新華社北京４月１１日電（記者 王宇 姚均芳 姜銳）繼前幾個月人民幣新增貸款不斷創(chuàng)出新高，３月份人民幣貸款繼續(xù)保持高增態(tài)勢且新增貸款再次創(chuàng)出天量。根據(jù)中國人民銀行１１日公布的數(shù)據(jù)，３月份當月人民幣各項貸款增加１．８９萬億元，同比多增１．６１萬億元，加上前兩個月新增貸款量，一季度人民幣新增貸款已達４．５８萬億元，超過往年全年新增貸款金額，為歷年所罕見。
一季度信貸增長創(chuàng)天量 未來貸款質(zhì)量值得關(guān)注
“這一數(shù)據(jù)與之前市場預計得差不多。信貸的高增長與此前國家４萬億元投資密切相關(guān)，體現(xiàn)了金融部門對國家拉動經(jīng)濟的支持力度。”亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學家莊健接受新華社記者采訪時說。
一般來說，一季度是銀行的放貸高峰期。根據(jù)往年數(shù)據(jù)，一季度新增信貸往往會占到全年新增貸款金額的６０％以上。如果以今年政府工作報告中提出的全年新增人民幣貸款５萬億元的目標來估算，目前新增信貸已完成全年信貸指標的９０％以上。
記者了解到，對于新增信貸規(guī)模，市場普遍有兩個擔心，一是信貸增長是否具有可持續(xù)性，二是貸款質(zhì)量是否能保證。
“目前的增速是有些快，信貸部門應該把握節(jié)奏，預計后期信貸增速會有所減緩。此外，貸款質(zhì)量值得監(jiān)管部門關(guān)注。”莊健說。
銀監(jiān)會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年２月末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額和比例繼續(xù)保持“雙降”。不良貸款余額１５３３４億元，比年初減少１７５億元；不良貸款率為４．５％，比年初下降０．４２個百分點。
“目前來看，貸款質(zhì)量依然保持較高水平，短期內(nèi)不會出現(xiàn)問題，但隨著經(jīng)濟回暖、企業(yè)用資需求的增加，今后須對不良貸款予以警惕。”莊健說。
票據(jù)融資占比回落 信貸結(jié)構(gòu)出現(xiàn)積極變化
與前幾個月票據(jù)融資占比大幅飆升不同，３月份以及１季度票據(jù)融資占整個非金融部門貸款的比重有所下降。分析人士認為，票據(jù)融資占比的減少，說明銀行資金正逐步進入到實體經(jīng)濟。
記者根據(jù)央行數(shù)據(jù)測算，３月份票據(jù)融資占比約為２２％，該數(shù)字雖然仍遠遠高出正常年份５％左右的比重，但相比１月份和２月份的３８％和４７％來說，已是明顯降低。
由于部分票據(jù)融資屬于企業(yè)短期借貸，此前分析人士擔心企業(yè)票據(jù)融資獲得的資金并沒有進入到生產(chǎn)領(lǐng)域。票據(jù)融資占比過多可能導致信貸增長對經(jīng)濟的拉動力量減弱。
“票據(jù)融資的減少是個積極變化，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動在增加，信貸對經(jīng)濟的拉動力在增強?！鼻f健說。
專家指出，和經(jīng)濟繁榮時期企業(yè)以“利潤最大化”為目標不同，目前在全球經(jīng)濟趨冷之時，企業(yè)生產(chǎn)行為更多以“負債最小化”為目標，生產(chǎn)經(jīng)營活動會有所減少，信貸需求也會減弱。不過，諸多跡象顯示目前這種狀況正有所改變：央行第一季度全國銀行家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，一季度企業(yè)貸款需求指數(shù)為６７．５％，比上季回升５．６個百分點，用于經(jīng)營周轉(zhuǎn)、固定資產(chǎn)投資等貸款需求指數(shù)同步上升，分別較上季上升３．２個、５．６個百分點。
貨幣供應量回升支持經(jīng)濟回暖 民間投資亟須拉動
央行數(shù)據(jù)顯示，３月末貨幣供應量增幅大幅增加。其中廣義貨幣供應量（Ｍ２）同比增長２５．５１％，狹義貨幣供應量（Ｍ１）同比增長１７．０４％。兩項指標均比往期有大幅飆升：Ｍ２增幅比上年末高７．６９個百分點，比上月末高５．１１個百分點；Ｍ１增幅比上年末高７．９８個百分點，比上月末高６．４１個百分點。
