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新華社北京３月２０日電（記者 傅云威）在跳臺滑雪運(yùn)動中，技藝高超者偏愛“逆風(fēng)飛翔”，因適當(dāng)?shù)哪骘L(fēng)能夠托舉身體，延長飛躍時間，增加飛躍距離。 如今，中國金融改革就處于類似的“逆風(fēng)”當(dāng)中：公募債違約首現(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)銀行激烈博弈、人民幣匯率貶值、唱空論調(diào)再起…… 客觀而言，這些“逆風(fēng)”的確帶來了變數(shù)與挑戰(zhàn)，但若能巧借勢能，啟動倒逼機(jī)制，激發(fā)變革動力，則今年金融改革有望取得意想不到的成果。 近期，繼中國公募債第一單實(shí)質(zhì)性違約花落“１１超日債”后，中國房企債務(wù)風(fēng)險也備受外界關(guān)注。不過，分析人士認(rèn)為，債務(wù)違約背后可能蘊(yùn)藏“塞翁失馬”般的智慧與邏輯。 毋庸諱言，市場一直有這樣的預(yù)期：在出現(xiàn)違約風(fēng)險時，中國監(jiān)管部門總會設(shè)法化解。對此，標(biāo)準(zhǔn)普爾亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔華德指出，這種“隱性擔(dān)?！睍斐傻赖嘛L(fēng)險，引發(fā)過度投資，積累系統(tǒng)性風(fēng)險。 評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)分析師王穎認(rèn)為，超日債違約事件表明，中國政府對債務(wù)違約的容忍度增加，這將令投資者風(fēng)險偏好下降，長期看有利于提高資金分配效率，促進(jìn)市場健康發(fā)展。 此外，多家基金公司經(jīng)理表示，當(dāng)局通過允許那些不會對市場造成過大沖擊的公司出現(xiàn)債務(wù)違約，意在以市場之手糾正資源配置失調(diào)積弊，當(dāng)前債務(wù)風(fēng)險總體可控，外界不宜對此反應(yīng)過度。 近期，“余額寶”類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以其巨大市場號召力和前景不確定性而備受爭議。李克強(qiáng)總理在政府工作報告中明確提出，要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。監(jiān)管部門近期也釋放了“絕不取締”、“加強(qiáng)監(jiān)管”的信號。 對此，澳大利亞創(chuàng)新金融研究院院長郭生祥判斷，在放開存款利率改革方向明朗之際，監(jiān)管當(dāng)局視互聯(lián)網(wǎng)金融為倒逼改革的新生事物，因此不大會簡單壓制，而會在確保經(jīng)營安全、有序前提下，盡力發(fā)揮其“鯰魚效應(yīng)”，以借力打力，破除壟斷，促進(jìn)利率市場化改革到位。 郭生祥表示相信，伴隨改革落實(shí)，利率市場競爭會自動熨平“余額寶”的高收益率，資金供求雙方將更均衡匹配?！皩脮r互聯(lián)網(wǎng)金融將與傳統(tǒng)銀行業(yè)完美融合，而非成為后者的終結(jié)者，”他說。 針對中國央行醞釀放開存款利率的動向，美國康奈爾大學(xué)中國問題專家普拉薩德認(rèn)為，放開存款利率有利于增強(qiáng)民眾消費(fèi)能力，提高銀行融資成本，促使其更為謹(jǐn)慎地評估風(fēng)險，并將更多資金分配給私營企業(yè)。 除積極籌備利率改革外，近期監(jiān)管當(dāng)局密集釋放民營銀行試點(diǎn)、推動建立存款保險制度、建立健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置機(jī)制、擴(kuò)大人民幣匯率日間波幅等信息和行動，引發(fā)多方熱議。 美國《華爾街日報》等媒體認(rèn)為，允許民營企業(yè)控股傳統(tǒng)銀行業(yè)是本屆中國政府金融改革日程的關(guān)鍵一環(huán)，其改革速度較許多人的預(yù)想要快，這有望使年內(nèi)存款利率波動區(qū)間變寬。 談到人民幣匯率波幅擴(kuò)大和資本外流等問題，摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌指出，此時擴(kuò)大匯率波幅，表明中國不會因短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)而輕易放棄改革進(jìn)程。此外，短期人民幣貶值有利于出口和穩(wěn)定增長，并改變單邊升值狀況，遏制過度投機(jī)，利于擴(kuò)大貨幣政策騰挪空間。 金融改革無疑是２０１４年中國改革的重頭戲。人們看到，多渠道、多層次而又高度關(guān)聯(lián)的改革組合正砥礪前行，顯示了決策者以金融改革為抓手，借“逆風(fēng)”因素強(qiáng)化市場之手的意圖，這無疑有利于促進(jìn)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效拉動中國經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級。 |