今年以來，民間固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑，宏觀經(jīng)濟(jì)承壓下行、制度性障礙、自身投資結(jié)構(gòu)等問題成為制約民間投資發(fā)展的重要因素。但從新領(lǐng)域的投資變化來看，民間投資活力有望得到進(jìn)一步激發(fā)。

今年以來，受多重因素影響，民間投資增速有所放緩，運(yùn)行中的矛盾增多，占全部投資的比重出現(xiàn)下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月至4月，民間固定資產(chǎn)投資82393億元，同比名義增長(zhǎng)5.2%，只有全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速10.5%的一半，占全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個(gè)百分點(diǎn)，下滑態(tài)勢(shì)明顯。

“由于民間投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資三分之二左右，民間投資增速下滑對(duì)總體投資增長(zhǎng)造成拖累。”中金公司研究部研究員?；埯惐硎?。

造成民間投資增速下滑的原因復(fù)雜多樣。從宏觀來看，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響“難辭其咎”。?；埯愓J(rèn)為，近年來，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩和部分行業(yè)產(chǎn)能過剩加劇，工業(yè)企業(yè)投資回報(bào)率逐漸下滑。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，影響了民間資本的投資意愿。

但對(duì)于民間投資而言，除了宏觀因素，各種阻礙民間投資的制度性障礙以及自身的結(jié)構(gòu)問題更值得關(guān)注。

“民間投資的發(fā)展難題不是內(nèi)部的、內(nèi)生的，而主要來自于外部發(fā)展環(huán)境的影響。具體來說，有‘玻璃門’、‘彈簧門’、‘旋轉(zhuǎn)門’三種困境。”來自財(cái)科所的一位專家對(duì)記者說。

以公共服務(wù)部門為例，公共服務(wù)部門往往具有可觀的投資回報(bào)率，但民間投資在這些行業(yè)卻面臨著巨大的進(jìn)入壁壘。資料顯示，今年1月至4月，在衛(wèi)生和社會(huì)工作以及水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理這兩個(gè)行業(yè)，民間投資的占比分別只有38%和22.9%，而政府投資的累計(jì)增速分別較民間投資高出8.1個(gè)和27.5個(gè)百分點(diǎn)。在這些領(lǐng)域，也許正如李克強(qiáng)總理日前所言：民間投資面臨的問題，不是“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”，而是不知道“門”在哪兒。

除此之外，民間投資的結(jié)構(gòu)問題也在一定程度上限制了自身發(fā)展。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月至4月，制造業(yè)投資在民間投資中的占比達(dá)45.3%，而全國(guó)固定資產(chǎn)投資中的這一比例為32.6%；在全部制造業(yè)投資中，民間投資的占比高達(dá)86.3%。

“民間投資的結(jié)構(gòu)問題是長(zhǎng)期累積而成的，2000年以來，制造業(yè)開始逐漸成為民間投資的主要部分，2008年以后，房地產(chǎn)投資又開始受到民間資本青睞，直到現(xiàn)在，房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)仍然是民間投資的主要去向。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，過度集中的投資結(jié)構(gòu)開始限制民間投資的活力，民間投資增速也因此出現(xiàn)下滑?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員劇錦文表示。

盡管如此，民間投資正在出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的可喜變化。

從行業(yè)來看，文化娛樂、體育、公共基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投資增速要遠(yuǎn)高于整體投資增速，雖然這些領(lǐng)域民間投資存量不高，短期內(nèi)很難撬動(dòng)投資增速，但如果始終保持高速增長(zhǎng)，民間投資在新領(lǐng)域的變化值得期待。

由于新興產(chǎn)業(yè)及服務(wù)業(yè)投資的良好表現(xiàn)，部分省市的民間投資數(shù)據(jù)也可圈可點(diǎn)。例如，四川省民間投資從3月份開始企穩(wěn)回升，4月份增長(zhǎng)8%。其中，前4個(gè)月，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)民間投資同比增長(zhǎng)137.7%。江蘇省民間投資前4個(gè)月增長(zhǎng)11.2%，農(nóng)林牧漁業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)中民間投資占比在80%以上。

“應(yīng)當(dāng)看到，我國(guó)企業(yè)主體從數(shù)量來看以民營(yíng)企業(yè)為主，投資潛力很大?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司司長(zhǎng)賈海稱，只要解決好政策“最后一公里”問題，民間投資活力將有望得到進(jìn)一步激發(fā)，增長(zhǎng)空間仍然很大。