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融資融券管理辦法修訂
合約允許合理展期，建立逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制

    中國證監(jiān)會日前就修訂后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》向社會公開征求意見。此次修改《管理辦法》，一方面加強(qiáng)監(jiān)管和防控風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化證券公司自主調(diào)節(jié)和防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要求，完善監(jiān)管機(jī)制，明確監(jiān)管底線，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，要求證券公司業(yè)務(wù)規(guī)模與自身資本實(shí)力相匹配；另一方面，取消了部分不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際的限制性規(guī)定。

    據(jù)介紹，原《管理辦法》要求融資融券合約不得展期，滬深交易所業(yè)務(wù)規(guī)則要求融資融券合約期限最長不得超過六個(gè)月。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，六個(gè)月的最長合約期限已不能滿足客戶長期投資的需要，合約到期后客戶平倉再重新建倉，增加了客戶交易成本。為滿足投資者長期投資需求，原《管理辦法》規(guī)定的“且不得展期”修改為“合約到期前，證券公司可以根據(jù)客戶的申請為其辦理展期，每次展期期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限”，允許證券公司對融資融券合約進(jìn)行展期，且展期次數(shù)由證券公司根據(jù)市場情況、擔(dān)保物情況以及客戶信用狀況，自主確定。

    根據(jù)新辦法，證券公司不得向最近20個(gè)交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬元的客戶融資融券。對已低于50萬元的客戶，原有合約可不作改變。證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍，對于不符合規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。

    根據(jù)新辦法，證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)不得有以下行為：誘導(dǎo)不適當(dāng)?shù)目蛻糸_展融資融券業(yè)務(wù)；未向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn)；違規(guī)挪用客戶擔(dān)保品；進(jìn)行利益輸送和商業(yè)賄賂；為客戶進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱市場、規(guī)避信息披露義務(wù)及其他不正當(dāng)交易活動提供便利；法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

    此次修訂還建立了逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行宏觀審慎管理。證券交易所可以根據(jù)市場發(fā)展情況，對融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金證券范圍和折算率等進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。（記者 許志峰）