中國(guó)人民銀行決定，自2015年6月28日起有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，以進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時(shí)，自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。此次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率措施的具體內(nèi)容是什么？近期央行多次降準(zhǔn)，是否表明貨幣政策工具的調(diào)節(jié)空間仍舊充足？下一步人民銀行在貨幣政策調(diào)控方面還有哪些考慮？2015年6月27日，中國(guó)政府網(wǎng)就社會(huì)所關(guān)心問(wèn)題電話連線中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊，回應(yīng)社會(huì)關(guān)切。

[中國(guó)政府網(wǎng)]請(qǐng)問(wèn)陸局長(zhǎng)，這次政策調(diào)整的目標(biāo)和出發(fā)點(diǎn)是什么？宏觀調(diào)控預(yù)期達(dá)到何種效果？

[陸磊]一是以穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供良好政策保障。存貸款基準(zhǔn)利率降低為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本進(jìn)一步下行，穩(wěn)定企業(yè)和居民投資與消費(fèi)預(yù)期提供了政策支持。2015年5月，金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為6.16%，比去年同期下降了0.91個(gè)百分點(diǎn)，但考慮到通貨膨脹率持續(xù)下行因素，仍然有必要實(shí)施利率下調(diào)。定向?qū)嵤┐婵顪?zhǔn)備金率下調(diào)，為社會(huì)金融資源更多更好地進(jìn)入“三農(nóng)”和小微企業(yè)提供了正向激勵(lì)。

二是進(jìn)一步鞏固前期宏觀調(diào)控成果。2014年以來(lái)，人民銀行積極運(yùn)用貨幣政策工具，支持金融資源支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)信貸配置于“三農(nóng)”和小微企業(yè)，有效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力和物價(jià)緊縮風(fēng)險(xiǎn)。為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)，針對(duì)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)實(shí)施相應(yīng)的政策調(diào)整是必要的。2015年5月，廣義貨幣增長(zhǎng)10.8%，貸款增長(zhǎng)14%，接近或超過(guò)了上年同期水平，這意味著金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前期成果是顯著的，但仍然需要貨幣政策有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整作進(jìn)一步努力。

三是從金融市場(chǎng)流動(dòng)性角度科學(xué)選擇政策工具。此次政策調(diào)整并未普降金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，主要考慮是6月末預(yù)計(jì)銀行體系超額準(zhǔn)備金保持在3萬(wàn)億元左右，貨幣市場(chǎng)利率達(dá)到歷史低位。因此，更多地通過(guò)降低下調(diào)利率以實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、定向降低存款準(zhǔn)備金率以優(yōu)化金融資源配置結(jié)構(gòu)，是政策調(diào)整的重要出發(fā)點(diǎn)。