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有貶有升 彰顯彈性——理性看待人民幣匯率雙向波動
中央政府門戶網站 www.nakedoat.com 2014-09-26 15:42 來源: 新華社
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新華社北京9月26日電 新華社記者李延霞  11個交易日下跌,9個交易日上漲,在9月份的前20個交易日中,人民幣兌美元匯率走出了一段漲跌互現(xiàn)的行情。而這,只是近期人民幣匯率雙向波動的一個縮影。

自2010年6月央行重啟匯改到今年1月份,人民幣兌美元匯率上漲約12%。此后4個月進入貶值通道,人民幣兌美元貶值超過3%。6月份以來,人民幣貶值行情扭轉,呈現(xiàn)穩(wěn)步的升值行情。

中國國際經濟交流中心戰(zhàn)略部副研究員張茉楠認為,近段時間人民幣的升跌顯示已經打破了人民幣單邊升值預期,確立了“雙邊波動”態(tài)勢。

“今年以來匯率的雙向波動,分化了市場預期,不僅制止了外匯資金大量凈流入,并且由于市場預期高度分化,也避免了熱錢集中撤離和資本大量外逃。整體上看,外匯流出入變得相對均衡?!北本┙鹑谘苌费芯吭菏紫暧^研究員趙慶明表示。

8月份貿易數(shù)據(jù)發(fā)布之后,受貿易順差創(chuàng)新高的影響,9月9日、10日人民幣兌美元中間價較前一交易日分別上漲187個基點和95個基點,報6.1425。

專家認為,近幾個月外貿順差的大幅增長是人民幣重拾升值態(tài)勢的重要推手。當前匯率波動是市場需求的正常反映,目前人民幣匯率估值基本合理,未來將繼續(xù)呈現(xiàn)雙向波動走勢。

“考慮到國內經濟增長疲弱、預計未來出口只會溫和改善,且未來幾個月美元可能對其他主要貨幣升值,人民幣對美元升值的勢頭恐怕難以延續(xù)。預計年底時人民幣對美元匯率徘徊在6.25左右。”瑞銀證券首席經濟學家汪濤表示。

中金公司首席經濟學家彭文生認為,人民幣匯率雙向波動,一個直接的作用是可以降低人民幣的跨境套利活動??缇程桌氖找鎭碜杂趪鴥韧饫詈腿嗣駧派殿A期,匯率的不確定性則給跨境資金套利帶來了成本。

不過,瑞銀證券指出,人民幣雙向波動的頻率和幅度都有待提升。無論與美元、歐元、日元等發(fā)達國家貨幣相比,還是與俄羅斯盧布、印度盧比等新興市場貨幣相比,其波動幅度都十分有限,且波動頻率很低。

今年3月17日起,央行將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的浮動幅度由1%擴大至2%。這是2005年匯改以來,人民幣對美元匯率波幅第三次擴大。2007年該波幅由0.3%擴大至0.5%;2012年4月又進一步擴大至1%。匯率波幅擴大,意味著央行正逐步踐行“基本退出常態(tài)式外匯干預”的管理思路,尋求建立以市場供求為基礎,有管理的浮動匯率制度。

專家表示,對中國經濟而言,人民幣快速升或貶都不是最佳選擇,快速貶值,不利于調整經濟結構,也不利于貿易平衡,且可能徒增國際貿易摩擦;快速升值,不但不利于出口,而且可能引發(fā)國際熱錢大量流入,推高資產泡沫風險。今后人民幣匯率雙向波動趨勢將成為常態(tài),匯率彈性會繼續(xù)擴大。

國家外匯管理局國際收支司司長管濤提醒境內的市場主體,要調整自己的財務管理策略,從過去的單邊思維轉為雙向思維,管理好資金和匯率雙向波動的風險。

責任編輯: 劉嘯萱
 
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