新華社北京12月5日電 5日上午9時(shí)30分，深圳證券交易所8樓上市大廳內(nèi)，伴隨著開市鐘聲，深港通正式開通，與此同時(shí)，香港交易所也鳴鑼開市。深圳、上海、香港三地市場(chǎng)互通，內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通又向前邁出一步。

比滬港通擁有更多可投資標(biāo)的，文化理念更相近的深港兩地市場(chǎng)聯(lián)通，使中國(guó)資本市場(chǎng)開放向前再邁一步。這將對(duì)兩地市場(chǎng)帶來什么影響，中國(guó)資本市場(chǎng)的開放未來又會(huì)是怎樣的圖景？

回眸：從滬港通到深港通

當(dāng)日開盤后，深港通雙向首單成交迅即出現(xiàn)。兩只股票分別是深股通的深康佳A，成交100股、成交金額481元；港股通的匯豐控股，成交400股，成交金額2.45萬元。至此，深港通在交易層面落地。

時(shí)光回溯，自2014年4月滬港通獲批，深港通便成為市場(chǎng)內(nèi)外的期待。然而，2015年股市異常波動(dòng)，原本計(jì)劃推出的深港通一再推遲，市場(chǎng)開始擔(dān)憂中國(guó)資本市場(chǎng)是否能夠繼續(xù)走開放之路，直到深港通的開通。

滬港通試點(diǎn)至今平穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)上海證券交易所統(tǒng)計(jì)，截至今年11月16日，滬港通累計(jì)交易金額3.48萬億元人民幣，其中，滬股通累計(jì)交易金額2.26萬億元人民幣，凈買入1325億元人民幣；港股通累計(jì)交易金額1.22萬億元人民幣，凈買入2947億元人民幣。

正當(dāng)滬港通走好，人們對(duì)深港通的期待越來越強(qiáng)時(shí)，一場(chǎng)股市異常波動(dòng)讓深港通的未來變得難以描述。一段時(shí)間里，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在多次例行新聞發(fā)布會(huì)上被問及深港通時(shí)間表時(shí)，使用的都是“適時(shí)開展‘深港通’”等說法，無法給出明確的時(shí)間表。

但我們?nèi)阅軓囊恍┦录邪l(fā)現(xiàn)，中國(guó)資本市場(chǎng)仍然期待著開放。2016年年中，明晟公司（MSCI）暫時(shí)未將Ａ股納入全球基準(zhǔn)指數(shù)，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。人們期待，A股能更加融入全球市場(chǎng)；一直以來，或?qū)⒉煌跍弁ê蜕罡弁ń灰啄Ｊ降摹皽麄愅ā币苍谘芯恐小?/p>

終于，12月5日，深港通開通。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余出席當(dāng)日的開通儀式時(shí)表示，深港通開通是兩地資本市場(chǎng)進(jìn)一步協(xié)同發(fā)展的歷史性時(shí)刻，開通深港通必將為國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)注入正能量、信心和信任。

聚焦：深港通開通之變

在滬港通試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上，深港通的開通是中國(guó)資本市場(chǎng)邁向更開放的一大步。深港通與滬港通畢竟有交易標(biāo)的、制度設(shè)計(jì)等不同，這些又將如何影響兩地資本市場(chǎng)？?jī)傻亟灰姿鶠榇俗鲞^哪些準(zhǔn)備？

深交所近年來早就為深港通的開通做制度準(zhǔn)備了。例如，深交所在今年5月底發(fā)布備忘錄，防止上市公司濫用停牌制度損害投資者權(quán)益。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，備忘錄等規(guī)則實(shí)施后，相比2015年停牌頂峰時(shí)，A股長(zhǎng)期停牌公司數(shù)量已大幅減少87%；今年6月底到9月底，深市全天停牌公司數(shù)量占全市場(chǎng)的平均比例為10.08%，已經(jīng)與港交所7.24%的同期數(shù)據(jù)較為接近，為兩地交易所的對(duì)接打下一定基礎(chǔ)。

