新華社北京１月１１日電（王宇、王培偉）央行１１日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，２０１０年１２月我國新增人民幣貸款達(dá)到４８０７億元，至此全年新增人民幣貸款達(dá)７．９５萬億元，超出年初制定的７．５萬億元信貸規(guī)模４０００多億元。此外數(shù)據(jù)還顯示，截至２０１０年末，廣義貨幣（Ｍ２）同比增長１９．７％，也超出年初制定的增長目標(biāo)。
分析人士認(rèn)為，信貸規(guī)模和貨幣投放量均超出去年年初設(shè)定的目標(biāo)，凸現(xiàn)出今年流動(dòng)性管理任務(wù)難度加劇的現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)今年信貸和貨幣投放增速會(huì)有所減緩。
信貸貨幣增長雙雙超目標(biāo)
“全年信貸增量和貨幣供應(yīng)量的快速增長，說明市場對資金存在著明顯的需求，這反映出去年以來中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的向好態(tài)勢；另一方面，兩項(xiàng)指標(biāo)雙雙超出管理層調(diào)控目標(biāo)，也反映出當(dāng)前流動(dòng)性壓力驟增的現(xiàn)實(shí)?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰接受新華社記者采訪時(shí)說。
數(shù)據(jù)顯示，算上２００９年的９．６萬億元新增信貸量，兩年間我國新增信貸量達(dá)到１７．５萬億元，市場流動(dòng)性也已從２００９年的充裕狀態(tài)轉(zhuǎn)化為當(dāng)前的寬松狀態(tài)，大量資金擴(kuò)散在商品市場、資產(chǎn)市場、收藏市場等諸多領(lǐng)域。
“過多的流動(dòng)性對于物價(jià)上漲特別是資產(chǎn)泡沫的積累和資產(chǎn)價(jià)格的上漲，都會(huì)起到助推作用，鑒于此，流動(dòng)性管理已成為今年貨幣當(dāng)局的重要任務(wù)?！倍≈窘苷f。
日前召開的央行工作會(huì)議就提出，要有效管理流動(dòng)性，控制物價(jià)過快上漲的貨幣條件。把好流動(dòng)性總閘門，被列為２０１１年工作的重要措施被會(huì)議提了出來。
信貸管理新工具呼之欲出
與三年前的流動(dòng)性過剩相比，當(dāng)前流動(dòng)性壓力有增無減：一方面主要發(fā)達(dá)國家持續(xù)實(shí)施量化寬松政策，全球流動(dòng)性過剩狀況加劇，在我國經(jīng)濟(jì)增長較快和人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)的情況下，國際熱錢持續(xù)流入國內(nèi)；另一方面，近兩年偏多的貨幣投放也將進(jìn)一步形成累積效應(yīng)，加大流動(dòng)性的壓力。
“從信貸需求角度看，已開工項(xiàng)目的后續(xù)融資需求較大、‘十二五’開局年投資仍將保持在２０％以上的較高水平、民間投資進(jìn)一步恢復(fù)以及保障性住房計(jì)劃投資規(guī)模大幅擴(kuò)大，都需要銀行配套貸款的支持，這些因素都將加大今年信貸調(diào)控的難度?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級金融分析師仇高擎說。
如何有效管理流動(dòng)性，考驗(yàn)著監(jiān)管部門的管理智慧，從近期貨幣當(dāng)局頻頻表態(tài)來看，以差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整制度為首的信貸調(diào)控新工具正走向前臺(tái)。
中國人民銀行行長周小川日前即表示，要建立和完善逆周期的貨幣信貸動(dòng)態(tài)調(diào)控機(jī)制。把貨幣信貸和流動(dòng)性管理的總量調(diào)節(jié)與構(gòu)建宏觀審慎政策框架結(jié)合起來，實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整措施，豐富和補(bǔ)充政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長。
所謂差別準(zhǔn)備金率制度，是指對金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。分析人士認(rèn)為，通過實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整，一定程度上可及時(shí)制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張，進(jìn)而更有針對性地回收過多流動(dòng)性，起到引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸合理、適度、平穩(wěn)投放的效果。
今年信貸增速或?qū)⒎啪?/strong>
分析人士預(yù)計(jì)，在當(dāng)前穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)下，今年信貸和貨幣增量都將較過去兩年有所減少。
“２０１１年信貸控制更趨嚴(yán)格，新增信貸目標(biāo)不會(huì)超過７．５萬億，這將導(dǎo)致新增貸款規(guī)模有所下降；此外，不排除央行對金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)上調(diào)，其累積效應(yīng)將對銀行貸款產(chǎn)生顯著的抑制作用；最后，預(yù)計(jì)今年樓市調(diào)控不會(huì)放松，個(gè)人按揭和房地產(chǎn)開發(fā)貸款也將難以快速增長?！背鸶咔嬷赋?。
“雖然央行沒有給今年信貸規(guī)模定出具體目標(biāo)，但考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展，預(yù)計(jì)今年信貸貨幣增速不會(huì)驟然減緩，新增信貸規(guī)模會(huì)在７萬億元左右，Ｍ２增速將在１６％左右?！倍≈窘苷J(rèn)為。
交通銀行金融研究中心的報(bào)告指出，今年受貨幣政策趨緊等因素的綜合影響，貸款增速將出現(xiàn)一定回落。但新增貸款絕對量難以大幅減少。預(yù)計(jì)２０１１年全年新增貸款規(guī)模在７－７．５萬億元左右，貸款余額增速為１４％至１６％之間。
