新華社北京4月1日電題（記者 劉慧 王都鵬）證監(jiān)會(huì)3月31日就公募基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)新規(guī)對(duì)外征求意見(jiàn)。該規(guī)定涉及公募基金產(chǎn)品投資比例、風(fēng)控機(jī)制、申贖管理等方面，對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行全面“查漏補(bǔ)缺”，嚴(yán)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

公募基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指基金管理人未能及時(shí)變現(xiàn)基金資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)投資者贖回申請(qǐng)的風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是基金組合資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與投資者贖回需求的匹配與平衡問(wèn)題。

值得注意的是，針對(duì)貨幣基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理成為本次新規(guī)的關(guān)注重點(diǎn)之一，具體體現(xiàn)在三個(gè)維度：即控制貨幣基金無(wú)序增長(zhǎng)，實(shí)施產(chǎn)品分類(lèi)監(jiān)管，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金設(shè)定比普通公募基金更為嚴(yán)格的流動(dòng)性指標(biāo)限制。

記者從證監(jiān)會(huì)了解到，近年來(lái)基金行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控壓力日益加大，主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：

一是2015年股市異常波動(dòng)期間，個(gè)別基金公司因集中持有中小市值股票而面臨較大流動(dòng)性管理壓力；

二是我國(guó)債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，公募基金持倉(cāng)債券發(fā)生違約將對(duì)基金份額凈值產(chǎn)生直接的負(fù)面影響，容易引發(fā)持有人集中贖回，發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)引致基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性加大；

三是2016年以來(lái)，由于大量機(jī)構(gòu)委外資金涌入，持有人結(jié)構(gòu)高度集中，機(jī)構(gòu)同質(zhì)化，資金呈現(xiàn)“大進(jìn)大出”特點(diǎn)，市場(chǎng)突變情況下贖回行為高度一致，給基金投資運(yùn)作帶來(lái)較大壓力；

四是2016年底債券市場(chǎng)大幅調(diào)整，個(gè)別貨幣市場(chǎng)基金面臨投資者贖回與市場(chǎng)流動(dòng)性雙重?cái)D壓。

此外，新規(guī)也對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的委外資金提出新的監(jiān)管要求?；鸸芾砣藬M新設(shè)單一投資者占比達(dá)到或超過(guò)基金資產(chǎn)凈值50%的基金，需滿(mǎn)足以下規(guī)范：一是公司自有資金、股東資金認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品不少于1000萬(wàn)元，將產(chǎn)品設(shè)立間接與公司資本掛鉤，限制隨意無(wú)序發(fā)行；二是非貨幣產(chǎn)品的運(yùn)作方式限定為封閉式或者定期封閉（封閉周期不低于3個(gè)月），限制委外資金快進(jìn)快出、同向操作對(duì)基金流動(dòng)性的沖擊；三是新設(shè)產(chǎn)品在披露文件中明示類(lèi)別，不向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售，避免不公平對(duì)待個(gè)人投資者。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，新規(guī)將統(tǒng)籌安排相關(guān)銜接過(guò)渡措施，對(duì)涉及管理人需進(jìn)行投資調(diào)整的事項(xiàng)均給予六個(gè)月的過(guò)渡期。