯收窄，2、3月份逆差分別為101億和116億美元。銀行代客結(jié)售匯逆差逐月收窄，1至3月份分別為156億、101億和70億美元。如綜合考慮即期、遠(yuǎn)期結(jié)售匯以及期權(quán)等相關(guān)影響因素，2月以來我國外匯供求呈現(xiàn)基本平衡。此外，從非銀行部門涉外收支這一方面看，1月份銀行代客涉外收付款逆差97億美元，2月份順差19億美元，3月份逆差174億美元，2016年月均逆差254億美元。

第三，售匯率同比明顯下降，企業(yè)外匯融資規(guī)?；厣?017年一季度，衡量企業(yè)購匯動機(jī)的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為68%，較2016年同期下降12個百分點，說明企業(yè)購匯更趨理性，購匯償還外匯融資的情況減少。2017年以來，境內(nèi)外匯貸款余額逐月回升，一季度累計增加113億美元，此前兩年多的時間里大部分表現(xiàn)為持續(xù)下降；企業(yè)海外代付、遠(yuǎn)期信用證等進(jìn)口跨境融資余額進(jìn)一步上升170億美元，其中，外幣融資余額上升222億美元。

第四，結(jié)匯率同比有所上升，個人境內(nèi)外匯存款由升轉(zhuǎn)降。2017年一季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為62%，較上年同期上升3個百分點，說明市場主體結(jié)匯意愿有所增強(qiáng)。從個人境內(nèi)外匯存款看，一季度余額累計增加3億美元，較2016年同期少增112億美元。其中，1月份個人境內(nèi)外匯存款余額上升19億美元，2、3月份每月都下降8億美元左右。

第五，銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差下降。2017年一季度，銀行對客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約同比增長153%，遠(yuǎn)期售匯簽約下降25%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約逆差34億美元，下降91%。其中，1月份遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差80億美元，2月份轉(zhuǎn)為順差47億美元，3月份基本平衡，說明今年以來人民幣貶值預(yù)期明顯減弱。

以上就是我要通報的2017年一季度外匯收支主要統(tǒng)計數(shù)據(jù)。下面，歡迎大家就我國外匯收支狀況有關(guān)問題提問。

【襲艷春】謝謝王春英女士的介紹，下面我們進(jìn)入答問環(huán)節(jié)，按照慣例提問前還是請通報一下所在的新聞機(jī)構(gòu)。

經(jīng)濟(jì)日報記者提問 中國網(wǎng) 宗超

【經(jīng)濟(jì)日報記者】從您剛才通報的一季度數(shù)據(jù)情況來看，今年以來我國的跨境資金流出壓力有所減輕，請問減輕原因是什么？您如何看待未來的發(fā)展趨勢？

【王春英】從剛剛通報的數(shù)據(jù)可以看得出來，今年以來我國跨境資金流出明顯放緩，外匯供求趨向基本平衡，這反映了我國跨境資金流動逐步向均衡狀態(tài)收斂的大趨勢。我們可以從前幾年的情況看，2014年下半年以來，中國跨境資金流動開始呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，外匯儲備也從過去常年大規(guī)模上升轉(zhuǎn)為下降，2015年底和2016年初出現(xiàn)了比較大幅度的波動。但2016年以來，我國跨境資金流出壓力趨向緩解，2016年外匯儲備全年余額下降3198億美元，比2015年降幅收窄了38%。今年以來的流出壓力進(jìn)一步減輕，特別是2、3月份我國外匯供求趨向基本平衡，外匯儲備余額連續(xù)兩個月回升。

一季度跨境資金流動形勢好轉(zhuǎn)與市場環(huán)境變化密切相關(guān)。一方面，近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)提振了市場信心，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)基本面的基礎(chǔ)性作用。一季度中國經(jīng)濟(jì)增長6.9%，比去年第四季度還提升了0.1個百分點，同時看到很多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都是好轉(zhuǎn)的，比如，官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI連續(xù)8個月處于擴(kuò)張區(qū)間，今年3月份是51.8，是2012年5月以來的新高；從統(tǒng)計局發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)看，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.8%，比去年全年的增速加快0.8個百分點；一季度全國固定資產(chǎn)投資同比增長9.2%，比去年全年增速加快了1.1個百分點，其中民間投資增長7.7%，加快4.5個百分點。另一方面，一季度外部環(huán)境尤其是美元匯率相對穩(wěn)定。盡管3月份美聯(lián)儲再次加息，但是美元指數(shù)窄幅波動，并且在一季度總體回落1.8%，國際金融市場運行也比較平穩(wěn)。所以在國內(nèi)和國外因素的共同影響下，今年以來人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，對美元匯率呈現(xiàn)雙向浮動，匯率預(yù)期進(jìn)一步趨穩(wěn)。

