當前，我國的食品價格保持穩(wěn)定，工業(yè)品價格上漲壓力不大，綜合來看，下一階段通貨膨脹壓力不會明顯上升，CPI漲幅能夠控制在合理水平。與CPI的溫和上漲相比，PPI呈超預期的加速上漲特點，經(jīng)濟運行趨穩(wěn)明顯，市場需求得到改善，預計PPI同比增速仍會繼續(xù)保持上升態(tài)勢——

12月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了11月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，11月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.3%；PPI環(huán)比上漲1.5%，同比上漲3.3%。

有關專家在接受記者采訪時表示，當前物價處于溫和上漲狀態(tài)，CPI同比漲幅處于3%以內(nèi)的可控范圍，PPI的持續(xù)上升，對經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長具有積極意義。不過，工業(yè)領域的價格快速上漲將加大企業(yè)成本壓力，也可能帶動物價上漲。

CPI同比漲幅持續(xù)擴大

11月份，CPI漲幅比上月擴大0.2個百分點，同比漲幅連續(xù)3個月擴大。其中，食品價格同比上漲4.0%，漲幅擴大0.3個百分點；非食品價格上漲1.8%，漲幅擴大0.1個百分點。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析說，11月份，鮮菜價格同比上漲15.8%，漲幅比上月擴大2.8個百分點；汽油、柴油價格同比分別上漲4.6%和6.0%，漲幅分別比上月擴大2.3個和3.4個百分點；水電燃料價格同比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.6%。“上述各類價格變動合計影響CPI同比漲幅擴大0.15個百分點，是CPI同比漲幅擴大的主要原因?！崩K國慶說。

從環(huán)比看，11月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，上個月為環(huán)比下跌0.1%。其中，城市上漲0.1%，農(nóng)村上漲0.2%；食品價格上漲0.2%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格上漲0.3%，服務價格下降0.1%。

繩國慶表示，11月份，食品價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，價格環(huán)比上漲0.2%，主要是受鮮菜價格上漲的影響。進入冬季，鮮菜逐漸轉(zhuǎn)為大棚生產(chǎn)為主，種植成本增加，加之受全國范圍寒潮天氣影響，鮮菜價格環(huán)比上漲5.5%，影響CPI上漲0.14個百分點；食品中，鮮果、豬肉、水產(chǎn)品、蛋類、禽肉價格環(huán)比繼續(xù)下降，降幅分別為2.2%、1.9%、0.7%、0.6%和0.4%，合計影響CPI下降0.10個百分點。

從非食品價格看，11月份，國內(nèi)汽油、柴油、液化石油氣、居民用煤等能源價格上漲合計影響CPI上漲0.04個百分點；受季節(jié)性因素影響，飛機票和旅行社收費價格環(huán)比分別下降6.4%和2.1%，合計影響CPI下降0.05個百分點。

PPI超預期加速上漲

11月份，PPI同比上漲3.3%，漲幅比上月擴大2.1個百分點，呈加速上漲態(tài)勢；PPI環(huán)比上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)（PPIRM）同比上漲3.5%，漲幅比上個月加大2.4個百分點；環(huán)比上漲1.8%，漲幅比上個月加大0.9個百分點，連續(xù)9個月環(huán)比上漲。

在調(diào)查的工業(yè)大類行業(yè)中，29個行業(yè)產(chǎn)品價格同比上漲，比上月增加4個。其中，煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工、化學原料和化學制品制造業(yè)價格同比分別上漲28.6%、22.2%、12.6%、9.0%和3.1%，漲幅比上月分別擴大13.2個、9.1個、8.9個、5.4個和2.8個百分點，合計影響PPI同比漲幅擴大約1.6個百分點，是PPI同比漲幅擴大的主要原因。

