傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)盈利空間縮窄的同時(shí)，客戶多元化金融需求增加——
商業(yè)銀行發(fā)力拓展投行新業(yè)務(wù)

隨著大型企業(yè)客戶對(duì)股本融資、發(fā)債、兼并收購(gòu)、投資理財(cái)、境外融資等全面金融需求的逐漸凸顯，商業(yè)銀行通過(guò)提供定增、并購(gòu)基金、發(fā)債等資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)支持，以及股權(quán)質(zhì)押融資、財(cái)富管理等私人銀行服務(wù)，在滿足客戶多元化金融需求的同時(shí)，也有助于銀行增加中間業(yè)務(wù)收入，實(shí)現(xiàn)“商行+投行”聯(lián)動(dòng)發(fā)展

商業(yè)銀行正在探索投行業(yè)務(wù)新路。

近期，匹克體育公告稱，其私有化已獲批，未來(lái)將擇機(jī)回歸A股。中概股回歸并非新鮮事，但這一次值得注意的是，除了各大券商機(jī)構(gòu)外，其背后也出現(xiàn)了商業(yè)銀行的身影。據(jù)悉，此次參與匹克體育私有化計(jì)劃的銀行主要有民生銀行和招商銀行，其中民生銀行深圳分行的投資額達(dá)1億元。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)，正倒逼商業(yè)銀行抓緊實(shí)現(xiàn)從“高資本消耗”“重資產(chǎn)運(yùn)行”向“輕銀行”轉(zhuǎn)型?！按蛟燧p資產(chǎn)、輕資本、可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式是銀行業(yè)的必然選擇?！泵裆y行深圳分行行長(zhǎng)吳新軍說(shuō)。

逐鹿投行業(yè)務(wù)

“匹克體育回歸A股上市，有望獲得較高的估值溢價(jià)。其中的溢價(jià)增值部分將為民生銀行帶來(lái)不錯(cuò)的投資回報(bào)。”民生銀行深圳分行投資銀行部總經(jīng)理鮑劍表示，目前海外上市公司私有化回歸以及跨境并購(gòu)的需求不斷增多，這些都將成為銀行投行業(yè)務(wù)拓展的領(lǐng)域。

此前，在分眾傳媒和奇虎360私有化的進(jìn)程中，也出現(xiàn)了民生銀行、招商銀行的身影。

“在銀行業(yè)利潤(rùn)增速放緩、息差收窄、負(fù)債成本上升、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓的背景之下，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)盈利空間大幅縮窄，逐鹿投行業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行探索轉(zhuǎn)型的新路徑?！泵裆y行首席研究員溫彬表示，隨著大型企業(yè)客戶對(duì)股本融資、發(fā)債、兼并收購(gòu)、投資理財(cái)、境外融資等全面金融需求的逐漸凸顯，商業(yè)銀行通過(guò)提供定增、并購(gòu)基金、發(fā)債等資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)支持，以及股權(quán)質(zhì)押融資、財(cái)富管理等私人銀行服務(wù)，在滿足客戶多元化金融需求的同時(shí)，也有助于銀行增加中間業(yè)務(wù)收入，實(shí)現(xiàn)“商行+投行”聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，民生銀行僅深圳分行一家的投行業(yè)務(wù)規(guī)模就達(dá)到688億元，較年初增長(zhǎng)464億元，增幅高達(dá)207%。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增加，投行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。截至9月末，該行大公司業(yè)務(wù)收入達(dá)到36.9億元，其中大投行項(xiàng)目收入約5.3億元，是去年同期的4.1倍，預(yù)計(jì)全年大投行創(chuàng)利將超過(guò)7億元。

正因如此，除了民生銀行，投行化轉(zhuǎn)型也成為招商銀行、工商銀行等多家銀行的多元化發(fā)展方向。

銀行轉(zhuǎn)型企業(yè)獲利

投行化轉(zhuǎn)型不僅為銀行創(chuàng)造了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，也降低了企業(yè)的融資成本。