從未來看，我國跨境資金流動總體仍會朝著均衡的方向發(fā)展，我國跨境收支仍具有良好的穩(wěn)健基礎(chǔ)。第一，中國經(jīng)濟(jì)仍處于中高速增長區(qū)間，未來隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)升級，經(jīng)濟(jì)增長將更有質(zhì)量、更有效率。前兩天，國際貨幣基金組織發(fā)布了最新的世界經(jīng)濟(jì)展望報告，把2017年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測值調(diào)高0.1個百分點到6.6%。

第二，中國仍將是境外長期資本最具競爭力和吸引力的重要目的地之一。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的分析報告，在2016年全球十大外資流入經(jīng)濟(jì)體中，中國排名第三位，僅次于美國和英國，在新興經(jīng)濟(jì)體中繼續(xù)排名第一位。今年年初，國務(wù)院出臺了積極利用外資的一系列措施，我國將進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放，深化簡政放權(quán)，優(yōu)化服務(wù)改革，創(chuàng)造更加開放、便利、透明的營商環(huán)境，提高利用外資水平和質(zhì)量。

第三，金融市場對外開放將進(jìn)一步深化。從去年的情況看，中國推動了銀行間債券市場進(jìn)一步開放，實施了全口徑跨境融資宏觀審慎管理，深化了QFII和RQFll外匯管理改革等政策，10月份人民幣正式加入了IMF的SDR貨幣籃子，政策和市場效果已開始顯現(xiàn)，當(dāng)前和未來我們?nèi)詴粩鄡?yōu)化有關(guān)政策。比如，今年2月份我們發(fā)布通知，允許投資中國銀行間債券市場的境外投資者基于實需原則參與境內(nèi)外匯衍生品市場，也就是對外匯風(fēng)險敞口進(jìn)行保值。像這樣的政策，就是我們在金融市場對外開放中不斷完善和出臺支持政策的一個表現(xiàn)，所以說我國金融市場對外開放還會進(jìn)一步深化。

第四，隨著人民幣匯率市場化形成機(jī)制的穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣匯率彈性將進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于促進(jìn)我國跨境資金流動有進(jìn)有出、雙向波動。

第五，我國經(jīng)常賬戶持續(xù)順差，外匯儲備仍然充裕，有能力維護(hù)外匯收支平穩(wěn)運行。

因此，從未來看，我國跨境資金流動仍會朝著均衡的方向發(fā)展，謝謝。

【中國國際廣播電臺】請問一下王司長，從數(shù)據(jù)來看，3月份美聯(lián)儲加息對我國跨境資金流動的影響總體不大，您對此如何評價？另外今年美聯(lián)儲還會繼續(xù)加息，并且可能會考慮縮減資產(chǎn)負(fù)債表，這將對我國跨境資金流動產(chǎn)生什么影響？

【王春英】美聯(lián)儲加息的問題我們每次都會涉及，也是我們?nèi)粘９ぷ髦袝r時關(guān)心和關(guān)注的問題，今年又增加了縮減資產(chǎn)負(fù)債表的問題，對此，我們也在實時監(jiān)測和評估。我想和大家分享幾個看法：

第一，對于美聯(lián)儲加息等政策調(diào)整需要全面看待與分析。目前，尤其是從美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來看，具備了穩(wěn)步加息的條件，但也存在一些不確定性。比如，從美國國內(nèi)看，美國新政府政策實施的過程和實施的效果仍存在不確定性，減稅、增加基建投資的難度都比較大，而且會影響美國財政收支狀況，放松金融監(jiān)管可能會加大金融市場風(fēng)險，美元匯率過強(qiáng)也不利于解決美國的貿(mào)易不平衡問題，美元升值也會影響其進(jìn)口價格并可能減緩?fù)浕厣俣?。從美國國外看，全球金融市場不穩(wěn)定因素依然較多，國際市場動蕩也會影響美國國內(nèi)政策調(diào)整。如2016年英國“脫歐”公投就曾拖延美聯(lián)儲加息步伐。此外，雖然美聯(lián)儲加息是推動美元走強(qiáng)的重要因素，但當(dāng)前影響美元匯率的因素更加復(fù)雜。如美國政府對美元上漲的關(guān)注有可能會制約美元走強(qiáng)，近期歐洲經(jīng)濟(jì)較前些年有所企穩(wěn)也是美元匯率的重要影響變量。美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表和加息屬于同方向的政策調(diào)整，同樣也會受到上述這些不確定因素的影響。

