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對創(chuàng)投行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)來說，今天的國務(wù)院常務(wù)會議無疑是一劑分量十足的興奮劑！ 國務(wù)院總理李克強5月21日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定大幅增加國家創(chuàng)投引導(dǎo)資金促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而這也是今天常務(wù)會議中的兩個核心議題之一。這是國家對創(chuàng)投引導(dǎo)基金發(fā)展最高級別的表態(tài)，體現(xiàn)出了在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期國家對創(chuàng)業(yè)投資及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展前所未有的重視。政策之意無疑是希望通過這種“四兩撥千斤”的機制，引導(dǎo)更多社會資本及資源向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，既能也有助于解決中小企業(yè)融資難的困境，也能為中國經(jīng)濟培育更多新的增長點。 按照過往的慣例，預(yù)計在國務(wù)院常務(wù)會之后很快會有更多實質(zhì)性的利好消息開花結(jié)果，財政部等相關(guān)部委將很快落實配套政策和更多財政資金，并在原有創(chuàng)投引導(dǎo)基金運作機制之上進一步推行市場化的運作機制。 從新聞公報提及的內(nèi)容來看有兩個明確的關(guān)鍵詞，一是“市場化運作機制”，會議提出“改革政府投入方式，更好發(fā)揮中央財政引導(dǎo)資金‘四兩撥千斤’作用，帶動各方資金特別是商業(yè)資金用于創(chuàng)業(yè)投資，完善競爭機制，讓市場決定創(chuàng)新資源配置”。 “市場化運作，政府引導(dǎo)”一直被認(rèn)為是創(chuàng)投引導(dǎo)基金運作的基本原則，但在我國創(chuàng)投引導(dǎo)基金的實踐中，無論是中央還是到地方，市場化運作的機制并不完善，各個地區(qū)的地方引導(dǎo)基金也受到了主管部門管理運作水平和專業(yè)能力方面的制約，效果參差不齊，如在引導(dǎo)基金的遴選標(biāo)準(zhǔn)、投資策略限制、基金存續(xù)期限、退出方式等方面尚有提升和完善之處。而從這次的會議精神來看，市場化運作機制的更進一步推進有望提升全國引導(dǎo)基金的管理運營水平，也能激發(fā)更多創(chuàng)投企業(yè)、社會資本的熱情。 第二個較為突出的信息是“加大規(guī)?！?。中央政府明確了將加大創(chuàng)投引導(dǎo)基金的規(guī)模，通報中所用的“成倍擴大”字眼初步反映出了中央財政對新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)基金支持的力度。目前，國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金的規(guī)模仍然比較有限，整體來說是處于“僧多粥少”的局面，很多創(chuàng)投企業(yè)只能望洋興嘆，國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金真正吸引到的社會資本規(guī)模也就比較有限。 事實上，從國際經(jīng)驗來看，創(chuàng)投引導(dǎo)基金是許多國家和地區(qū)普遍采用的支持產(chǎn)業(yè)投資的政策之一。在美國、以色列、英國、澳大利亞及中國臺灣等國家或地區(qū)都有較為成熟的運作經(jīng)驗，通過創(chuàng)投引導(dǎo)基金來推動新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)被實踐證明為是一個行之有效的手段。 而創(chuàng)投引導(dǎo)基金在國內(nèi)也并非是新鮮事物了，國內(nèi)創(chuàng)投引導(dǎo)基金近年來也發(fā)展迅速，設(shè)立形式多樣，并已取得了初步成效。據(jù)科技部條財司科技金融處2012年時透露的數(shù)據(jù)，目前全國共有188家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)獲得各類政府引導(dǎo)基金支持，政府創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金累計出資260.08億元，引導(dǎo)帶動的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資管理資金規(guī)模達(dá)1407億元，平均放大6倍。 值得一提的是，除了國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金規(guī)模大幅提升必然會帶來更多的社會資本進入創(chuàng)業(yè)投資及新興產(chǎn)業(yè)外，中央政府的大力推動也必然會帶動和提升各級地方政府對創(chuàng)投引導(dǎo)基金支持的力度，這種乘數(shù)效應(yīng)或更值得期待。 2007年7月6日，財政部和科技部聯(lián)合發(fā)布了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，明確引導(dǎo)基金通過引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資行為，支持初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新。十天之后，財政部即宣布，第一支國家級創(chuàng)投引導(dǎo)基金宣告成立，規(guī)模為1億元人民幣，主要用于支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資。而受到國家政策的帶動，從部委到各地縣市政府，都出現(xiàn)了引導(dǎo)基金快速發(fā)展的局面，僅在2007至2008年兩年間，全國新增的引導(dǎo)基金規(guī)模接近百億元，增幅非常明顯。 當(dāng)然，要推動創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展，推動更多的社會資本參與到創(chuàng)投投資中，尤其是推動新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，僅僅依靠國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金的作用依然還不夠。政府應(yīng)該不斷完善針對創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)及其股東的稅收優(yōu)惠、財政補貼、退出渠道等政策扶持體系，以充分配合創(chuàng)投引導(dǎo)基金的資金引導(dǎo)效果，這無疑會對創(chuàng)投行業(yè)的擴張和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到更為明顯的催化和激勵作用。（胡中彬） |