8月份CPI同比上漲1.3%，創(chuàng)下10個(gè)月以來(lái)新低。專家分析認(rèn)為，食品價(jià)格漲幅回落、非食品價(jià)格漲跌互現(xiàn)、翹尾因素作用，是影響8月份CPI的主要原因。未來(lái)，在多重因素影響下，物價(jià)將繼續(xù)保持溫和運(yùn)行，不存在明顯的通脹或者通縮壓力。PPI同比增速仍將逐漸回升，四季度可能回正—

9月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了8月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲1.3%，漲幅繼續(xù)回落，創(chuàng)下自去年11月份以來(lái)的新低。PPI同比下降0.8%，降幅收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。

有關(guān)專家表示，CPI同比漲幅回落主要受食品價(jià)格回落影響；隨著去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，帶動(dòng)PPI降幅收窄。未來(lái)，預(yù)計(jì)CPI運(yùn)行將保持基本平穩(wěn)，不存在明顯的通脹或者通縮壓力；PPI同比增速仍將逐漸回升，四季度可能回正。

食品價(jià)格漲幅回落明顯

8月份CPI同比上漲1.3%，低于多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期。這也是自今年5月份以來(lái)CPI同比漲幅連續(xù)4個(gè)月回落。

“CPI同比漲幅明顯回落，這主要是由于食品價(jià)格同比漲幅回落較多。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析說(shuō)，去年8月份，食品價(jià)格環(huán)比上漲1.6%，是2011年以來(lái)同期最高環(huán)比漲幅，抬高了今年8月份的對(duì)比基數(shù)，本月食品價(jià)格同比漲幅僅為1.3%，比上月回落2.0個(gè)百分點(diǎn)，直接影響CPI同比漲幅比上月回落0.38個(gè)百分點(diǎn)。

8月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，環(huán)比漲幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲0.4%，非食品價(jià)格持平；消費(fèi)品價(jià)格持平，服務(wù)價(jià)格上漲0.1%。

余秋梅介紹說(shuō)，食品中，鮮菜價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲，蛋價(jià)環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，環(huán)比漲幅分別為7.9%和3.5%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲0.19個(gè)百分點(diǎn)；鮮果、水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比分別下降2.6%和0.6%，豬肉價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下降，降幅為1.2%，3項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)。

方正證券分析認(rèn)為，8月份CPI數(shù)據(jù)主要是受豬肉價(jià)格下調(diào)影響比較大，在非食品類中，原油價(jià)格下降的影響比較大，這是由于成品油調(diào)價(jià)，導(dǎo)致價(jià)格有所回調(diào)。

去產(chǎn)能帶動(dòng)PPI降幅收斂

8月份，PPI同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比降幅逐月收窄，7、8月份受去年基數(shù)較低影響，收窄幅度較大。

其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比繼7月份由降轉(zhuǎn)升以后，8月份漲幅明顯擴(kuò)大至6.5%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比也由降轉(zhuǎn)升，上漲0.8%。

在PPI中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降1.0%，影響全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降3.2%，原材料工業(yè)價(jià)格下降2.3%，加工工業(yè)價(jià)格下降0.4%。生活資料價(jià)格同比持平（漲跌幅度為0，下同）。

據(jù)測(cè)算，在8月份-0.8%的全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平同比降幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為-1.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.1個(gè)百分點(diǎn)。

方正證券分析認(rèn)為，去產(chǎn)能推動(dòng)黑色系和有色商品價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，帶動(dòng)PPI降幅收斂。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn)，PPI環(huán)比有望繼續(xù)上漲。

中金發(fā)布報(bào)告指出，PPI走高一方面由于國(guó)內(nèi)供需短期偏緊，同時(shí)也受去年同期基數(shù)偏低的影響。8月份，需求保持較強(qiáng)勢(shì)頭，加之限產(chǎn)政策趨嚴(yán)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)煤炭、水泥、鋼鐵等大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲。