第二，從我國跨境資金流動看，美聯(lián)儲三次加息的影響是逐步減弱的。從退出量化寬松貨幣政策至今，美聯(lián)儲已加息三次。2015年12月份首次加息時，美元指數(shù)在加息前的最高漲幅為7%左右，再加上其他因素的共同影響，當(dāng)年四季度我國外匯儲備余額下降了1838億美元；2016年12月份第二次加息前，加息預(yù)期與美國總統(tǒng)大選效應(yīng)共同推動美元指數(shù)最高漲幅為9%左右，當(dāng)年四季度我國外匯儲備余額下降了1559億美元；今年3月份美聯(lián)儲第三次加息前，美元指數(shù)最高上升了2.7%，一季度外匯儲備余額略微下降了14億美元，其中，1月份下降123億美元，2、3月份分別上升69億和40億美元。

第三，美聯(lián)儲三次加息的不同影響，充分說明當(dāng)前我國的應(yīng)對能力和適應(yīng)能力大幅提升。首先，與2015年底美聯(lián)儲首次加息相比，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行更加穩(wěn)定。2015年底我國經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)下行期，當(dāng)時制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）曾經(jīng)連續(xù)7個月位于榮枯線以下；當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好勢頭增多，我剛才也講到，PMI連續(xù)8個月處于擴(kuò)張區(qū)間，去年四季度和今年一季度GDP增長了6.8%和6.9%。其次，外匯市場供求狀況明顯改善。隨著境內(nèi)主體本外幣資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步到位，近期變動趨向平穩(wěn)，例如，2015年四季度我國本外幣外債余額累計下降1724億美元，但從2016年二季度開始逐季回升。再次，金融市場開放程度有所提升。特別是外資流入渠道進(jìn)一步拓寬、便利化程度逐步提高，2016年以來境內(nèi)債券市場對外開放、全口徑跨境融資宏觀審慎管理等改革措施的效果逐步顯現(xiàn)。最后，人民幣對美元匯率貶值預(yù)期大幅減弱。通常我們會以期權(quán)市場風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)的變化來看人民幣匯率預(yù)期，風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)是指看漲美元/看跌人民幣期權(quán)與看跌美元/看漲人民幣期權(quán)的波動率之差，差額為正值，表示市場看多美元、看空人民幣，且正值越大，這種預(yù)期越強(qiáng)。近期境內(nèi)外市場的這一指標(biāo)較2015年末和2016年末均大幅下降，說明目前人民幣匯率預(yù)期趨向穩(wěn)定。

總的來說，對于美聯(lián)儲加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表這件事情，我們還會實時監(jiān)測和評估。從我國應(yīng)對能力和適應(yīng)能力上看，我們還是有信心的，謝謝。

日本經(jīng)濟(jì)新聞記者提問 中國網(wǎng) 宗超

【日本經(jīng)濟(jì)新聞記者】一些專家指出目前中國政府資本外流管制導(dǎo)致國內(nèi)房地產(chǎn)價格的上漲，您怎樣評論這些看法？謝謝。

【王春英】近年來，我國正常的對外投資還是很多的，而且我國資本流出已經(jīng)以民間部門對外投資為主了。自2014年下半年起，我國跨境資本流出主要表現(xiàn)為對外投資和償還外債，但從2016年二季度以來，償還外債已經(jīng)告一段落，外債規(guī)模開始上升，民間部門對外投資成為主要的表現(xiàn)形式。根據(jù)國際收支數(shù)據(jù)，2014年下半年到2016年，我國非儲備性質(zhì)的金融賬戶逆差9501億美元，其中，外國來華直接投資和證券投資整體仍舊是凈流入的，合計規(guī)模為6700多億美元。凈流出的項目：一是市場主體也就是民間部門對外的各類投資，包括直接投資、證券投資、貸款等，合計規(guī)模為1.24萬億美元；二是其他投資項下負(fù)債流出，2014年下半年到2016年累計凈流出3800多億美元，主要是市場主體償還境外貸款和貿(mào)易信貸等，這在2015年表現(xiàn)比較突出，2016年二季度以來就恢復(fù)凈流入了?？偟膩砜矗?014年下半年以來的資本流出中，是以民間部門對外資產(chǎn)增加為主的，對外投資和償還負(fù)債的比例為3.2：1。因此，目前我國民間部門持有的對外資產(chǎn)首次過半，這也是國內(nèi)主體能夠正常對外投資并開展涉外經(jīng)濟(jì)活動的一個非常好的例證。

