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中國證監(jiān)會就《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見 為加強(qiáng)證券期貨市場監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為，維護(hù)市場秩序，保障投資者合法權(quán)益，中國證監(jiān)會組織起草了《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《管理辦法》），現(xiàn)向社會公開征求意見。 程序化交易是技術(shù)進(jìn)步與市場創(chuàng)新的體現(xiàn)，也是一把“雙刃劍”，既有改善市場流動(dòng)性，提高市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率的積極作用；也存在加大市場波動(dòng)，影響市場公平性等消極影響。基于我國資本市場具有個(gè)人投資者多、交易換手率高、價(jià)格波動(dòng)大等特點(diǎn)，對程序化交易需要嚴(yán)格管理、限制發(fā)展、趨利避害、不斷規(guī)范。《管理辦法》共計(jì)25條，明確了程序化交易的定義，即“通過既定程序或特定軟件，自動(dòng)生成或執(zhí)行交易指令的交易行為”；建立了申報(bào)核查管理等監(jiān)管制度。 一是建立申報(bào)核查制度?！豆芾磙k法》規(guī)定程序化交易者需要事先進(jìn)行信息申報(bào)，經(jīng)核查后方可進(jìn)行程序化交易。證券、期貨公司應(yīng)當(dāng)遵循“了解你的客戶”的原則，嚴(yán)格落實(shí)有關(guān)規(guī)定。 二是加強(qiáng)系統(tǒng)接入管理?！豆芾磙k法》要求程序化交易者審慎開展程序化交易，并對程序化交易系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有的風(fēng)控功能提出明確要求；要求證券公司、期貨公司建立程序化交易接入核查制度，與客戶簽署接入?yún)f(xié)議，對程序化交易系統(tǒng)接入進(jìn)行持續(xù)管理；要求證券期貨交易所制定相關(guān)程序化交易系統(tǒng)接入管理標(biāo)準(zhǔn)，明確風(fēng)險(xiǎn)控制要求。證券業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會將就程序化交易系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備的風(fēng)控功能及相關(guān)的接入管理出臺行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并定期開展檢查。 三是建立指令審核制度?！豆芾磙k法》要求證券公司、期貨公司建立程序化交易和非程序化交易的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，對程序化交易賬戶使用專用的報(bào)盤通道，并分別設(shè)置流量控制。證券公司、期貨公司和基金管理公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)客戶和自身程序化交易的指令審核，并適時(shí)進(jìn)行人工復(fù)核。證券、期貨和基金業(yè)協(xié)會將分別出臺證券公司、期貨公司、基金管理公司的程序化交易指令審核指引。 四是實(shí)施差異化收費(fèi)?！豆芾磙k法》授權(quán)證券期貨交易所針對程序化交易制定專門的收費(fèi)管理辦法，根據(jù)程序化交易的申報(bào)、撤單等情況，對程序化交易收取額外費(fèi)用。 五是嚴(yán)格規(guī)范境外服務(wù)器的使用?！豆芾磙k法》規(guī)定，境內(nèi)程序化交易者參與證券期貨交易，不得由在境外部署的程序化交易系統(tǒng)下達(dá)交易指令，也不得將境內(nèi)程序化交易系統(tǒng)與境外計(jì)算機(jī)相連接，受境外計(jì)算機(jī)遠(yuǎn)程控制。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。 六是加強(qiáng)監(jiān)察執(zhí)法?！豆芾磙k法》明確列舉了禁止的程序化交易，要求證券期貨交易所加強(qiáng)對程序化交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控，并規(guī)定了程序化交易者以及證券公司、期貨公司和基金管理公司違反《管理辦法》的法律責(zé)任。對于違反《管理辦法》規(guī)定的，根據(jù)不同情況，證券期貨交易所將依法采取警示、限制賬戶交易、提高保證金、限制持倉、強(qiáng)制平倉等自律監(jiān)管措施；證券、期貨業(yè)協(xié)會將建立違規(guī)程序化交易者的“黑名單制度”，在一定時(shí)間內(nèi)，證券公司、期貨公司均不得接受其程序化交易委托；中國證監(jiān)會將視情況依法采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件、暫停其相關(guān)業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施；視情況對有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場禁入措施；情節(jié)嚴(yán)重的，依法給與行政處罰。涉嫌犯罪的，將依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。 此外，《管理辦法》還對程序化交易的其他相關(guān)事項(xiàng)提出了要求。一是異常報(bào)告或公告。程序化交易者出現(xiàn)異常情況時(shí)應(yīng)及時(shí)報(bào)告，證券期貨交易所應(yīng)及時(shí)公告。二是凈買入額及開倉限制。證券交易所進(jìn)行程序化交易當(dāng)日證券凈買入額度控制，期貨市場也對日內(nèi)開倉量進(jìn)行類似限制。三是檔案保管。證券公司、期貨公司承擔(dān)檔案保管義務(wù)并對客戶信息負(fù)有保密義務(wù)。四是保障接入公平。交易所應(yīng)當(dāng)公平提供機(jī)柜托管服務(wù)，證券公司和期貨公司應(yīng)當(dāng)合理使用機(jī)柜托管服務(wù)，公平分配資源，不得為客戶提供申報(bào)速度存在明顯差異的服務(wù)。五是《管理辦法》自發(fā)布之日三十日后施行。 《管理辦法》的制定是中國證監(jiān)會將穩(wěn)定市場、修復(fù)市場和建設(shè)市場有機(jī)結(jié)合的一項(xiàng)重要舉措，完善了現(xiàn)行的市場管理制度。歡迎社會各界對《管理辦法》提出具體的意見和建議。證監(jiān)會將根據(jù)各方意見和建議，對《管理辦法》進(jìn)行修改完善后盡快發(fā)布實(shí)施。 |