新征程 尹志燁作（人民視覺(jué)）

2月26日，國(guó)務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹了中國(guó)資本市場(chǎng)改革、穩(wěn)定、發(fā)展等方面情況并就熱點(diǎn)問(wèn)題作出回應(yīng)。據(jù)了解，當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管思路是：牢牢堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的改革方向，堅(jiān)持依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，同時(shí)充分尊重市場(chǎng)規(guī)律，順應(yīng)市場(chǎng)需求，努力構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著市場(chǎng)運(yùn)行制度的不斷健全和完善，世界將迎來(lái)一個(gè)更加成熟、開(kāi)放、高效的中國(guó)資本市場(chǎng)。

從嚴(yán)監(jiān)管防控風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余介紹，一年來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管體現(xiàn)為3個(gè)“嚴(yán)”：一是標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)。監(jiān)管部門嚴(yán)格首次公開(kāi)募股（IPO）審核標(biāo)準(zhǔn)，保證上市公司質(zhì)量。二是執(zhí)行嚴(yán)。對(duì)于資本市場(chǎng)的亂象，監(jiān)管部門及時(shí)、堅(jiān)決地“亮劍”。三是自身管理嚴(yán)。證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)自身建設(shè)，確保監(jiān)管隊(duì)伍的政治使命感強(qiáng)起來(lái)、腰桿子硬起來(lái)、監(jiān)管嚴(yán)起來(lái)。

針對(duì)IPO提速是否會(huì)影響股市穩(wěn)定這一問(wèn)題，劉士余明確指出，高質(zhì)量的上市公司會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)增量資金。去年，證監(jiān)會(huì)花大工夫嚴(yán)把IPO、再融資、并購(gòu)重組質(zhì)量關(guān)，加大了發(fā)行人、保薦人的責(zé)任。劉士余表示，以減少甚至?xí)和PO的方法穩(wěn)定市場(chǎng)在以往確實(shí)取得過(guò)時(shí)點(diǎn)性的效果，但并沒(méi)有解決資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的機(jī)制性問(wèn)題。

“在資本市場(chǎng)中，監(jiān)管部門的職責(zé)就是保護(hù)投資者利益。在相關(guān)法律規(guī)定還不十分細(xì)致的情況下，證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)監(jiān)管的方向非常值得肯定。這將提升失信、欺詐等行為的違法成本，助力風(fēng)險(xiǎn)防控，形成良性循環(huán)，促使中國(guó)資本市場(chǎng)朝著更加成熟、健康的方向發(fā)展?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系主任吳文鋒教授對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

雙向開(kāi)放穩(wěn)步擴(kuò)大

從滬港通進(jìn)一步完善，到深港通順利開(kāi)通，再到中國(guó)證券業(yè)有關(guān)機(jī)構(gòu)參與“一帶一路”建設(shè)，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放成績(jī)不俗。

在此背景下，中國(guó)A股何時(shí)能夠加入MSCI（摩根士丹利資本國(guó)際公司）全球指數(shù)便成為不少海內(nèi)外投資者共同關(guān)心的話題。在發(fā)布會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，任何一個(gè)新興市場(chǎng)的股票指數(shù)，如果沒(méi)有中國(guó)股票在其中，都是非常不完整的。A股是否納入MSCI全球指數(shù)是一個(gè)商業(yè)決策，中方的態(tài)度是歡迎并樂(lè)見(jiàn)其成。

方星海還表示，中國(guó)資本市場(chǎng)歡迎境外投資者、境外服務(wù)提供商來(lái)華開(kāi)展業(yè)務(wù)。例如，在投資中國(guó)股票、債券方面，境外投資者就可以通過(guò)QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）機(jī)制和深港通、滬港通等渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，合資證券公司、基金管理公司和期貨公司的境外投資者持股比例最高可以達(dá)到49%，私募股權(quán)管理機(jī)構(gòu)外資亦可以獨(dú)資經(jīng)營(yíng)。未來(lái)，除了自主開(kāi)放以外，中國(guó)還將在雙邊或多邊國(guó)際協(xié)議的框架下，推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向?qū)Φ乳_(kāi)放。

“中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放是一個(gè)大趨勢(shì)，但把握好開(kāi)放的步伐和節(jié)奏也很重要?！眳俏匿h說(shuō)，雖然大數(shù)據(jù)等監(jiān)管手段已很普遍，但境外資本進(jìn)入依然會(huì)增加監(jiān)管難度，而且這些資本匯出中國(guó)時(shí)還有一些稅收安排上的問(wèn)題有待解決。

豐富渠道服務(wù)實(shí)體

中國(guó)資本市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)，還有衍生品市場(chǎng)，其中股票市場(chǎng)包括滬深主板市場(chǎng)、新三板市場(chǎng)和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。因此，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程，對(duì)整個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)的成熟和開(kāi)放有著十分重要的意義。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月24日，新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)達(dá)到10715家，掛牌企業(yè)累計(jì)股權(quán)融資已達(dá)2900多億元，為緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴提供了實(shí)實(shí)在在的支持。

業(yè)內(nèi)人士指出，大量中小微企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，改善了融資結(jié)構(gòu)，提升了品牌價(jià)值，引領(lǐng)和帶動(dòng)了社會(huì)資本對(duì)初創(chuàng)型企業(yè)的投資，這體現(xiàn)出資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的職能，促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的釋放。

吳文鋒表示：“處于不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的企業(yè)，其負(fù)擔(dān)直接融資成本的能力各不相同，而有效分層的資本市場(chǎng)可以為這些企業(yè)提供更加豐富多元的融資渠道。未來(lái)，中國(guó)在建設(shè)多層次資本市場(chǎng)時(shí)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司退市、轉(zhuǎn)板的動(dòng)態(tài)循環(huán)，以便在投資者保護(hù)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮更大作用?！保ㄓ浾?王俊嶺）