新華社北京７月４日電（記者 周英峰 樊曦）２００９年，跨國并購成功與失敗的故事，繼續(xù)在全球不斷上演。商務(wù)部否決可口可樂收購匯源，中鋁注資力拓計劃流產(chǎn)，四川騰中重工打算并購美國悍馬……一系列與中國有關(guān)的跨國并購案例，不時成為國內(nèi)外輿論關(guān)注的焦點。
７月４日，全球智庫峰會的“跨國公司在金融危機中的合作與責任”分論壇在北京舉行?？鐕①?，再次成為與會官員、企業(yè)家和學(xué)者熱議的話題。
金融危機帶來新挑戰(zhàn)和新機遇
對于跨國并購來說，國際金融危機帶來了嚴峻挑戰(zhàn)，但也提供了新的機遇。這成為與會者的普遍共識。
“當前世界金融危機對全球經(jīng)濟造成嚴重影響，經(jīng)濟發(fā)展速度的放緩，金融市場的動蕩，使并購活動也受到了較大的影響?！眹Y委主任李榮融說。
去年底和今年初，跨境直接投資和跨國并購在全球都出現(xiàn)了下降。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的統(tǒng)計，今年一季度全球跨境直接投資同比下降了５４％，全球跨國并購更同比下降了７７％。
“我們預(yù)計２００９年跨國并購會下降６０％左右，其中發(fā)達國家將面臨７０％的降幅，而發(fā)展中經(jīng)濟體可能下降３０％左右。這是非常大的下降?！甭?lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議投資與企業(yè)司司長詹曉寧說。
數(shù)量的下降僅僅是一個方面?！斑^去這段時間中，所有國家都說不應(yīng)采取任何保護主義措施，但事實上Ｇ２０中的１７個已經(jīng)開始建立阻礙貿(mào)易和投資的壁壘了。”ABB集團高級副總裁柯睿思說。
國家發(fā)展改革委副主任張曉強指出，中國的一些企業(yè)在“走出去”的過程中也面臨一些阻力，比如企業(yè)的商業(yè)行為被政治化，在投資的領(lǐng)域方面有時受到有別于其他國家企業(yè)的不公正待遇等。
６月５日，全球第三大礦業(yè)公司力拓宣布與中鋁１９５億美元的交易撤消。盡管雙方都否認交易失敗的主因是政治原因，不過這起投資的失敗使得業(yè)界擔憂澳大利亞對國外投資者的開放程度。
“跨國投資要恢復(fù)增長，需要各國加強合作，共同創(chuàng)造開放的投資環(huán)境?！睆垥詮姀娬{(diào)說。
機遇與挑戰(zhàn)往往并存。“各國政府都做出承諾要刺激經(jīng)濟，大家都有一種危機感，這能帶來更多的機會?！笨骂Ｋ颊J為，這為全球產(chǎn)業(yè)整合提供了新的機遇。
國際金融危機的爆發(fā)，使得海外資產(chǎn)資源價格大幅下降，一些公司為渡難關(guān)不得不出賣公司資產(chǎn)或股權(quán)，這些都為我國相關(guān)企業(yè)、機構(gòu)創(chuàng)造了一系列海外直接或間接投資的機會。
全球最大的鋼鐵公司安塞樂米塔爾全球副總裁羅蘭·威斯本認為，危機給了中國鋼鐵行業(yè)加速提高行業(yè)集中度的機會，也給了外國投資者參與行業(yè)整合，分享中國市場的契機。
“走出去”道路曲折并不是壞事
與全球相比，我國企業(yè)的跨國并購數(shù)量并不多。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議統(tǒng)計，２００７年全球跨國并購達１６３７０億美元。而２００４年至２００８年五年間，我國并購境外企業(yè)金額不到７０億美元。
近年來，我國企業(yè)在海外并購方面動作頻頻。在一系列收購行動中，雖有聯(lián)想收購ＩＢＭ、五礦收購澳大利亞ＯＺ礦業(yè)等成功案例，但如中石油與尤尼科、中鋁與力拓等聯(lián)姻失敗的案例更多。
“在收購方面走一些曲折的路不是一件壞事”，凱雷集團董事總經(jīng)理楊向東認為，只要能夠?qū)W習(xí)一些東西，在未來的過程中采取一些靈活性的做法，采取一些更適合國情、實情及公司本身情況的做法，長期下來仍會有所收獲。
