上半年保費(fèi)收入達(dá)8103.24億元，增長147.3%
萬能險(xiǎn)熱銷背后有風(fēng)險(xiǎn)

由于萬能險(xiǎn)集保險(xiǎn)功能和高收益于一身，同時(shí)購買門檻比較低。在當(dāng)前市場環(huán)境下被大量投資者追捧，不少產(chǎn)品一上線，額度便銷售完。不過，隨著中短存續(xù)期保險(xiǎn)產(chǎn)品銷量劇增，部分公司出現(xiàn)了“短錢長用”的新情況，面臨較大的資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)

萬能險(xiǎn)近期成了市場的焦點(diǎn)話題。在資本市場上，快速籌集資金的獨(dú)到優(yōu)勢使其在股權(quán)之爭中“長袖善舞”；在理財(cái)市場上，繳費(fèi)靈活、保額自主、收益可觀的優(yōu)勢，也受到眾多投資者青睞。

市場火熱“一險(xiǎn)難求”

眼下萬能險(xiǎn)已經(jīng)炙手可熱到“一險(xiǎn)難求”。

“產(chǎn)品在3年期、預(yù)期年化收益率達(dá)5%左右的萬能險(xiǎn)，已成為銀行理財(cái)?shù)臒徜N產(chǎn)品。其中，‘安邦盛世三號’這款3年期，預(yù)期年化收益率為5.20%的產(chǎn)品，由于目前已達(dá)到了銷售限額，8月12日起已停止銷售，下次開售日期目前未知。同時(shí)，還有一些2年期和5年期的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，也開始實(shí)行限額銷售，因此，想要買到這些產(chǎn)品就必須時(shí)刻關(guān)注開售日期，參與搶購?！蹦彻煞葜沏y行理財(cái)經(jīng)理告訴《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》記者。

記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，有不少人正在銀行柜臺咨詢?nèi)f能險(xiǎn)理財(cái)?！吧蟼€(gè)月就想買一份2年期的萬能險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，但在考慮了幾天前來購買時(shí)，被告知這個(gè)月的額度已經(jīng)銷售完了?！币晃徽诠衽_咨詢的退休老人說。

數(shù)據(jù)顯示，2015年前10個(gè)月，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入超過6000億元，占總保費(fèi)收入的29%，超過22家險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入占其總保費(fèi)收入的五成以上。今年上半年，萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)8103.24億元，同比增長147.3%，比2015年全年還多出450多億元。其中，安邦人壽、華夏人壽、前海人壽、君康人壽4家公司的萬能險(xiǎn)占規(guī)模保費(fèi)比例均超過75%，也就是說，這些公司上半年有3/4以上的保費(fèi)收入來自萬能險(xiǎn)。

兼具投資和保障功能

萬能險(xiǎn)的火熱可見一斑。那么，萬能險(xiǎn)究竟是什么呢？據(jù)中國保監(jiān)會官方網(wǎng)站說明，萬能險(xiǎn)是包含投資和保障兩大功能的人身險(xiǎn)產(chǎn)品。投保人將保費(fèi)交到保險(xiǎn)公司后會分別進(jìn)入兩個(gè)賬戶，一部分進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)保障賬戶用于保障，另一部分進(jìn)入投資賬戶用于投資。其中保障額度和投資額度的設(shè)置主動權(quán)在投保人手中，可根據(jù)不同時(shí)期的需求進(jìn)行調(diào)節(jié)，投資賬戶的資金由保險(xiǎn)公司代為投資，投資收益上不封頂，下設(shè)最低保障利率。

“市面上的萬能險(xiǎn)最低保證收益大部分在3%以上。同時(shí)，萬能險(xiǎn)購買門檻比較低，若出現(xiàn)人身意外還能獲得保險(xiǎn)理賠。可以說，萬能險(xiǎn)是集保險(xiǎn)功能和高收益于一身的產(chǎn)品?！蹦潮ｋU(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

