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新華社上海11月17日電(新華社記者 潘清)17日9時(shí)30分,上海證券交易所和香港交易所同時(shí)鳴鑼開市,標(biāo)志著歷經(jīng)7個(gè)多月緊張籌備之后,滬港通正式開閘? 借助與海外市場(chǎng)對(duì)接,倒逼稚嫩?封閉的A股向成熟市場(chǎng)靠攏?剛剛起跑的滬港通,成為中國(guó)資本市場(chǎng)開放改革的“破題之舉”? 首日額度用罄 國(guó)際投資者對(duì)A股興趣濃厚 滬港市場(chǎng)的直接聯(lián)通,引發(fā)兩地投資者關(guān)注?滬股通?港股通首單分別“花落”伊利股份和長(zhǎng)江實(shí)業(yè),截至14時(shí),滬港通首日額度已告用罄,顯示國(guó)際投資者對(duì)內(nèi)地股市興趣濃厚? 為滬港通擊響“發(fā)令槍”的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示,在中國(guó)內(nèi)地資本項(xiàng)目尚未完全實(shí)現(xiàn)可兌換的情況下,滬港通“開創(chuàng)了操作便利?風(fēng)險(xiǎn)可控的跨境證券投資新模式”? “滬港通豐富了交易品種,優(yōu)化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu),為境內(nèi)外投資者投資A股和港股提供了便利和機(jī)會(huì),有利于投資者共享兩地經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果,促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)的共同繁榮發(fā)展?”肖鋼說,這也有利于增強(qiáng)中國(guó)資本市場(chǎng)的整體實(shí)力,有利于推進(jìn)人民幣國(guó)際化,提高跨境資本和金融交易可兌換程度? 而在上交所理事長(zhǎng)桂敏杰看來,滬港通順利開通憑借的是“天時(shí)?地利?人和”?“滬港通是國(guó)家開放戰(zhàn)略的一部分,也是中國(guó)資本市場(chǎng)新一輪高水平雙向開放的‘升級(jí)版’?”桂敏杰說? 根據(jù)滬港通試點(diǎn)方案,初期滬股通總額度為3000億元,每日額度130億元;港股通總額度為2500億元,每日額度105億元?業(yè)界普遍預(yù)期,伴隨兩地投資者對(duì)對(duì)方市場(chǎng)的熟悉程度加深,未來滬港通“撬動(dòng)”的資金規(guī)?；蜻_(dá)萬億元量級(jí)? “滬港通將帶來一次‘世界最大規(guī)模的資產(chǎn)重新平衡’?”港交所行政總裁李小加預(yù)計(jì),滬港通啟動(dòng)后,內(nèi)地銀行資產(chǎn)將大規(guī)模向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移,從而使A股市場(chǎng)體量在未來5至10年獲得巨大增長(zhǎng)? A股走出封閉 成為多元的國(guó)際化市場(chǎng) 根據(jù)全球證券交易所聯(lián)會(huì)的統(tǒng)計(jì),截至今年6月末,香港和上海股市分別以3.09萬億美元和2.41萬億美元的總市值,在全球主要交易所中位列第六和第七?然而,排名如此接近的兩地市場(chǎng),在估值體系?制度環(huán)境?投資者結(jié)構(gòu)?投資文化和國(guó)際化水平方面差距明顯? 國(guó)際證券服務(wù)業(yè)協(xié)會(huì)的調(diào)查顯示,在44個(gè)參與調(diào)查的股票市場(chǎng)中,僅有兩個(gè)不允許T+0回轉(zhuǎn)交易,中國(guó)內(nèi)地股市是其中之一?此外,A股還采用了漲幅停板制度,試圖通過限制股價(jià)降低市場(chǎng)波動(dòng)? 統(tǒng)計(jì)顯示,A股2013年總成交金額中機(jī)構(gòu)投資者占比不足20%,與同期港交所80%的水平相去甚遠(yuǎn)? 囿于人民幣資本項(xiàng)下不可兌換等因素,A股有生以來處于封閉狀態(tài)?相當(dāng)薄弱的對(duì)外開放制度性基礎(chǔ)設(shè)施,令中國(guó)內(nèi)地難以為跨境投資提供足夠的便利性?作為虛擬經(jīng)濟(jì)重要載體的股市,開放程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)? “雖然內(nèi)地股市規(guī)模在全球已經(jīng)排名前列,但依然是一個(gè)‘本土化’色彩濃厚的市場(chǎng)?”上交所理事長(zhǎng)桂敏杰說,提升開放水平,成為多元的國(guó)際化市場(chǎng),為中國(guó)這個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)體服務(wù),成為滬港通機(jī)制設(shè)計(jì)的初衷和預(yù)期目標(biāo)? 制度設(shè)計(jì)獨(dú)特 鋪開雙向開放“畫卷” 兩年前,中共十八大明確要求“穩(wěn)步推進(jìn)利率和匯率市場(chǎng)化改革,逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”?此后舉行的中共十八屆三中全會(huì)則提出“推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開放,有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”? “在這一背景下應(yīng)運(yùn)而生的滬港通,以其獨(dú)特的制度設(shè)計(jì)鋪開了‘資本市場(chǎng)雙向開放的畫卷’?”上交所總經(jīng)理黃紅元說? 在東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)華生看來,滬港通啟動(dòng)帶來的資本雙向流動(dòng),有助于降低A股市場(chǎng)估值體系的不合理性?投資理念的對(duì)接?投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,以及港股做空機(jī)制的影響,也有助于一定程度遏制“炒新”“炒小”“炒差”等投機(jī)行為,促進(jìn)A股市場(chǎng)趨向理性? 事實(shí)上,除了為A股引入來自國(guó)際市場(chǎng)的資金和投資理念,滬港通還肩負(fù)著另一個(gè)重要的歷史使命——通過對(duì)外開放促進(jìn)資本市場(chǎng)深層次改革,倒逼A股實(shí)現(xiàn)邁向成熟市場(chǎng)的目標(biāo)? 業(yè)界專家表示,滬港市場(chǎng)聯(lián)通使得境內(nèi)外投資者得以同時(shí)參與兩個(gè)過去完全獨(dú)立發(fā)展的市場(chǎng),其訴求必將促使兩個(gè)市場(chǎng)在監(jiān)管制度?交易機(jī)制?產(chǎn)品創(chuàng)新等各個(gè)方面相互借鑒?共同進(jìn)步? “兩地市場(chǎng)聯(lián)通后,差異對(duì)比有助于加快內(nèi)地市場(chǎng)的改革創(chuàng)新,加速ETF期權(quán)等創(chuàng)新產(chǎn)品的推出?”上交所資本市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)助理曾剛說? A股核心交易制度改革也被認(rèn)為有望在滬港通啟動(dòng)后加速推進(jìn)?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,內(nèi)地股票市場(chǎng)基礎(chǔ)和環(huán)境已經(jīng)發(fā)生根本性的變化,目前已經(jīng)具備恢復(fù)T+0的條件? 上交所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀表示,未來滬港通所產(chǎn)生的互動(dòng)和連鎖效應(yīng),不僅表現(xiàn)在估值,更將深刻地體現(xiàn)在內(nèi)地資本市場(chǎng)制度?理念?交易機(jī)制?產(chǎn)品線和監(jiān)管等諸多領(lǐng)域與國(guó)際市場(chǎng)的全面接軌? 從誕生之日起,滬港通已開始嘗試破解中國(guó)資本市場(chǎng)深層次改革這一命題?這一舉世矚目的創(chuàng)舉能否最終交出令人興奮的答案,各方正拭目以待? |