當(dāng)然，我國企業(yè)對外投資也需要健康、有序。去年11月28日和12月6日，發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外匯局四部門負(fù)責(zé)人在兩次答記者問中指出，監(jiān)管部門密切關(guān)注在房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域出現(xiàn)的一些非理性對外投資的傾向，以及大額非主業(yè)投資、有有限合伙企業(yè)對外投資、“母小子大”、“快設(shè)快出”等類型對外投資中存在的風(fēng)險隱患，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。同時也提出，我國對外投資堅持的原則是“企業(yè)主體、市場原則、國際慣例、政府引導(dǎo)”，推進(jìn)對外投資管理“簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)”，支持國內(nèi)有能力、有條件的企業(yè)開展真實合規(guī)的對外投資活動，參與“一帶一路”共同建設(shè)和國際產(chǎn)能合作，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，深化中國和世界各國的互利合作。

中新社記者提問 中國網(wǎng) 宗超

【中國新聞社記者】我的問題是這樣的，在IMF4月份公布的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成數(shù)據(jù)中，首次單列出了其他經(jīng)濟(jì)體官方儲備中人民幣資產(chǎn)的數(shù)據(jù)，對于這個情況，請問一下目前境外央行持有人民幣資產(chǎn)的具體狀況是什么，您對此怎么看？謝謝。

【王春英】我們也關(guān)注到IMF公布的信息。外匯局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到去年年底，境外央行直接持有的對中國居民的人民幣資產(chǎn)規(guī)模折合811億美元，比上年末增長13%，用人民幣計值是5635億元人民幣。其中，債務(wù)證券占比92.5%，股權(quán)和投資基金份額占比7.4%。

我們也注意到，IMF公布的數(shù)字是845億美元，這和我們所監(jiān)測到境外央行直接持有的對中國居民的人民幣資產(chǎn)規(guī)模之間有一個小小的差距。我們分析，除折算因素外，還有小部分其他因素影響，比如，可能是境外央行持有了非居民發(fā)行的人民幣證券，非居民發(fā)行人募集資金后再投資境內(nèi)人民幣資產(chǎn)；也可能是境外央行通過代理機(jī)構(gòu)持有境內(nèi)人民幣資產(chǎn)，這些在我們的統(tǒng)計上，持有人就會體現(xiàn)成非居民發(fā)行人或代理機(jī)構(gòu)。

對于境外央行持有人民幣資產(chǎn)上升，我們還是樂見的。這反映了隨著中國金融市場不斷開放、人民幣正式加入SDR貨幣籃子，接受人民幣計價產(chǎn)品、愿意持有人民幣資產(chǎn)的境外機(jī)構(gòu)越來越多。以往是境外央行零星持有人民幣計價產(chǎn)品，目前已出現(xiàn)成規(guī)模持有的情況，這有利于穩(wěn)定我國外匯供給。境外央行持有較多人民幣債券，尤其是國債，既符合儲備資產(chǎn)配置高流動性和低風(fēng)險的要求，也反映了境外投資者對人民幣資產(chǎn)的長期看好和對中國經(jīng)濟(jì)金融體系的信心。

實際上，近年來人民幣在跨境資本流動等方面的重要性日益顯現(xiàn)。據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計，2016年人民幣在全球外匯交易中占比達(dá)到4%。據(jù)SWIFT統(tǒng)計，2017年2月人民幣在全球支付中占比1.84%?？梢?，境外主體持有人民幣資產(chǎn)，人民幣計價產(chǎn)品從零到有，都是對中國的經(jīng)濟(jì)、金融、匯率以及跨境資本流動有信心的表現(xiàn)。