在國外發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場中，萬能險(xiǎn)是一種成熟的人身險(xiǎn)產(chǎn)品。一方面，萬能險(xiǎn)往往設(shè)定較低的保證利率，實(shí)際結(jié)算利率每月公布且可調(diào)整，能夠較好適應(yīng)利率環(huán)境的變化；另一方面，萬能險(xiǎn)的身故等保障成本以自然費(fèi)率形式每月從個(gè)人賬戶中扣除，還可以從個(gè)人賬戶中部分領(lǐng)取賬戶余額，具有靈活的保障功能?！叭f能險(xiǎn)在美國市場是一種主力保險(xiǎn)產(chǎn)品，其市場占有率達(dá)到40%?！逼桨踩藟鄱麻L兼CEO丁當(dāng)表示。

同時(shí)，保險(xiǎn)公司在很多國家都是最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。“保險(xiǎn)公司作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，挑選業(yè)績優(yōu)秀的上市公司進(jìn)行大比例配置，引導(dǎo)A股市場進(jìn)行價(jià)值投資和理性投資，有利于行業(yè)健康發(fā)展?！鄙虾鳚欃Y產(chǎn)管理有限公司董事長吳明遠(yuǎn)認(rèn)為。也有業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前低利率和“資產(chǎn)配置荒”的環(huán)境下，巨量保險(xiǎn)資金存在重新配置的問題，而險(xiǎn)資投資股市或才剛剛開始。

潛在風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“萬能險(xiǎn)之所以暢銷，一方面由于費(fèi)率市場化改革，萬能險(xiǎn)的最低保證利率可以提高至3.5%，這就使得萬能險(xiǎn)的預(yù)定收益率高于市場平均水平，投資價(jià)值便得到凸顯；另一方面是存款利率不斷下降，目前一年期存款已經(jīng)降至1.5%，而萬能險(xiǎn)的保底收益在2.5%左右，實(shí)際結(jié)算利率達(dá)到4%，一些公司甚至更高”。

值得注意的是，在我國人身險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入快速增長過程中，投資型險(xiǎn)種增長最為迅猛，這就不免有一些公司的部分業(yè)務(wù)會存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。保監(jiān)會副主席陳文輝表示，“近年來中短存續(xù)期保險(xiǎn)產(chǎn)品銷量劇增，導(dǎo)致部分公司出現(xiàn)了‘短錢長用’的新情況，面臨較大的資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。從收益匹配來看，去年以來，部分保險(xiǎn)公司為了保持業(yè)務(wù)規(guī)模，在投資端收益持續(xù)下滑的情況下，依然在負(fù)債端保持高結(jié)算利率，可能會形成新的利差損”。

記者了解到，保監(jiān)會近日在行業(yè)內(nèi)部下發(fā)緊急通知，要求各人身險(xiǎn)公司報(bào)送2016年1月至6月萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，主要填報(bào)各預(yù)期存續(xù)期限下的規(guī)模保費(fèi)收入和產(chǎn)品情況，摸底資產(chǎn)負(fù)債匹配及利差等具體現(xiàn)狀，嚴(yán)格監(jiān)管潛在風(fēng)險(xiǎn)。

萬能險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與保障并存的性質(zhì)，使其作為一種介于分紅險(xiǎn)與投連險(xiǎn)間的投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品，其收益情況與保險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績、投資收益情況緊密掛鉤?！巴顿Y者在購買萬能險(xiǎn)時(shí)也要注意風(fēng)險(xiǎn)，盡管有保底收益，但是高于保底收益的部分是不確定的。如果險(xiǎn)企業(yè)績不好，或是短期內(nèi)退保，這些都將影響到預(yù)期收益率。另外，投資者購買萬能險(xiǎn)時(shí)要仔細(xì)閱讀保險(xiǎn)條款中關(guān)于費(fèi)用的部分，賬戶收益部分會被一些費(fèi)用抵消，產(chǎn)品需持有一段時(shí)間才能真正產(chǎn)生收益?！敝袊嗣翊髮W(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副教授何林告訴《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》記者。（記者 姚進(jìn)、李晨陽）