結(jié)合近日出爐的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，今年前8個(gè)月中國(guó)外匯儲(chǔ)備整體呈現(xiàn)“五降三升”走勢(shì)：1、2、5、7及8月出現(xiàn)下降，3、4、6月則反彈上升。期間，最高值為1月的32308.93億美元，最低值為8月的31851.67億美元。對(duì)此，專家指出，盡管近兩個(gè)月外匯儲(chǔ)備再次出現(xiàn)下降，但這只是個(gè)別月份的正常波動(dòng)。整體來(lái)看，今年以來(lái)中國(guó)外匯儲(chǔ)備保持了有增有減的小幅波動(dòng)，并處在相對(duì)合理、安全的區(qū)間內(nèi)。未來(lái)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)良好基本面的支撐下，同時(shí)考慮到市場(chǎng)各類(lèi)因素的影響，中國(guó)外匯儲(chǔ)備將能夠繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

連降兩月創(chuàng)新低

繼7月份外匯儲(chǔ)備小幅下滑41億美元，8月份中國(guó)外匯儲(chǔ)備再次出現(xiàn)下滑，并創(chuàng)下2011年12月以來(lái)新低。根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，截至8月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備為31851.67億美元，較7月份減少159億美元。

“關(guān)于外匯儲(chǔ)備波動(dòng)，首先應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，個(gè)別月份因?yàn)槭袌?chǎng)原因出現(xiàn)小幅下降或上升都屬于正?，F(xiàn)象，外界對(duì)此不應(yīng)有‘過(guò)激’反應(yīng)。事實(shí)上，8月份外匯儲(chǔ)備減少159億美元也沒(méi)有超出市場(chǎng)預(yù)期，總體仍處于可控范圍。就其下降原因而言，8月份人民幣匯率出現(xiàn)的貶值以及企業(yè)‘走出去’所衍生的正常投資用匯需求，都導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的減少?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員張煥波在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

根據(jù)中金公司、招商證券研究中心等機(jī)構(gòu)的測(cè)算，匯率變動(dòng)在8月造成了外儲(chǔ)40多億美元的負(fù)向估值效應(yīng)，如果扣除該因素，7月、8月這兩個(gè)月的實(shí)際降幅很接近，中國(guó)跨境資本流動(dòng)仍向著平穩(wěn)的方向發(fā)展。

中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤認(rèn)為，季節(jié)性因素也是8月份外匯儲(chǔ)備下降的一個(gè)重要原因。七八月份出境旅游、讀書(shū)的人數(shù)增多，購(gòu)匯需求增加；另外到了第三季度，一些境外上市銀行會(huì)派息，也會(huì)對(duì)外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生影響。

區(qū)間波動(dòng)有“紅線”

“盡管最近兩個(gè)月外匯儲(chǔ)備再次出現(xiàn)下降，但總體來(lái)看，與2015年相比，前8個(gè)月外匯儲(chǔ)備下降幅度相對(duì)較小。其中，3月、4月、6月外匯儲(chǔ)備還出現(xiàn)了上升，這說(shuō)明今年我國(guó)外匯儲(chǔ)備雙向波動(dòng)的基本趨勢(shì)較為穩(wěn)定?！碧K寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍說(shuō)。

張煥波指出，結(jié)合前8個(gè)月外匯儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)外匯儲(chǔ)備在合理區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)，總體保持平穩(wěn)。外匯儲(chǔ)備波動(dòng)與人民幣匯率、市場(chǎng)行為及外部環(huán)境都密切相關(guān)，在這些因素的驅(qū)動(dòng)下，外匯儲(chǔ)備自然會(huì)出現(xiàn)有增有減的小幅波動(dòng)，但發(fā)生大幅上升或直線下降的可能性都是比較低的。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)助理丁志杰表示，這種變化也是我們樂(lè)于看到的：首先，我國(guó)大體實(shí)現(xiàn)了國(guó)際收支平衡，外匯儲(chǔ)備小幅增減。其次，人民幣匯率盡管存在一定的貶值壓力，但還是相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)外貿(mào)的壓力有所減輕。第三，外匯儲(chǔ)備仍在適度規(guī)模之上。

“余糧充足”有底氣

就外匯儲(chǔ)備的規(guī)模而言，雖然其在8月份創(chuàng)下了2011年12月以來(lái)新低，但它仍能充分滿足中國(guó)對(duì)于外匯儲(chǔ)備的需求。張煥波指出，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備充足，3萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模在全球范圍內(nèi)依然很大，也處在相對(duì)安全的區(qū)間，這樣的規(guī)模既可以滿足市場(chǎng)的各類(lèi)需求，也能夠充分防范跨境資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，8月份31851.67億美元的外匯儲(chǔ)備規(guī)模和今年5月份的31917.36億美元很接近。而關(guān)于這一規(guī)模，央行行長(zhǎng)助理殷勇此前就曾表示，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模受到央行市場(chǎng)操作、資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)、匯率變化和外匯使用等多因素影響，結(jié)合儲(chǔ)備規(guī)模適度性的研究分析，中國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備規(guī)?？傮w處于適度區(qū)間。

恒生銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師姚少華表示，展望未來(lái)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備將基本維持穩(wěn)定。首先，盡管美聯(lián)儲(chǔ)或在今年12月再次加息，但人民幣在10月1日將正式納入國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子，各國(guó)央行或增加人民幣金融資產(chǎn)作為外匯儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月人民幣兌美元將維持相對(duì)穩(wěn)定；其次，監(jiān)管部門(mén)在最近數(shù)月進(jìn)一步規(guī)范了跨境資本流動(dòng)；再者，未來(lái)數(shù)月我國(guó)出口或溫和反彈，貿(mào)易盈余將繼續(xù)保持高位。

“總體上，外匯儲(chǔ)備大幅變化概率已經(jīng)下降。一方面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出進(jìn)一步穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)‘硬著陸’的擔(dān)憂下降。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，外部需求不穩(wěn)定，政治經(jīng)濟(jì)不確定性升溫，令資本大幅流入中國(guó)的概率也在下降。”國(guó)金證券分析師徐陽(yáng)認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備在今年后續(xù)時(shí)間或延續(xù)小幅變化態(tài)勢(shì)。（記者 邱海峰）