數(shù)據(jù)顯示，上半年我國對外投資同比增近六成——
讓對外投資跑得更好更快

從對外投資的結(jié)構(gòu)不難看出，對外投資主要是出于企業(yè)發(fā)展和突破的內(nèi)生意愿，這也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)力后的初步成效

相關(guān)部門應(yīng)雙管齊下，既要完善監(jiān)管的功能性、效率性，也對正常投資予以鼓勵、支持和幫助

“我們認(rèn)為，上半年對外投資快速增長，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)力后的初步成效。對外投資金額增加只是表象，其結(jié)構(gòu)性變化才是實(shí)質(zhì)?！贬槍ι习肽晡覈鴮ν馔顿Y同比增長近六成，國家發(fā)展改革委國際合作中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆作出如此回應(yīng)。

商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年我國境內(nèi)投資者共對155個國家和地區(qū)的4797家境外企業(yè)開展了非金融類直接投資，累計實(shí)現(xiàn)投資5802.8億元，同比增長58.7%。

作為對外投資的市場主體，上半年民營企業(yè)對外投資更是呈爆發(fā)式增長。與此同時，民間投資在國內(nèi)卻出現(xiàn)了大幅回落，呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的境況。

我國對外投資的持續(xù)大幅增長，引發(fā)了內(nèi)外市場的不少擔(dān)憂，但萬喆認(rèn)為，對于對外投資的變化應(yīng)給予正面評價，一方面要加大支持力度，另一方面要在強(qiáng)化監(jiān)管的同時給予合理的引導(dǎo)，“猶如馴服一匹馬，目的是為了讓它跑得更快，而不是把它關(guān)起來”。

“從對外投資的結(jié)構(gòu)不難看出，對外投資主要是出于企業(yè)發(fā)展和突破的內(nèi)生意愿?！比f喆告訴《經(jīng)濟(jì)日報》記者，國家發(fā)展改革委國際合作中心課題組對上半年對外投資形勢進(jìn)行了專題調(diào)研，認(rèn)為有三大因素支撐了對外投資的快速增長。

一是產(chǎn)業(yè)鏈整合與跨境資產(chǎn)重組成為對外投資主要動機(jī)，投資目的從獲取境外能源資源正轉(zhuǎn)向境外市場、資源、技術(shù)、銷售渠道等多重目標(biāo)。此外，國內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)全球化重組配置需求上升，企業(yè)積極收購境外低估資產(chǎn)之后向高估值轉(zhuǎn)換，也是企業(yè)對外投資的一個重要動力。二是以技術(shù)和市場為導(dǎo)向的業(yè)內(nèi)并購成為熱點(diǎn)。三是國際貿(mào)易規(guī)則對投資轉(zhuǎn)移的影響提前顯現(xiàn)，TPP等區(qū)域性自由貿(mào)易協(xié)定將對全球貨物貿(mào)易帶來巨大影響，并提前反映到投資流向上。

事實(shí)上，跨國并購也日益成為對外投資主流方式。由于國內(nèi)資源型產(chǎn)業(yè)紅利正在消失，很多土地開發(fā)、交通建設(shè)、礦產(chǎn)能源類企業(yè)迫于轉(zhuǎn)型壓力開始著眼于長期發(fā)展的戰(zhàn)略性擴(kuò)張，并購行業(yè)已從原先產(chǎn)能過剩的能源、礦產(chǎn)、化工等領(lǐng)域轉(zhuǎn)向酒店、房地產(chǎn)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等。

“當(dāng)然，也不乏一些企業(yè)并非真正‘投資’，鉆空子進(jìn)行不正常甚至非法的經(jīng)營活動。對外投資監(jiān)管亟需加強(qiáng)?！比f喆說，課題組在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，上海自貿(mào)區(qū)大量對外投資主體成立時間不到半年，注冊資金小，投資項(xiàng)目卻很大，“小馬拉大車”現(xiàn)象比較普遍；青島市在監(jiān)測中也發(fā)現(xiàn)，境外投資規(guī)模與境內(nèi)主體資本金規(guī)模不匹配，投資主體的注冊資本很少甚至沒有實(shí)際出資，但境外投資金額卻很大，其國內(nèi)資金來源以及海外資金去向均存疑問。

不過，萬喆認(rèn)為，即使上半年經(jīng)常項(xiàng)目順差減小、直接投資呈現(xiàn)逆差，但其數(shù)目都與我國外匯儲備下降規(guī)模與趨勢的相關(guān)性比較小，不足以支撐對外投資造成大量資金外流甚至外逃等說法。

萬喆表示，當(dāng)前我國資本輸出尚處于初始階段，對外投資和并購增長速度處于合理區(qū)間，對外投資仍具有較大的提升空間。相關(guān)部門應(yīng)雙管齊下，既要完善監(jiān)管的功能性、效率性，也對正常投資予以鼓勵、支持和幫助，不斷推進(jìn)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。（記者 顧陽）