新華社北京6月12日電(記者 安蓓 王培偉)截至2014年一季度末,我國外匯儲備余額達(dá)3.95萬億美元。雖然上半年數(shù)據(jù)尚未發(fā)布,但外匯儲備基本達(dá)到4萬億美元已是不爭的事實。 巨額外匯儲備對我國是利還是弊?如何解決外匯儲備過多的問題?熱錢是否是巨額外儲的推手?外匯儲備如何保值增值?在中國政府網(wǎng)12日舉辦的在線訪談中,國家外匯管理局總經(jīng)濟(jì)師黃國波、國際收支司司長管濤與網(wǎng)友進(jìn)行了交流。 4萬億外儲,是利還是弊? 我國外匯儲備“現(xiàn)在基本已經(jīng)達(dá)到4萬億美元”。巨額外匯儲備,對中國經(jīng)濟(jì)是利還是弊? 黃國波指出,保持比較大規(guī)模的外匯儲備對一個國家意義非常重大。過去10多年來,大規(guī)模的外匯儲備防止了匯率過快升值,抵御了國際金融危機沖擊,有效支持了經(jīng)濟(jì)高速增長以及就業(yè)、居民收入和財政收入增長。但外匯儲備過快增長也帶來一系列挑戰(zhàn):加大宏觀調(diào)控難度,形成國內(nèi)通貨膨脹潛在壓力,制約貨幣政策;增加央行資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險,帶來較大匯率風(fēng)險和成本對沖壓力;加大外匯儲備經(jīng)營挑戰(zhàn);加劇資源環(huán)境壓力。 “外匯儲備繼續(xù)增長的深層次問題是國際收支持續(xù)不平衡。過快增長繼續(xù)嚴(yán)重透支國內(nèi)資源,并帶來嚴(yán)重環(huán)境污染。這么大代價創(chuàng)造的外匯不能被實體經(jīng)濟(jì)吸納,主要以金融資產(chǎn)的方式持有,回流到海外,直接收益和國家間接收益顯然都已不足以抵消產(chǎn)生的問題和代價?!秉S國波說。 外儲過多,如何解決? 管濤說,我國早已明確不追求外匯儲備越多越好。近年來,在“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴內(nèi)需、減順差、促平衡”政策推動下,經(jīng)常項目順差占GDP的比重從2007年最高時的10.1%降到2%左右,遠(yuǎn)低于國際認(rèn)可的合理標(biāo)準(zhǔn)。 “解決外匯儲備過多的問題,既要解決好流量,又要盤活存量。”管濤說,一方面,要加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整,使經(jīng)濟(jì)增長由較多依賴投資、出口轉(zhuǎn)向消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動,解決好流量;另一方面,要完善大規(guī)模外匯儲備經(jīng)營管理體制,按照“依法合規(guī)、有償使用、提高效益、有效監(jiān)管”原則,不斷創(chuàng)新和拓寬外匯儲備運用渠道和方式,提高外匯資源使用效率,盤活存量。 管濤強調(diào),在促進(jìn)國際收支平衡的同時,要兼顧經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、通脹,不可能就外匯談外匯,就平衡談平衡。外部環(huán)境發(fā)展變化對國際收支平衡演變也會帶來影響?!霸诖龠M(jìn)國際收支平衡這個問題上,既要有信心和勇氣,也要有耐心和毅力。所有這些事情做起來不可能一蹴而就。” 熱錢是否是巨額外儲推手? 如此大規(guī)模的外匯儲備,其中有多少是熱錢?管濤說,從2001年到2013年,我國經(jīng)常項目順差加上直接投資項下的凈流入共3.8萬億美元,同期交易形成的外匯儲備資產(chǎn)增加3.7萬億美元,外匯儲備增長基本可用貿(mào)易和投資活動解釋。 他指出,國際熱錢是“金融大鱷”炒作資產(chǎn)和貨幣,但我國所謂的“熱錢”主要是企業(yè)和百姓根據(jù)利差擺布的套利活動,主要基于實際經(jīng)營,比較穩(wěn)定。 “隨著國際收支基本趨于平衡,預(yù)計外匯儲備積累勢頭會逐漸趨緩?!惫軡袛啵捎趪鴥?nèi)加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,經(jīng)常項目收支會趨向更加平衡;我國鼓勵企業(yè)走出去,對外資本輸出增加,直接投資項下的流動也會從過去的凈流入逐漸走向平衡;市場認(rèn)為人民幣匯率基本進(jìn)入均衡合理水平,匯率雙向波動趨勢增強,將抑制無風(fēng)險套利活動;國際上有很多不穩(wěn)定、不確定因素,使跨境資金雙向波動成為新常態(tài)。 外匯儲備如何保值增值? “我國外匯儲備收益率高于被投資國通脹率,外匯儲備經(jīng)營管理有效保持了保值增值的目標(biāo),不存在虧損問題?!惫軡f。 “外匯儲備管理的基本原則是安全性、流動性和保值增值。將防范風(fēng)險、保障安全始終放在首位,然后進(jìn)行審慎、規(guī)范、積極的投資運作?!秉S國波指出,外匯儲備經(jīng)營面臨著低收益、高風(fēng)險的環(huán)境。外匯儲備經(jīng)營部門大力推進(jìn)多元化資產(chǎn)配置,有效發(fā)揮不同貨幣、不同市場、不同金融資產(chǎn)間此消彼長的對沖效應(yīng),總體實現(xiàn)了良好收益。 他說,我國推動“藏匯于民”還有很大空間。隨著人民幣匯率形成機制進(jìn)一步完善,人民幣雙向波動預(yù)期形成,企業(yè)和居民持匯意愿上升,“藏匯于民”將逐步實現(xiàn)。 管濤指出,今后一方面要進(jìn)一步推進(jìn)藏匯于民,拓寬民間對外投資,形成分散化、多元化、市場化的對外投資和外匯資金運用方式和渠道;另一方面,要更加積極合理地有效利用外資,既要進(jìn)一步提高利用外商直接投資的質(zhì)量,同時也要嘗試其他形式利用外資,提高我國投資收益。 |
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