事實上，跨國并購本身就是一個失敗機會大于成功機會的經(jīng)濟行為。據(jù)統(tǒng)計，從全世界來看兼并收購，不管境內(nèi)的還是境外的，成功的幾率大概只有３０％，而跨國的兼并成功幾率大概是２０％。
就算是成功實現(xiàn)收購行動的企業(yè)，同樣面臨著收購后經(jīng)營是否成功的考驗。由于２００８年凈虧損２億美元，至今收購ＩＢＭ已４年的聯(lián)想集團，目前也受到“走出去”是否成功的質(zhì)疑。
聯(lián)想集團董事局主席柳傳志說，并購當中聯(lián)想買到了三樣非常想要的東西：牌子、技術(shù)和國際化的管理經(jīng)驗。出現(xiàn)虧損與國際金融風(fēng)暴有很大關(guān)系，也與更換管理層有關(guān)?！艾F(xiàn)在是一個轉(zhuǎn)折點，需要時間考驗，我心里認為聯(lián)想的并購肯定是成功的。”他表示。
目前，我國擁有的跨國公司的數(shù)量不多，企業(yè)的規(guī)模和整體實力與我國的經(jīng)濟地位和作用很不相稱。２００８年美國《財富價值》公布的世界５００強中，大陸地區(qū)企業(yè)僅占５％，而美國占３０.６％。
“我國三大石油公司的營運額加起來還比不上艾克森美孚一家，中國必須推動經(jīng)濟全球化的進程，加快培育一批具有國際競爭力的大公司、大企業(yè)、大集團?！崩顦s融表示。
盡管中國需要通過并購培育跨國集團，但近期四川騰中重工并購美國悍馬的計劃卻受到了廣泛質(zhì)疑。對此，論壇與會者也表達了自己的觀點。
“并購能夠推動創(chuàng)新，能夠提升企業(yè)的生產(chǎn)力和競爭力。但更重要的一個問題是，我們?nèi)绾握_地來進行并購，在最大程度上創(chuàng)造價值，有時候１+１不一定等于２?！睂殱嵐靖倍麻L葛斯勒說。
湖南省省長周強指出，進行跨國并購，最重要的是要明確自己的定位和目標，充分評估市場風(fēng)險。
“引進來”并不一定是“引狼入室”
３月１８日，我國商務(wù)部正式宣布，根據(jù)《中國反壟斷法》，禁止可口可樂收購匯源。這一決定，在當時贏得了捍衛(wèi)民族品牌人士的歡呼，但也引起了對中國投資政策的質(zhì)疑。
對于中國是否也存在“保護主義”的詢問，商務(wù)部副部長蔣耀平態(tài)度明確：商務(wù)部是完全按照法律的要求，對并購案進行審議的。商務(wù)部堅決反對任何保護主義行為。作為主管部門，會聽取公眾、并購雙方以及行業(yè)的意見，但最終是根據(jù)法律授予的權(quán)利進行行政。
據(jù)統(tǒng)計，２００４年到２００８年底，我國共批準了４８８３項外資并購境內(nèi)企業(yè)項目。其中，一些外資并購雖然通過了主管部門的審核，但在行業(yè)內(nèi)和社會上卻存在很大爭議。
這樣的經(jīng)歷，湖南華菱鋼鐵集團董事長李效偉記憶猶新。２００５年１０月，世界最大的鋼鐵集團安賽樂米塔爾以３.３８億美元收購了華菱管線３６.６７％的股權(quán)。這一收購當時在國內(nèi)引起罵聲一片，華菱被認為是“引狼入室”。
“這是一種戰(zhàn)略選擇，湖南缺煤少礦，地處中部，搞鋼鐵先天不足。我們選擇走高端路線精品戰(zhàn)略，需要引進戰(zhàn)略投資者，安賽樂米塔爾是最佳選擇?！崩钚フf，兩家企業(yè)合作后開發(fā)的產(chǎn)品填補了很多空白，對整個鋼鐵工業(yè)的技術(shù)進步也有好處。
“外資在華并購日趨活躍，對盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進技術(shù)進步、轉(zhuǎn)變增長方式等均有著積極的作用?！笔Y耀平說。
回顧歷史，上世紀８０年代，日資在美國大舉并購，美國企業(yè)并未驚慌，而是在IT技術(shù)方面不斷創(chuàng)新，并率先取得突破，在新一輪的全球競爭中仍成為贏家。
蔣耀平指出，國內(nèi)企業(yè)只有盡快擁有更多的自主知識產(chǎn)權(quán)、核心關(guān)鍵技術(shù)和自主品牌，才可能在國際競爭中發(fā)展壯大，產(chǎn)業(yè)安全也才會有堅實地基礎(chǔ)。