從工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格看，今年初以來(lái)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，緩解了2012年以來(lái)的工業(yè)領(lǐng)域通縮壓力。近期部分國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，8月全國(guó)主要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格整體上升，上漲幅度加大，出現(xiàn)生產(chǎn)和市場(chǎng)雙雙回暖的跡象。8月份，黑色金屬材料類價(jià)格環(huán)比上漲1.2%，有色金屬材料及電線類價(jià)格上漲0.7%，紡織原料類價(jià)格上漲0.4%；燃料動(dòng)力類價(jià)格下降0.3%。

制造業(yè)PMI監(jiān)測(cè)結(jié)果也顯示，8月原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升至57.2%，比7月大幅上升了2.6個(gè)百分點(diǎn)。

物價(jià)不會(huì)影響政策方向

業(yè)內(nèi)人士綜合分析，預(yù)計(jì)全年物價(jià)將保持溫和運(yùn)行，不存在明顯的通脹或者通縮壓力。PPI同比增速仍將逐漸回升，四季度可能回正。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析說(shuō)，隨著夏季洪澇災(zāi)害和酷暑過(guò)去，蔬菜等農(nóng)作物生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，商貿(mào)物流運(yùn)輸回歸正常，對(duì)食品及消費(fèi)品價(jià)格的上行壓力減弱。國(guó)際大宗商品中的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)下降，將會(huì)影響到未來(lái)糧食價(jià)格走低。非食品價(jià)格漲幅整體平穩(wěn)增長(zhǎng)，原油價(jià)格震蕩中上升，石油相關(guān)消費(fèi)品價(jià)格低位運(yùn)行中可能微升，旅游、服務(wù)類價(jià)格穩(wěn)定上漲。

“在不出現(xiàn)強(qiáng)刺激貨幣政策的情況下，流動(dòng)性充裕再次整體推高CPI的可能性不大?！边B平說(shuō)，不過(guò)，供求關(guān)系偏緊的食品價(jià)格仍有可能在市場(chǎng)投機(jī)炒作的推動(dòng)下，出現(xiàn)快速上漲，應(yīng)予以關(guān)注。同時(shí)，CPI翹尾因素在10月和11月有所上升，可能對(duì)物價(jià)起到抬升作用。

從PPI看，近期國(guó)際大宗商品價(jià)格低位震蕩，其中農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格趨于下跌，與工業(yè)生產(chǎn)聯(lián)系更為緊密的初級(jí)原料價(jià)格略有上升。“全球工業(yè)產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整中初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩壓力較大，大宗商品價(jià)格缺乏持續(xù)回升動(dòng)力。未來(lái)大宗商品價(jià)格整體處于低位震蕩狀態(tài)，不會(huì)持續(xù)下跌?！边B平說(shuō)，由于去年下半年大宗商品價(jià)格逐漸下行，因而今年的同比增速仍將處于上升過(guò)程，輸入性通縮壓力逐漸減弱。

方正證券認(rèn)為，CPI下行打開(kāi)了貨幣政策空間，然而美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、四季度通脹反彈以及抑制資產(chǎn)泡沫等因素制約貨幣政策再寬松。綜合來(lái)看，貨幣政策短期仍將保持穩(wěn)健中性，未來(lái)主要以財(cái)政為主，發(fā)力PPP。

瑞銀首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也表示，目前的CPI或PPI并不會(huì)影響政策方向，不傾向更寬松的貨幣政策，料今年不會(huì)有減息的可能性出現(xiàn)，而降準(zhǔn)要視乎資本流動(dòng)的情況。雖然內(nèi)地房地產(chǎn)銷售持續(xù)向好，但房地產(chǎn)投資仍然下行，政府需要依靠基礎(chǔ)建設(shè)刺激經(jīng)濟(jì)。不過(guò)考慮到收緊房地產(chǎn)政策可能對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，下一步調(diào)控應(yīng)會(huì)以有針對(duì)性的政策為主，不會(huì)出現(xiàn)全國(guó)性收緊。（記者 林火燦）