“PPI在9月同比由負轉(zhuǎn)正，只用2個月時間便上漲至3.3%，近4個月漲幅分別為-0.8%、0.1%、1.2%、3.3%，月度間的差值分別為0.9%、1.1%、2.1%，呈超預期的加速上漲特點?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學家連平表示，PPI呈加速上漲態(tài)勢，一是由于經(jīng)濟運行企穩(wěn)回暖帶動需求，進而帶動工業(yè)產(chǎn)品價格上升。二是今年去產(chǎn)能工作力度加大，特別是煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能效果顯著，產(chǎn)能的削減提升產(chǎn)品價格。三是年初以來大宗商品價格呈回升態(tài)勢，近期已上漲至420點以上，比年初上漲了大約50點，大宗商品價格回升帶來工業(yè)購進價格上漲。四是在股市經(jīng)歷震蕩之后，今年樓市政策收緊，大量流動性流入工業(yè)品和消費品領域，推升相關價格加快上漲。

從環(huán)比看，11月份，在調(diào)查的工業(yè)大類行業(yè)中，36個行業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，比上月增加9個，其余行業(yè)價格持平。其中，部分重點行業(yè)價格漲幅繼續(xù)擴大。例如，煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲10.3%、6.1%和5.0%，漲幅比上月分別擴大0.5個、5.3個和3.5個百分點，合計影響PPI環(huán)比上漲約0.9個百分點。

貨幣政策不會調(diào)整

交通銀行預測，未來幾個月CPI同比漲幅整體可能小幅上漲，PPI上漲趨勢亦無放緩跡象。連平分析說，短期豬肉供給量不會大幅上升，豆粕價格上升，豬糧比價回升至9以上，豬肉價格下跌周期接近尾聲，環(huán)比下跌幅度減小。同時，冬季低溫天氣和年末需求旺季到來，蔬菜、水果價格可能上漲。原油價格走穩(wěn)，石油相關消費品價格上漲，工業(yè)產(chǎn)品價格回升，對非食品價格帶來推升作用。年初以來大宗商品價格逐漸回升，帶動核心CPI穩(wěn)步上升?！爱斍拔飪r處于溫和上漲狀態(tài)，CPI同比漲幅處于3%以內(nèi)的可控范圍?！边B平說。

從PPI看，國際大宗商品價格指數(shù)上升，與工業(yè)生產(chǎn)聯(lián)系更為緊密的初級原料價格上升更為明顯，輸入端價格回升推動工業(yè)產(chǎn)品價格上升。大量穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，經(jīng)濟運行趨穩(wěn)明顯，市場需求得到改善，帶動工業(yè)出廠產(chǎn)品價格保持回升態(tài)勢。部分資金流入工業(yè)產(chǎn)品領域，投機行為可能進一步抬升工業(yè)產(chǎn)品價格。因此，預計PPI同比增速仍會上升。

連平表示，工業(yè)產(chǎn)品供需環(huán)境出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，PPI的持續(xù)上升正是適度擴大總需求的重要表現(xiàn)，對經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長具有積極意義。不過，初級原料和工業(yè)中間產(chǎn)品價格的過快上漲將加大企業(yè)經(jīng)營成本，11月PPIRM同比漲幅已經(jīng)超過PPI漲幅，這是2013年7月以來首次出現(xiàn)。因此，工業(yè)產(chǎn)品價格的加快上漲需引起關注。

中國國家信息中心宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁指出，考慮到PPI的漲幅通常是上漲的時候加速上漲，下跌的時候也是加速下跌的特點，這種漲幅最終能持續(xù)多久仍取決于經(jīng)濟是否真正企穩(wěn)，需求是否有效擴大。由于目前有效需求沒有得到明顯改善，PPI上漲勢頭能否持續(xù)仍需繼續(xù)觀察。

也有專家指出，目前，CPI漲幅相對平穩(wěn)，尚不致帶來通脹的憂慮；內(nèi)需的動力仍顯不足，尚不足以支撐本輪PPI的持續(xù)上漲。因此，貨幣政策不會因PPI和CPI的上漲而進一步調(diào)整。