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新華社北京７月１０日電 (記者 吳雨 劉錚)伴隨金融創(chuàng)新的腳步，影子銀行應(yīng)運(yùn)而生，并在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著作用。但與此同時(shí)，其中部分業(yè)務(wù)缺乏有效監(jiān)管，長(zhǎng)期處于“影子”地帶，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚。如何讓影子銀行走進(jìn)“陽光”，這成為金融創(chuàng)新方面的重要課題。 融資“借道”影子銀行 盡管，一季度人民幣貸款增量突破３萬億元大關(guān)，但不少企業(yè)，特別是小微企業(yè)仍然為融資犯難，不得不“借道”影子銀行。 中國(guó)建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃志凌認(rèn)為，“銀行傳統(tǒng)貸款以大型客戶、集團(tuán)客戶為主，具有輕資產(chǎn)性質(zhì)的小企業(yè)往往由于報(bào)表失真、抵押品缺乏等問題，難從傳統(tǒng)融資渠道融資，催生了影子銀行的出現(xiàn)。” 全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員吳曉靈也坦言，“我們國(guó)家是一個(gè)間接金融為主的國(guó)家，銀行資產(chǎn)占比太大，直接金融太少?！?/p> 與此同時(shí)，在股市長(zhǎng)期低迷、其他投資工具匱乏的情況下，收益率高于銀行存款利率的理財(cái)產(chǎn)品、委托貸款等影子銀行業(yè)務(wù)，得到追求高收益的投資者青睞。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至２０１３年底，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額約９．５萬億元，信托公司受托資產(chǎn)余額１０．９萬億元。 “目前，銀行發(fā)放貸款受貸款規(guī)模、存貸比等因素限制，規(guī)避監(jiān)管政策、利率管制下追逐高收益也促進(jìn)了影子銀行的創(chuàng)新?！秉S志凌說。 風(fēng)險(xiǎn)在影子銀行體系傳導(dǎo) 影子銀行在同業(yè)業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等方面的金融創(chuàng)新有目共睹。但不可忽視的是，影子銀行由于界限不清、缺乏有效監(jiān)管，暗藏的問題也不少。 “由于影子銀行資金的投向范圍比信貸資金寬泛，部分影子銀行資金投向了產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，并存在一定的資產(chǎn)泡沫，影響宏觀調(diào)控?！秉S志凌說。 專家表示，一方面，一些信托計(jì)劃和理財(cái)產(chǎn)品缺乏明確的法律依據(jù)和有效的風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制，成為風(fēng)險(xiǎn)積累的領(lǐng)域；另一方面，不少機(jī)構(gòu)的短期逐利行為容易轉(zhuǎn)化為非法集資、高利貸或詐騙風(fēng)險(xiǎn)。 此外，目前針對(duì)民間借貸、ＰＥ投資基金等影子銀行的監(jiān)管相對(duì)較弱，甚至部分領(lǐng)域出現(xiàn)監(jiān)管空白。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前Ｐ２Ｐ網(wǎng)貸平臺(tái)已有上千家，交易規(guī)模達(dá)千億元。由于缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，部分平臺(tái)已出現(xiàn)擠兌、倒閉的問題。 全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員辜勝阻指出，“隨著經(jīng)濟(jì)的活躍程度下降，企業(yè)盈利放緩，加上融資難、融資貴等問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)正通過兩條路徑開始傳導(dǎo)，一條是銀行體系，再有一條就是影子銀行體系?！?/p> 影子銀行“陽光化”需疏堵結(jié)合 當(dāng)前，我國(guó)影子銀行潛藏著一定風(fēng)險(xiǎn)。但一些專家指出，影子銀行規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)總體可控，可通過疏堵結(jié)合、分類監(jiān)管幫助影子銀行逐步“陽光化”。 “盡管我國(guó)部分影子銀行也存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，但充其量只能是局部問題。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，目前我國(guó)各類影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模較小，衍生品不發(fā)達(dá)、杠桿率較低，而監(jiān)管覆蓋面相對(duì)較廣，其風(fēng)險(xiǎn)可控程度也較高。 ２０１３年以來，監(jiān)管部門發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》，并對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售、信托風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、證券資產(chǎn)管理等方面出臺(tái)了一系列政策。 “如何跟上金融發(fā)展的形勢(shì)來完善我們的監(jiān)管體系就顯得非常重要?！惫紕僮璞硎?，下一步要積極推動(dòng)金融監(jiān)管的轉(zhuǎn)型，加大風(fēng)險(xiǎn)排查，規(guī)范信息披露，建立預(yù)警體系和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制。 亦堵亦疏，方為解決之道。吳曉靈指出，在減少監(jiān)管真空和監(jiān)管套利的同時(shí)，還要大力發(fā)展資產(chǎn)證券化等直接融資渠道，為投資者提供更多投資工具。 “不能因噎廢食。關(guān)鍵是關(guān)注主要風(fēng)險(xiǎn)，盡快完善監(jiān)管制度、手段，將影子銀行疏導(dǎo)到良性規(guī)范路徑上。”黃志凌說。 |