新華社北京１１月２０日電（記者 劉慧、王都鵬）市場(chǎng)操縱行為以損害多數(shù)人利益為代價(jià)，為少數(shù)人換取不義之財(cái)，是一種肆無忌憚的掠奪。正因如此，打擊市場(chǎng)操縱行為被國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織明確列為證券監(jiān)管機(jī)關(guān)三大職責(zé)之一，一直都是全球各國(guó)證券監(jiān)管部門的重要任務(wù)。面對(duì)不斷“變臉”的市場(chǎng)操縱，國(guó)外的“經(jīng)”是怎么念的？

舉措一：立法源頭和執(zhí)法權(quán)限雙管齊下

專家介紹，“提前預(yù)防，露頭就打”成為國(guó)際社會(huì)懲戒和威懾金融市場(chǎng)不法行為的重要共識(shí)，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)紛紛降低了對(duì)市場(chǎng)操縱的立案標(biāo)準(zhǔn)、起訴標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管執(zhí)法打擊力度顯著增強(qiáng)。

在執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)方面，美國(guó)２０１０年出臺(tái)的《多德－弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》及歐盟２０１３年出臺(tái)的《反市場(chǎng)濫用條例》均顯著降低了市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，以“輕率”取代“故意”，把“企圖操縱市場(chǎng)”行為納入監(jiān)管范圍。

在高頻交易規(guī)制方面，多弗法案對(duì)利用高頻交易從事幌騙行為予以明確禁止，加拿大２０１３年發(fā)布的《涉嫌操縱和欺詐的若干交易行為指引》則明確界定了幌騙、分層、塞單等五種涉嫌操縱和欺詐的交易策略。

除明文降低違法認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)外，美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞、新加坡、馬來西亞普遍在新型操縱法庭審判中引入專家證人，向法庭闡釋說明幌騙等交易行為的異常性、真實(shí)目的及其對(duì)市場(chǎng)的影響。

舉措二：增強(qiáng)力量，擴(kuò)充執(zhí)法權(quán)限

前倫敦交易所監(jiān)管部專家尼克·貝利說，國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，各國(guó)普遍加大了對(duì)執(zhí)法部門的人員與預(yù)算投入，有的還作了機(jī)構(gòu)調(diào)整。

他用一組數(shù)據(jù)進(jìn)行了說明：２００８年至２０１５年，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)證券交易委員會(huì)的預(yù)算投入逐年上升；英國(guó)金融服務(wù)局的工作人員由２００６年的２８００人快速上升為２０１１年的４０００人；香港證監(jiān)會(huì)法規(guī)執(zhí)行部、法律服務(wù)部人員也達(dá)到其人員總數(shù)的２６％。

此外，保障主管機(jī)關(guān)擁有必要的監(jiān)管調(diào)查權(quán)限極為重要。尼克·貝利介紹，歐盟要求保障各成員國(guó)主管機(jī)關(guān)擁有必要的監(jiān)管調(diào)查權(quán)限，確保對(duì)有關(guān)犯罪行為予以有效、相稱和勸阻性的刑事制裁。美國(guó)、加拿大、歐洲各國(guó)及香港等證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)普遍具有強(qiáng)制詢問權(quán)。

近期，國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織擬在增強(qiáng)版多邊備忘錄中明確要求成員機(jī)構(gòu)有履職的必要權(quán)力，包括強(qiáng)制詢問權(quán)、提取互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商和電信運(yùn)營(yíng)商保存的記錄等。

舉措三：建立多層次統(tǒng)一的監(jiān)控體系

各個(gè)國(guó)家和地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)近年來致力于建立多層次統(tǒng)一的監(jiān)控體系，完善基準(zhǔn)利率、匯率等多領(lǐng)域違法線索的發(fā)現(xiàn)機(jī)制，提升數(shù)據(jù)分析和技術(shù)能力，開發(fā)針對(duì)高頻交易等新型操縱的監(jiān)控分析工具。

證券市場(chǎng)實(shí)時(shí)交易監(jiān)察系統(tǒng)ＳＭＡＲＴＳ現(xiàn)已被全球超過５０家證監(jiān)會(huì)和證交所采用，該系統(tǒng)能夠同時(shí)整合并監(jiān)測(cè)來自股票、期貨等十幾個(gè)市場(chǎng)的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)。美國(guó)證券交易委員會(huì)花費(fèi)４０億美元開發(fā)合并審計(jì)跟蹤系統(tǒng)，將分散在碎片化市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)全面整合起來，并開發(fā)市場(chǎng)信息數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)股訂單簿進(jìn)行毫秒級(jí)的觀察和分析。