新華社北京12月22日電（記者 吳雨）今年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正式進入合規(guī)發(fā)展之年?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風險整治力度加大，監(jiān)管升級能否驅(qū)逐“劣幣”？能否挽回理財投資人的信心？網(wǎng)貸行業(yè)收益率下行、洗牌加速，你的錢該交給誰理？

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管升級，合規(guī)發(fā)展之路日漸清晰

今年57歲的北京市民劉阿姨愛好跳廣場舞，自從去年參加了一個網(wǎng)貸平臺組織的廣場舞大賽，她接觸到了網(wǎng)貸平臺，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)貸平臺的投資收益比銀行理財高多了。于是，愛跳廣場舞的劉阿姨又喜歡上了P2P理財。她陸陸續(xù)續(xù)在5家理財公司購買了產(chǎn)品，甚至將90萬元“家底”都投入其中。

不過，隨著“平臺跑路”事件頻頻曝光、互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治如火如荼，劉阿姨擔心了，“過幾天有幾個產(chǎn)品到期，我想趕緊把錢取出來，還是放在銀行踏實些。”

尋求“踏實”折射出當下不少人的理財心態(tài)。拍拍貸首席執(zhí)行官張俊介紹，從拍拍貸的數(shù)據(jù)來看，客戶在投資標的上的分散度比2015年提升了近3成，中等風險的投資比例在上升?！袄习傩赵絹碓揭庾R到分散投資的重要性，低、中、高風險的標的投資配置比例越來越合理?！?/p>

這些變化的背后是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管升級。自今年政府工作報告中，互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵詞轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)范”，合規(guī)發(fā)展之路日漸清晰。

中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，從中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立，到17個部門聯(lián)手整治互聯(lián)網(wǎng)金融風險，再到網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管新規(guī)正式出臺……隨著互聯(lián)網(wǎng)金融加大整治力度，不少居民理財也由此前“狂熱”追求高收益，逐漸回歸理性投資。

與此同時，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率的“虛火”也在持續(xù)降溫。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率從今年1月的12.18%一路下滑到11月的9.61%。

“隨著網(wǎng)貸機構(gòu)合規(guī)調(diào)整成本增大，靠巨額補貼推升利率吸引投資者的機構(gòu)越來越少。”網(wǎng)信理財首席執(zhí)行官陳志雄表示，“一些有實力的平臺加強了優(yōu)質(zhì)資源的獲取，通過降低資產(chǎn)的風險溢價降低融資成本?！?/p>

交易資金漸向大平臺集中，行業(yè)分化明顯

年末，不少銀行的理財產(chǎn)品收益率有所提升，年化收益率達到4%以上。但仍不及網(wǎng)貸平臺投資收益率的一半，網(wǎng)貸平臺仍是不少投資者的理財選擇。

網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至11月，網(wǎng)貸行業(yè)累計成交量為18195.46億元，是去年同期的2.14倍。截至11月底，北京、上海、廣東活躍投資人數(shù)總計323.86萬人。

“我比較傾向于投資規(guī)模較大的平臺?！睙嶂杂诨ヂ?lián)網(wǎng)理財?shù)膭⑾壬嬖V記者。

隨著監(jiān)管升級，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)洗牌加速，交易資金向排名靠前的大平臺集中的趨勢越來越明顯。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)10%的平臺集中了超過85%的交易量，其中排名前十的平臺交易量更是超35%。

網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿表示，“雙十一”期間，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)吸引了較多增量資金，這些資金的主要去向仍是以“強背景”的大平臺為主。

京東金融財富管理業(yè)務負責人周宇航介紹，截至今年11月，京東金融新增投資用戶數(shù)比去年同期增長超600%，尤其“雙十一”期間，用戶投資大規(guī)模增長。

中國社科院金融研究所所長助理楊濤表示，隨著行業(yè)監(jiān)管要求逐漸清晰，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)勢必出現(xiàn)分化，扭轉(zhuǎn)此前劣幣驅(qū)逐良幣的局面?！啊紟拧饾u占據(jù)市場份額對投資人來說是好事，但也絕不是高枕無憂。”

平臺轉(zhuǎn)型拓展綜合服務，網(wǎng)絡理財產(chǎn)品或更豐富

目前，全國互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治的“重頭戲”——“清理整頓”階段已經(jīng)正式開始，將有上千家互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)成為整治的重點，其中較大的機構(gòu)更是監(jiān)管的重中之重。

在新形勢下，不少規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)一方面提升自身風險防控能力，另一方面積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，加強綜合化經(jīng)營。

據(jù)了解，已有一些處在網(wǎng)貸平臺“第一梯隊”的機構(gòu)開始轉(zhuǎn)型發(fā)展，陸金所、積木盒子、網(wǎng)信理財都在走集團化的發(fā)展路徑，在原有網(wǎng)貸業(yè)務基礎上，拓展基金、保險銷售、互聯(lián)網(wǎng)小貸等多牌照的綜合金融服務。

“隨著平臺業(yè)務規(guī)模越來越大，各類業(yè)務需要連通互補，以滿足客戶的不同需求，轉(zhuǎn)型勢在必行?！标愔拘郾硎荆瑢τ谝恍┐箢~項目，平臺往往會依托公司已取得的金融資質(zhì)，接受相關(guān)監(jiān)管。

相比“大而全”的集團化轉(zhuǎn)型，監(jiān)管部門更希望看到越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)走“小而精”道路，這從網(wǎng)貸規(guī)定借款上限等要求就可以看出。

專家認為，未來集團化發(fā)展的P2P平臺還是少數(shù)，更多的平臺還是轉(zhuǎn)向經(jīng)營小額、零散的金融需求，如消費金融、居民或企業(yè)小額信貸等，這將使面向百姓的低門檻理財產(chǎn)品越來越多。

“理財投資不光是百姓的事。在投資者教育依然薄弱的背景下，需要監(jiān)管部門營造更好的投資環(huán)境，引導互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)重視金融消費者權(quán)益保護?！睏顫f。