鳳凰衛(wèi)視記者提問 中國網(wǎng) 宗超

【鳳凰衛(wèi)視記者】第一，關(guān)于外儲，我們看到不少的分析說，可能外儲目前回到平穩(wěn)區(qū)間是因為中國對外匯流出的管制，包括對居民的境外購買不動產(chǎn)以及境外購買保險等支出的限制，請問您對這樣的說法有什么回應(yīng)？第二，有關(guān)人民幣匯率，美國總統(tǒng)特朗普最近政策沒有把中國列入?yún)R率操縱國，您有什么樣的評論，我們看到市場上對這個反映比較好，認(rèn)為今年人民幣匯率會相對穩(wěn)定。

【王春英】關(guān)于美國財政部沒有認(rèn)定中國是匯率操縱國。中國不是匯率操縱國屬于客觀事實，中國沒有通過人民幣貶值刺激出口的必要。我們從幾個方面可以看出，中國經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，勞動生產(chǎn)率增長持續(xù)高于其他主要經(jīng)濟(jì)體，我們出口還保持了一定的國際競爭力，在全球市場的份額仍然較高。2007年，中國出口占全球市場份額的8.8%，2015和2016年占比都在13%以上。此外，中國也不符合美國財政部認(rèn)定匯率操縱國的標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)于外匯管理方面，從我國跨境資本轉(zhuǎn)向流出以來，外匯管理部門未對匯兌和跨境收付等采取新的措施，但要求銀行遵守現(xiàn)行外匯管理規(guī)定，切實履行展業(yè)原則，加強(qiáng)真實性合規(guī)性審核。與之前相比，外匯管理政策法規(guī)連續(xù)一貫，沒有任何變化。

我們制定和執(zhí)行外匯管理政策時，始終堅持兩項基本原則：一是堅持改革開放，支持和推動金融市場的雙向開放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易、投資便利化水平，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。二是堅持防范跨境資本流動風(fēng)險，防止跨境資本無序流動對宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來沖擊，維護(hù)外匯市場穩(wěn)定，為改革開放創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。

基于上述兩項原則，外匯管理政策有幾個基本內(nèi)涵：第一，“打開的窗戶”不會再關(guān)上。中國外匯管理不會走回頭路，不會再走到資本管制的老路上。1996年，中國實現(xiàn)了經(jīng)常賬戶完全可兌換；本世紀(jì)初以來，資本賬戶可兌換程度已逐步提高。第二，審慎有序推動中國資本賬戶開放。2016年，中國資本賬戶開放有很多亮點，包括實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理、進(jìn)一步開放和便利境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場等。資本賬戶開放進(jìn)程應(yīng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、金融市場狀況以及金融穩(wěn)定性相適應(yīng)。在不同時期，應(yīng)該充分考慮內(nèi)外部多重因素，找準(zhǔn)資本賬戶開放重點、節(jié)奏和步驟等。第三，構(gòu)建跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監(jiān)管體系，維護(hù)健康、穩(wěn)定、良性的外匯市場秩序。第四，進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性。希望這些對你理解外匯管理政策有所幫助，謝謝。

彭博新聞社記者提問 中國網(wǎng) 宗超

【彭博社記者】您如何判斷后期人民幣對美元匯率的走勢，人民幣對美元雙邊匯率和對一籃子貨幣哪個會更穩(wěn)定？

【王春英】從長期看，匯率本質(zhì)上是由經(jīng)濟(jì)基本面決定，我國經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)支持人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。但短期走勢可能會受到預(yù)期、金融市場突發(fā)事件等影響，在一個比較短的周期內(nèi)既可能升值也可能貶值，這都是正常的。

【中國國際電視臺記者】今年以來我國貿(mào)易順差有所減少，說明我國的經(jīng)常賬戶順差也可能下降，這是否會成為趨勢？如何看待未來我國經(jīng)常賬戶收支情況？謝謝。

