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證監(jiān)會發(fā)言人表示:A股“T+0”交易有利有弊
中央政府門戶網(wǎng)站 www.nakedoat.com   2013年10月27日 07時36分   來源:新華社

    上海證券交易所日前修訂交易規(guī)則,明確債券ETF、交易型貨幣基金、黃金ETF等基金產(chǎn)品將實行“T+0”。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人25日對此表示,目前投資者比較關注的是A股能否當日買進后在當日賣出?!癟+0”交易對于市場發(fā)展有一定的積極意義,同時也要看到,在A股市場實行“T+0”也存在不少不利因素,各方面尚有明顯的分歧。證監(jiān)會將進一步審慎研究。

    這位發(fā)言人說,一方面,“T+0”交易對于市場發(fā)展有一定的積極意義,如有利于釋放交易需求,提升市場活躍度,增強市場流動性率。同時也要看到,在A股市場實行“T+0”也存在不少不利因素:一是A股的換手率已居世界前列,實行“T+0”交易改善市場流動性的必要性不足。二是“T+0”交易可能加劇市場炒作,增加市場大幅波動的風險。三是經(jīng)驗豐富、規(guī)模較大的投資者采用高頻交易和算法策略,這會導致中小投資者在交易中處于劣勢,造成事實上的不公平。四是存在潛在的系統(tǒng)性風險,如美國2010年5月6日的“閃電崩盤”中,高頻交易者快速撤單離場,導致市場瞬間流動性枯竭,使得風險迅速傳播。五是數(shù)據(jù)表明,交易越頻繁, 收益越小。以2012年我國證券市場數(shù)據(jù)為例,專業(yè)機構(gòu)、自然人的平均持股期限分別約為143個交易日和44個交易日,其相應的收益率分別為7.71%和2.44%。持股時間越長的自然人,其收益率越高。

 
 
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