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由國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪主辦的“中國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)研討會(huì)——年中回顧”日前在北京舉行。多名分析師圍繞“當(dāng)市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用”的主題在研討會(huì)上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整成果顯著，目前增長(zhǎng)速度保持總體穩(wěn)定，未來發(fā)展前景樂觀可期。 穆迪亞太區(qū)首席信用總監(jiān)戴樂賢(Michael Taylor)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)告別超高速增長(zhǎng)期，進(jìn)入增速換擋期。然而，中國(guó)政府依然有能力通過強(qiáng)大的政策支持確保實(shí)現(xiàn)“7%左右”的增長(zhǎng)目標(biāo)。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也取得了顯著進(jìn)展。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式逐步從政府主導(dǎo)的資本密集型投資轉(zhuǎn)向居民消費(fèi)拉動(dòng)增長(zhǎng)，目前消費(fèi)溫和增長(zhǎng)已經(jīng)在一定程度上抵消了固定資產(chǎn)投資下降造成的影響。各項(xiàng)改革政策不斷推進(jìn)：服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)繼續(xù)超越第一及第二產(chǎn)業(yè)；中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余自高點(diǎn)下降，對(duì)外收支失衡現(xiàn)象有所改善；國(guó)內(nèi)信用質(zhì)量差異及對(duì)違約的容忍度提高；國(guó)企改革和金融業(yè)改革步伐也逐步加快。 戴樂賢還表示，“一帶一路”倡議旨在通過打造完整的交通運(yùn)輸及基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，加深中國(guó)與中亞、南亞、中東、東歐及西歐國(guó)家的一體化程度，是一個(gè)宏大的地區(qū)性構(gòu)想。他認(rèn)為這將對(duì)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生正面影響，有助于建立更好的地區(qū)貿(mào)易及金融紐帶，并加快推進(jìn)中國(guó)政府的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)。 對(duì)于前期高速發(fā)展而出現(xiàn)過剩產(chǎn)能的房地產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)的發(fā)展前景，穆迪企業(yè)融資部?jī)晌桓呒?jí)分析師梁鎮(zhèn)邦、鄒吉明均表示抱有信心。 梁鎮(zhèn)邦認(rèn)為，2014年下半年以來，中國(guó)政府實(shí)施了一系列貨幣與調(diào)控政策，包括放寬二套房貸款規(guī)定、降準(zhǔn)降息以及多數(shù)城市取消限購(gòu)令等，這些政策將逐步發(fā)揮作用。有鑒于此，穆迪此前已經(jīng)將中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的評(píng)級(jí)展望由負(fù)面調(diào)升至穩(wěn)定，并認(rèn)為未來12個(gè)月中國(guó)房地產(chǎn)銷售額有望改善去年的下降趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。鄒吉明則稱，盡管受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，鋼鐵需求去年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)小幅萎縮，但同期鋼材出口增量明顯，彌補(bǔ)了需求缺口。2014年鐵礦石等原材料價(jià)格大幅下跌也有利于鋼鐵企業(yè)降低生產(chǎn)成本，提升盈利能力。鋼鐵行業(yè)目前處于行業(yè)整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要階段，通過淘汰落后產(chǎn)能、擴(kuò)張先進(jìn)產(chǎn)能，將有效實(shí)現(xiàn)優(yōu)化資源配置、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和提升品牌影響。 穆迪亞太區(qū)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)部高級(jí)副總裁湯姆·伯恩(Thomas Byrne)則表示，中國(guó)政府財(cái)政狀況總體穩(wěn)定。與相同甚至更高評(píng)級(jí)的政府相比，中國(guó)的財(cái)政指標(biāo)顯示中國(guó)政府擁有充裕的財(cái)政空間，這表明中國(guó)的債務(wù)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其債務(wù)上限。中國(guó)的借貸成本也一直保持穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)危機(jī)波動(dòng)或受到量化寬松的壓制。 穆迪大中華區(qū)信用研究分析主管鐘汶權(quán)則認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)于保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展具有至關(guān)重要的意義。面對(duì)巨大的資金需求，鐘汶權(quán)認(rèn)為融資成功的關(guān)鍵，在于開拓并維持均衡而多元化的資金來源。中國(guó)政府目前已經(jīng)通過創(chuàng)立新的多邊金融機(jī)構(gòu)亞投行、支持地方政府融資平臺(tái)等手段有效拓寬了融資渠道。鐘汶權(quán)建議，公私合作模式有利于吸引社會(huì)資本，提高項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防控能力，這也是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資的選項(xiàng)之一。（記者 蔡淳） |