一季度貨幣信貸投放持續(xù)加快。對(duì)此，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱認(rèn)為，總體而言在金融危機(jī)下——貨幣信貸較快增長(zhǎng)利大于弊
貨幣信貸較快增長(zhǎng)基本打掉了通縮預(yù)期，有利于穩(wěn)定資產(chǎn)市場(chǎng)
記者：一季度貨幣信貸出現(xiàn)較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，其中1月份和3月份的新增貸款分別創(chuàng)下歷史新高。對(duì)此，您有何評(píng)論？
制圖：唐 帥
易綱：今年一季度，我國(guó)貨幣信貸投放持續(xù)加快。3月末，M2同比增長(zhǎng)25.5%，為1996年11月以來(lái)最高水平。M1增長(zhǎng)17%，恢復(fù)到2008年6月前的水平。貸款余額增長(zhǎng)29.8%，為1994年以來(lái)最高水平。3月份新增貸款1.89萬(wàn)億元，繼1月之后再創(chuàng)歷史新高。一季度新增貸款4.58萬(wàn)億元，同比多增3.25萬(wàn)億元。
從貸款結(jié)構(gòu)看，一季度票據(jù)融資增加1.48萬(wàn)億元，同比多增1.56萬(wàn)億元，占各項(xiàng)貸款比重為32.3%。票據(jù)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)彌補(bǔ)中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資不足具有特殊重要意義，有助于這些企業(yè)以低于貸款利率的成本獲得資金。項(xiàng)目投資類中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)快，有利于投資較快增長(zhǎng)。一季度，中長(zhǎng)期貸款增加1.86萬(wàn)億元，同比多增1.07萬(wàn)億元。主要投向交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，水利、環(huán)境等行業(yè)。
總體而言，金融危機(jī)情況下的貨幣信貸較快增長(zhǎng)利大于弊。有利的方面，一是基本打掉了通貨緊縮預(yù)期。二是有利于穩(wěn)定資產(chǎn)市場(chǎng)，近期股指漲幅較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)上房?jī)r(jià)、交易量、交易額也出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。三是加速了企業(yè)存貨周期的調(diào)整。如果企業(yè)盡快結(jié)束去庫(kù)存化行為，使存貨進(jìn)入正常狀態(tài)，將有利于恢復(fù)生產(chǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整。四是增強(qiáng)了公眾對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的信心。與此同時(shí)，也要考慮信貸快速增長(zhǎng)的可持續(xù)性問(wèn)題和可能帶來(lái)的負(fù)面影響。
經(jīng)季節(jié)調(diào)整的GDP環(huán)比增速最低點(diǎn)出現(xiàn)在去年四季度
記者：最近，一季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)紛紛公布。綜合起來(lái)看，您怎樣判斷當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？
易綱：應(yīng)當(dāng)說(shuō)，中國(guó)實(shí)施的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃已初見成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，形勢(shì)比預(yù)料的好。
一是投資增速加快，消費(fèi)較快增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)提高。一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.1%。從趨勢(shì)看，經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整的GDP環(huán)比增速最低點(diǎn)出現(xiàn)在2008年四季度，2009年一季度開始回升。
二是工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)企穩(wěn)，制造業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)回升，農(nóng)業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定。3月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.4%，訂單指數(shù)回升迅速。PMI指數(shù)連續(xù)4個(gè)月回升并重返50%以上，表明中國(guó)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況開始重新擴(kuò)張。人民銀行監(jiān)測(cè)的5000戶工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2009年二季度企業(yè)景氣預(yù)期指數(shù)為12.8%，出現(xiàn)四個(gè)季度以來(lái)的首次回升變化。
三是結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)較快。中西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)，都明顯高于全國(guó)平均水平。
四是城鎮(zhèn)就業(yè)增加，居民收入提高。
五是銀行體系流動(dòng)性充裕，金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，社會(huì)信心提振，市場(chǎng)預(yù)期改善。
從基本面和發(fā)展優(yōu)勢(shì)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)仍有較大潛力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底擺脫危機(jī)影響，迎來(lái)下一輪持續(xù)快速增長(zhǎng)，根本上取決于創(chuàng)新和改革，以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在活力，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、抓改革和惠民生的有機(jī)結(jié)合。
堅(jiān)定落實(shí)適度寬松的貨幣政策，引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長(zhǎng)
記者：根據(jù)一季度的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，相信央行已經(jīng)確定了下一階段貨幣政策的取向和措施，您能否作些披露？
易綱：下一階段，人民銀行將按照國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，堅(jiān)定不移地落實(shí)好適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長(zhǎng)和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
一是繼續(xù)保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理增加信貸投放。進(jìn)一步觀察經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展和政策效應(yīng)，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長(zhǎng)，滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。保證符合條件的中央投資項(xiàng)目的配套貸款及時(shí)落實(shí)到位，認(rèn)真做好“三農(nóng)”、中小企業(yè)、就業(yè)、助學(xué)、災(zāi)后重建等改善民生類信貸支持工作，大力發(fā)展消費(fèi)信貸，落實(shí)好房地產(chǎn)信貸政策，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、自主創(chuàng)新、區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的融資支持。嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)的貸款。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和改進(jìn)金融服務(wù)，加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度，同時(shí)有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。
三是引導(dǎo)商業(yè)銀行優(yōu)化績(jī)效考核機(jī)制，促進(jìn)信貸均衡投放。在支持國(guó)家項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí)，也要建立起對(duì)有發(fā)展前景中小企業(yè)信貸投入的激勵(lì)機(jī)制。
四是研究推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，完善人民幣匯率形成機(jī)制。加快貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，努力提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和水平。
五是推進(jìn)金融體制改革，提高金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力和金融市場(chǎng)資源配置效率。（田俊榮）