“這筆短融券低于同期市場(chǎng)利率兩個(gè)基點(diǎn)，比銀行貸款基準(zhǔn)利率低12%，節(jié)省了我們的融資成本?！卑盘锕煞葚?cái)務(wù)總監(jiān)余應(yīng)梓介紹，今年3月份，芭田股份發(fā)行了6億元一年期的短期融資券，票面利率為3.80%，民生銀行是其簿記管理人和主承銷商。這筆錢將主要用來(lái)置換銀行貸款，其中就包括民生銀行的貸款?！艾F(xiàn)在銀行貸款僅占我們?nèi)谫Y總額的10%至20%?！庇鄳?yīng)梓說(shuō)。作為一家上市公司，隨著融資渠道的豐富，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低融資成本成了財(cái)務(wù)管理的基本要求。

“企業(yè)更加傾向于定增、發(fā)債等融資方式，這已經(jīng)成為趨勢(shì)。”民生銀行深圳分行副行長(zhǎng)莫小鋒表示，如果此時(shí)不緊跟客戶需求，主動(dòng)擴(kuò)充服務(wù)內(nèi)容，那么銀行公司業(yè)務(wù)的輻射范圍會(huì)越來(lái)越窄，客戶也就離得越來(lái)越遠(yuǎn)。

因此，在傳統(tǒng)授信、現(xiàn)金管理等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)之外，商業(yè)銀行開(kāi)始更多地尋求為企業(yè)提供投行業(yè)務(wù)服務(wù)，給予客戶定增、并購(gòu)基金、發(fā)債等資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)支持，同時(shí)為主要管理團(tuán)隊(duì)提供高管貸、股權(quán)質(zhì)押融資、財(cái)富管理等私人銀行服務(wù)。

“商業(yè)銀行的投行化經(jīng)營(yíng)能夠多渠道地滿足客戶的投融資需求，降低客戶的成本?！闭猩蹄y行投資銀行部總經(jīng)理韓剛表示，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于我們商業(yè)銀行服務(wù)的需求越來(lái)越綜合化和多樣化?？蛻舻男枨笸皇菍?duì)一兩個(gè)產(chǎn)品的需求，而是希望銀行提供一個(gè)綜合解決方案。從這個(gè)角度來(lái)講，以解決方案為主的投行思維，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)越來(lái)越成為一種趨勢(shì)。

面臨多重挑戰(zhàn)

就好像硬幣有正反面，投行化轉(zhuǎn)型對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)是機(jī)遇，未來(lái)發(fā)展同樣也面臨不少挑戰(zhàn)。韓剛認(rèn)為，挑戰(zhàn)首先來(lái)自機(jī)制，銀行以穩(wěn)健為主的流程機(jī)制，在服務(wù)效率方面會(huì)面臨挑戰(zhàn)；其次是人才，目前銀行的投行業(yè)務(wù)人才儲(chǔ)備略顯薄弱；第三是文化差異，傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與投行化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知還存在差異，這也是投行化經(jīng)營(yíng)需要改進(jìn)的方面。

吳新軍介紹，為提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，民生銀行深圳分行從券商、基金、信托、私募等中介機(jī)構(gòu)“招兵買馬”，并大力吸收注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、審計(jì)、私募基金投資等各類人才，大力擴(kuò)充專業(yè)人才隊(duì)伍。下一步，還將把握深圳地區(qū)科技型企業(yè)的天然優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)將資產(chǎn)證券化和科技金融業(yè)務(wù)作為突破重點(diǎn)，繼續(xù)深化調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，向輕資本、輕資產(chǎn)、輕銀行轉(zhuǎn)型。

“投貸聯(lián)動(dòng)也是銀行投行化轉(zhuǎn)型的重要抓手?！睂?duì)于銀行投行化轉(zhuǎn)型的未來(lái)，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼認(rèn)為，銀行公司業(yè)務(wù)投行化要立足于銀行的資源稟賦與客戶基礎(chǔ)，著力打造能夠體現(xiàn)自身優(yōu)勢(shì)的投行業(yè)務(wù)拳頭產(chǎn)品。如繼續(xù)推進(jìn)債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)，滿足客戶直接融資需求；加快推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，化解資本壓力；積極推進(jìn)并購(gòu)重組和牽頭銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)；同時(shí)積極探索開(kāi)展跨境債券承銷、股票增發(fā)、擔(dān)保貸款等業(yè)新興業(yè)務(wù)。（記者 陳果靜 李晨陽(yáng)）