??? 國務(wù)院總理李克強(qiáng)在非洲訪問期間提到：“比較多的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)是我們很大的負(fù)擔(dān)，因?yàn)樗兂杀緡幕A(chǔ)貨幣，會(huì)影響通貨膨脹”。根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，截至2014年一季度末，中國外匯儲(chǔ)備余額為3.95萬億美元，居世界第一。這一規(guī)模占全世界外儲(chǔ)總量的三分之一。為平衡經(jīng)常賬戶收支，國務(wù)院日前下發(fā)《關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》，指出要進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口。如何盤活存量、控制增量？如何把負(fù)擔(dān)變財(cái)富？如何做好外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理？2014年6月12日10時(shí)，外匯局總經(jīng)濟(jì)師黃國波和國際收支司司長管濤接受中國政府網(wǎng)專訪，解讀我國外匯儲(chǔ)備經(jīng)營管理。

????[網(wǎng)友 高原牧場]易綱局長多次表示，外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增加的邊際成本超過邊際收益。這是否說明，我國外儲(chǔ)已經(jīng)超過合理規(guī)模？合理規(guī)模怎么界定？

????[黃國波]這其實(shí)是一個(gè)比較難的問題，各方面可能有不同的認(rèn)識(shí)，也有不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。但是一般來說，考慮規(guī)模問題的時(shí)候需要考慮一個(gè)國家宏觀經(jīng)濟(jì)的條件，經(jīng)濟(jì)開放的程度、利用外資以及進(jìn)行國際融資能力、經(jīng)濟(jì)金融體系的成熟程度等方面都是需要考慮的因素。

????具體來看，外匯儲(chǔ)備的基本功能是作為國家對(duì)外支付的保障。其實(shí)如果你的本幣是一個(gè)硬通貨，國際上普遍接受，可以用本幣就付了，但是在人民幣尚不是普遍接受的“硬通貨”的情況下，我們需要外匯作為支付的保障。有了充足的保障，我們可以防范對(duì)外支付的困難，也可以防止人民幣匯率大幅度貶值的風(fēng)險(xiǎn)。我們留意到，國際貨幣基金組織做過一項(xiàng)研究，提出了一攬子綜合指標(biāo)，它提出外匯儲(chǔ)備應(yīng)相當(dāng)于30%的短期外債、15%的證券投資、10%的出口和10%的廣義貨幣總和的100%-150%。

????這個(gè)概念也是眾多概念中的其中一個(gè)，我們覺得這個(gè)指標(biāo)相對(duì)來說還是比較全面的，它考慮了進(jìn)口支付的需要、外債償付的需要、證券贖回以及國內(nèi)居民購匯等外匯流出渠道，即便是這樣，把它應(yīng)用到中國，它還是忽略了中國的一些特殊情況，比如中國有那么大的FDI，就是外商在華的直接投資，F(xiàn)DI部分本金和利潤可能有匯出的需要。這個(gè)指標(biāo)里面沒有考慮到這一點(diǎn)。但仍一定程度忽略了中國的特殊情況，比如FDI部分本金和利潤匯出；我國ODI增長需求；以及外匯支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融改革的需要。

????過去10多年來，大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備防止了匯率過快升值，有效支持了經(jīng)濟(jì)高速增長、就業(yè)、居民收入和財(cái)政收入增長。外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增長的深層次問題是國際收支持續(xù)不平衡，過快的增長繼續(xù)嚴(yán)重透支國內(nèi)的緊缺資源，并帶來嚴(yán)重的環(huán)境污染。這么大代價(jià)創(chuàng)造的外匯不能被實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸納，主要以金融資產(chǎn)的方式持有，回流到海外，直接收益和國家間接收益顯然都已不足以抵消產(chǎn)生的問題和代價(jià)。外匯管理部門將深入貫徹落實(shí)黨的十八大和十八屆三中全會(huì)精神，進(jìn)一步加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，圍繞國際收支基本平衡這個(gè)中心任務(wù)，堅(jiān)持“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、減順差、促平衡”，保持外匯儲(chǔ)備規(guī)模合理穩(wěn)定。