具體到深港通的制度安排上，深港通在整體架構(gòu)上與滬港通保持一致。“但也存在三方面的差異：深股通比滬股通增加約300只股票；并未設(shè)置雙向投資總額度限制；交易品種更加豐富，未來可能納入ETF產(chǎn)品等?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

根據(jù)深圳證券交易所近期公布的標(biāo)的股票顯示，深港通下的港股通股票共417只，約占香港聯(lián)交所上市股票市值的87%，日均成交額的91%。從目前香港聯(lián)交所的股票市值來看，香港聯(lián)交所已基本實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)地投資者的全面開放。

深港通的開通，也將在監(jiān)管理念、投資理念等層面，給兩地帶來更深層的融合。“與A股投資者結(jié)構(gòu)不同，港股機(jī)構(gòu)投資者占比超過50%?！逼杖A永道深圳分所資本市場(chǎng)服務(wù)合伙人姚文平說，“深港通開通將促進(jìn)價(jià)值投資理念和長(zhǎng)期投資市場(chǎng)格局的形成?！?/p>

“深港通開通后，香港投資者即使不直接投資深股，也會(huì)間接受惠，因?yàn)轭A(yù)期‘北水’會(huì)南下，可能會(huì)推高香港中小型股票估值。”中環(huán)資產(chǎn)行政總裁兼投資總監(jiān)譚新強(qiáng)說，對(duì)于A股投資者，深港通提供了一個(gè)額外的投資渠道，同時(shí)擴(kuò)大了海外資金投資內(nèi)地資本市場(chǎng)的渠道。

不僅如此，香港交易所主席周松崗在5日的開通儀式上表示，深港通是內(nèi)地與香港互聯(lián)互通的新篇章，是香港國(guó)際金融中心發(fā)展的新里程碑，相信在“一國(guó)兩制”的優(yōu)勢(shì)下，香港能夠繼續(xù)為國(guó)家資本市場(chǎng)的雙向開放作出突出貢獻(xiàn)。

眺望：資本市場(chǎng)開放的未來

截至5日上午收盤，深股通使用額度16.07億元，394只標(biāo)的股票發(fā)生交易；港股通使用額度5.21億元，321只標(biāo)的股票發(fā)生交易。深港通運(yùn)行順暢，交易平穩(wěn)。沿著開放的道路向前走，中國(guó)資本市場(chǎng)的未來值得期待。

深港通開通后，上海、深圳、香港三地聯(lián)通的共同市場(chǎng)時(shí)代悄然開啟。更令人欣喜的是，中國(guó)資本市場(chǎng)期望與更多的海外市場(chǎng)互聯(lián)互通。今年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海透露，上海證券交易所正和倫敦證券交易所就“滬倫通”開展可行性研究，目前已有良好進(jìn)展。

“更多的境外投資者將參與到我國(guó)資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中來，內(nèi)地投資者也將有更多機(jī)會(huì)參與全球競(jìng)爭(zhēng)?！鼻昂ｉ_源基金擬任執(zhí)行董事長(zhǎng)朱永強(qiáng)說，在資本不斷“交互”、“碰撞”的雙向流動(dòng)中，中國(guó)資本市場(chǎng)的資源配置效率和成熟度將提高。

隨著“股票通”的不斷推進(jìn)，“香港和內(nèi)地的聯(lián)通，還有望擴(kuò)展至大宗商品、債券等金融產(chǎn)品?！?朱永強(qiáng)說。

人民幣的未來同樣值得期待?！吧罡弁ㄍ苿?dòng)下的共同市場(chǎng)發(fā)展，將提升我國(guó)資本市場(chǎng)成長(zhǎng)性及運(yùn)行效率，為人民幣國(guó)際化提供信心支持。”中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰說。

開放是姿態(tài)，開放是行動(dòng)。起步較晚的中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)不可能一蹴而就，以開放的姿態(tài)學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，有步驟地參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是中國(guó)資本市場(chǎng)不斷開放的題中之義。（執(zhí)筆記者：許晟、孫飛、王都鵬，參與記者：歐甸丘、劉慧）