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近日，關(guān)于我國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)多的討論受到媒體廣泛關(guān)注。外匯儲(chǔ)備過(guò)多，是中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)，已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)沉重負(fù)擔(dān)，必須得到有效解決。國(guó)際社會(huì)公認(rèn)的適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模是3個(gè)月的進(jìn)口額，以2013年中國(guó)1.95萬(wàn)億美元的進(jìn)口額計(jì)算，外匯儲(chǔ)備保持在5000億美元較為合適。然而，2013年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到38213億美元，高出適度規(guī)模大約7倍。 6月12日上午10時(shí)，中國(guó)政府網(wǎng)邀請(qǐng)國(guó)家外匯局總經(jīng)濟(jì)師，兼任儲(chǔ)備管理司司長(zhǎng)黃國(guó)波，國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤，作客在線訪談欄目，對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀和改變外匯儲(chǔ)備過(guò)多的局面等問(wèn)題進(jìn)行解讀。管濤在談到如何解決外匯儲(chǔ)備過(guò)多的問(wèn)題時(shí)提到要控制流量，盤活存量。 兩位專家首先介紹了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀，黃國(guó)波談到，保持比較大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備對(duì)我們國(guó)家意義是非常重大的。1997年以來(lái)，全球經(jīng)歷了次貸危機(jī)、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)等多次危機(jī)，我們有非常大規(guī)模的、充足的外匯儲(chǔ)備，在沖擊中，我們國(guó)家的實(shí)力和地位都得到了提升。 但外匯儲(chǔ)備過(guò)快增長(zhǎng)反映了我國(guó)國(guó)際收支失衡，帶來(lái)一系列問(wèn)題：一是加大宏觀調(diào)控難度。二是央行資產(chǎn)負(fù)債隨著外匯儲(chǔ)備規(guī)模的擴(kuò)大也會(huì)帶來(lái)一定的資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。三是加大外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理難度。外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增長(zhǎng)的深層次問(wèn)題是國(guó)際收支持續(xù)不平衡的問(wèn)題，過(guò)快的增長(zhǎng)透支了國(guó)內(nèi)的緊缺資源、環(huán)境污染，問(wèn)題在于我們?yōu)榱诉@么大的外匯，外匯不能被實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸納，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有把外匯用在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)、投資等方面，現(xiàn)在只是以金融資產(chǎn)，比如以外匯儲(chǔ)備方式持有，通過(guò)金融資產(chǎn)又回到了海外。 對(duì)于如何改變外匯儲(chǔ)備過(guò)多的局面，管濤說(shuō)，首先，政府早已明確不追求外匯儲(chǔ)備越多越好，外匯儲(chǔ)備增減反應(yīng)的是一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支平衡。在2006年底，黨的十六大首次把保持國(guó)際收支平衡作為宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)之一。 這些年我們干的主要事情就“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需、減順差、促平衡”，中國(guó)政府一直在朝著向這個(gè)方向努力，我們看到這個(gè)政策已經(jīng)發(fā)揮了一定的效果，貨物貿(mào)易加上服務(wù)貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目的順差占GDP的比重，最高時(shí)2007年是10.1%，最近這幾年已經(jīng)降到了2%左右，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際上認(rèn)可的經(jīng)常項(xiàng)目差額占GDP比重的合理標(biāo)準(zhǔn)，顯示我們經(jīng)濟(jì)的對(duì)外平衡、國(guó)際收支狀況改善已經(jīng)取得了很大成效。 第二，我們要解決外匯儲(chǔ)備過(guò)多的問(wèn)題，應(yīng)該堅(jiān)持雙管齊下，外匯儲(chǔ)備過(guò)多一方面體現(xiàn)在控制流量。要解決好流量，控制好收支平衡，主要措施就是加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)增加進(jìn)口，促進(jìn)跨境資金雙向有序的合理流動(dòng)，完善市場(chǎng)化的人民幣匯率形成機(jī)制，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)，完善應(yīng)對(duì)預(yù)案，我們既要預(yù)防資本大量流入帶來(lái)的沖擊，同時(shí)也要防范資本集中流出可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，要雙向監(jiān)測(cè)預(yù)警，堅(jiān)守住我們的防守底線。 另一方面就是盤活存量。我們有這么大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，要完善大規(guī)模外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理體制，按照我們提出來(lái)的16字方針，就是要“依法合規(guī)、有償使用、提高效益、有效監(jiān)管”，我們有些涉外經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革要和其他國(guó)內(nèi)的改革協(xié)調(diào)配套，不可操之過(guò)急。還有就是在促進(jìn)國(guó)際收支平衡的時(shí)候，同時(shí)也要兼顧到我們的增長(zhǎng)、就業(yè)、通脹這些目標(biāo)，不可能就外匯談外匯，就平衡談平衡。再有，既然國(guó)際收支平衡還有一個(gè)國(guó)際金融問(wèn)題，所以還受到外部環(huán)境的制約，外部環(huán)境發(fā)展變化對(duì)國(guó)際收支平衡演變也會(huì)帶來(lái)影響。所以在促進(jìn)國(guó)際收支平衡這個(gè)問(wèn)題上，既要有信心和勇氣，同時(shí)也要有耐心和毅力。 在談到如何更好地支持企業(yè)“走出去”時(shí)，黃國(guó)波說(shuō)：首先，外匯管理局和國(guó)家宏觀部門一起積極促進(jìn)國(guó)際收支的基本平衡。在基本平衡架構(gòu)下，企業(yè)和各個(gè)投資主體以及消費(fèi)群體會(huì)更多的對(duì)外開(kāi)展投資和進(jìn)口消費(fèi)，那外匯更多的被實(shí)體經(jīng)濟(jì)所使用。在這個(gè)基礎(chǔ)上，外匯局還做了很多工作，比如現(xiàn)在對(duì)企業(yè)“走出去”購(gòu)匯方面沒(méi)有什么政策障礙。這些年來(lái)，我們成立了委托貸款辦公室，對(duì)銀行的外匯資金不足給予了大力緩解，應(yīng)該說(shuō)提供了大力度的支持。通過(guò)國(guó)際收支更加平衡，通過(guò)人民幣更加均衡的波動(dòng)這種宏觀環(huán)境，以及通過(guò)我們一些微觀政策的推進(jìn)，比如資本項(xiàng)目進(jìn)一步放松管制，比如說(shuō)通過(guò)外匯儲(chǔ)備對(duì)銀行的外匯資金的支持，通過(guò)這些方面來(lái)更好地支持企業(yè)“走出去”。 黃國(guó)波最后說(shuō)，“走出去”面對(duì)很多機(jī)會(huì)，企事業(yè)面對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)，所以將本求利，量力而行，權(quán)責(zé)清晰還是非常重要的。因?yàn)樵趪?guó)際市場(chǎng)上機(jī)會(huì)能不能把握，還要決定于你的資金成本，無(wú)成本、低成本的資金肯定是短缺的，而且無(wú)成本、低成本的資金也不利于公平競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)引起盲目競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)的情況，這些對(duì)企業(yè)效益都不好。外匯支持企業(yè)“走出去”還是基于有效防范風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任主體明確這樣一個(gè)前提，還是要堅(jiān)持市場(chǎng)化的運(yùn)用。 |