【王春英】近年來，我國經(jīng)常賬戶順差與GDP之比持續(xù)處于合理水平，能夠有效地防范國際收支風(fēng)險。其他國家國際收支危機(jī)的歷史經(jīng)驗表明，經(jīng)常賬戶逆差超過GDP的4-5%是一個非常關(guān)鍵的早期預(yù)警指標(biāo)；歐盟2011年出臺了提高經(jīng)濟(jì)財政一體化程度的“六項規(guī)則”，其中一項預(yù)警指標(biāo)就是經(jīng)常賬戶逆差與GDP之比不應(yīng)超過4%，順差占比不應(yīng)超過6%。我國經(jīng)常賬戶順差與GDP之比在2007年達(dá)到歷史最高的9.9%，隨后開始逐步下降。近幾年，季度的數(shù)據(jù)波動性較大，有些季度超過3%，最低是2014年一季度的0.2%，去年全年為1.8%?？傮w看，都處于相對合理的區(qū)間。當(dāng)前，經(jīng)常賬戶收支更加平衡的發(fā)展變化是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、內(nèi)需作用進(jìn)一步增強(qiáng)的表現(xiàn)，但并不意味著出口競爭力降低。剛剛我在回答前面記者提問的時候也談到了，2007年我國出口占全球出口的8.8%，2015年和2016年都在13%以上。所以說，我國經(jīng)常賬戶順差占比持續(xù)處于合理水平，能夠有效防范國際收支風(fēng)險。

未來我國經(jīng)常賬戶順差仍將維持在合理水平，與我國當(dāng)前涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相一致、相協(xié)調(diào)。我國經(jīng)常賬戶順差主要由貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、投資收益等項目組成，未來的發(fā)展趨勢都會更加平穩(wěn)。

第一，貨物貿(mào)易仍會保持一定規(guī)模順差，并且會更趨平衡。一方面，出口仍會相對穩(wěn)定。盡管外部環(huán)境中貿(mào)易摩擦因素可能增多，但也存在一些有利于我國出口企穩(wěn)的因素。例如，很多機(jī)構(gòu)都預(yù)測2017年全球經(jīng)濟(jì)增速高于2016年，IMF最新預(yù)計2017年全球經(jīng)濟(jì)增長3.5%，比2016年增速加快0.4個百分點，所以外需總體在緩慢恢復(fù)；近一段時期，衡量全球貿(mào)易走勢的波羅的海干散貨運價指數(shù)總體上行，從2016年2月初290點的歷史低點逐步回升，今年3月下旬以來已經(jīng)超過1200點，說明全球貿(mào)易也在恢復(fù)過程中；隨著“一帶一路”等相關(guān)合作的穩(wěn)步推進(jìn)，對區(qū)域內(nèi)國家出口都會有益；此外，盡管勞動力和土地成本有所上升，但我國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較完備，在國際分工中仍有特有的優(yōu)勢。因此我國出口仍然會相對穩(wěn)定。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，內(nèi)需有所回升，國際大宗商品價格總體企穩(wěn)，將會使得我國進(jìn)口額有所增加。所以說，我國貨物貿(mào)易將保持一定規(guī)模順差，且更趨平衡。

第二，服務(wù)貿(mào)易逆差增幅將繼續(xù)趨穩(wěn)。近幾年，我國服務(wù)貿(mào)易逆差增長較快，主要是境內(nèi)居民境外旅游、留學(xué)等需求增加，體現(xiàn)了居民收入水平的提升和相關(guān)政策的更加便利，2011至2014年旅行逆差平均增速為112%。但隨著相關(guān)需求的快速釋放，旅行逆差已經(jīng)逐步達(dá)到較穩(wěn)定的規(guī)模。2015年增速明顯放緩至12%，2016年增速進(jìn)一步放緩至6%。

第三，收益投資逆差可能穩(wěn)步收窄。近期我國直接投資形式的對外投資增多，境外投資收益有望隨之提高，這有利于穩(wěn)步減少我國投資收益的逆差。

此外，經(jīng)常賬戶順差與GDP之比反映到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上，可以歸結(jié)為儲蓄率高于投資率，未來這兩個比例之間的差距也會維持穩(wěn)定、合理的水平。一方面，隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)步調(diào)整，內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的作用進(jìn)一步加大，消費的貢獻(xiàn)有所上升，相應(yīng)地，儲蓄率總體呈現(xiàn)平穩(wěn)的下降態(tài)勢。但另一方面，投資率也在平穩(wěn)下降，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入和去產(chǎn)能政策的有效實施，粗放型投資的快速增長也會受到抑制。因此，我國儲蓄率和投資率可能同時有所下調(diào)，但兩者的缺口仍會保持相對穩(wěn)定，經(jīng)常賬戶順差也將繼續(xù)維持在合理水平。

【襲艷春】再次感謝春英司長非常專業(yè)、詳實的回答，也謝謝大家，今天的發(fā)布會到此結(jié)束。