“Ｍ２快速反彈體現(xiàn)出在全球資金普遍緊張的同時，當前中國流動性充裕的特征，這種充裕流動性對于拉動經(jīng)濟意義重大；Ｍ１保持高增長，說明企業(yè)用于投資經(jīng)營的資金在增加，企業(yè)去庫存化接近尾聲。”中國社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張斌說。
數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）３月份攀升至５２．４％，連續(xù)四個月反彈，這是自２００８年１０月份以來首次超過５０％的收縮分界線。其中，新訂單和生產(chǎn)指數(shù)分別上升３．２個和５．７個百分點，達到５４．６％和５６．９％，連續(xù)兩個月保持在５０％以上，表明國內(nèi)去庫存化調(diào)整逐步接近尾聲，產(chǎn)量增長開始復蘇；新出口訂單指數(shù)從４３．４％回升至４７．５％，預示著出口下滑的勢頭有所放緩。
“可以看出我國經(jīng)濟回暖的苗頭正在顯現(xiàn)，但由于ＰＭＩ指數(shù)出現(xiàn)大幅反彈的行業(yè)主要是與政府基建項目相關(guān)的機械及各種設(shè)備制造業(yè)，可見目前回暖的動力來自于政府項目投資，中國經(jīng)濟的可持續(xù)增長需要民間投資的跟進，但目前民間投資是否已被拉動還需要觀察?！睆埍笳f。
新聞分析：外匯儲備增速為何放緩？
新華社北京４月１１日電（記者 姚均芳 姜銳 王宇）近幾年來持續(xù)保持高增長的國家外匯儲備正逐漸放慢其增長步伐。中國人民銀行１１日公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度我國外匯儲備增加７７億美元，同比少增１４６２億美元。
專家認為，一季度外匯儲備增速的放緩，主要與外匯儲備中非美元資產(chǎn)價值隨匯率波動發(fā)生變化、貿(mào)易順差有所收窄以及資本項目下資本流動變化有關(guān)。
外匯儲備，指一國政府所持有的國際儲備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權(quán)。
數(shù)據(jù)顯示，３月末，國家外匯儲備余額為１９５３７億美元，同比增長１６．１４％。分月份看，其中１、２月份外匯儲備減少，３月份外匯儲備增加。１月末和２月末外匯儲備余額分別為１９１３５億美元和１９１２１億美元。３月份外匯儲備增加４１７億美元，同比多增６７億美元。
中國社科院中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝指出：“一季度我國外匯儲備中非美元資產(chǎn)價值隨匯率劇烈波動發(fā)生變化，是造成外匯儲備變動的一個主要原因。”
國際金融危機以來，特別是今年一季度，由于西方主要貨幣相對美元大幅貶值，造成我國外匯儲備中約４０％非美元資產(chǎn)價值相對縮水，出現(xiàn)了匯兌損失，這在１、２月份表現(xiàn)得尤為明顯。
專家認為，由于外需疲弱造成貿(mào)易順差在一季度明顯收窄，也促使外儲增長趨緩。
今年以來，我國外貿(mào)形勢明顯趨緊，進口和出口增幅均深度下探。前三個月出口跌幅分別達到１７．５％、２５．７％和１７．１％。出口的深度調(diào)整造成外貿(mào)順差明顯收窄。特別是２月份貿(mào)易順差降至數(shù)十億美元，與去年４季度每月三四百億美元的順差規(guī)模形成鮮明對比。
中國商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院專家梅新育表示：“一季度外匯儲備較上年末僅增加７７億美元，說明我國經(jīng)濟還是過度倚重外需。”
此外，資本項目下資本流動的變化也是造成外儲增長放緩的原因之一。中國社科院宏觀經(jīng)濟研究所研究員袁剛明指出：“今年前三個月我國雖然貿(mào)易順差收窄，但依然達到數(shù)百億美元規(guī)模，但外儲只是略有增長，其中一方面原因是由于政策引導下對外投資增加，另一方面也不排除出現(xiàn)了資金外流?！?/p>
同時，今年以來我國外資流入也有放緩跡象。數(shù)據(jù)顯示，今年前２個月，全國實際使用外商直接投資同比下降２６．２３％。
我國外匯儲備中相當大的比例用于購買美國國債，我國也是美國國債的第一大持有國。國際金融危機以來美國定量寬松貨幣政策的深化，特別是美聯(lián)儲宣布購買３０００億美元國債，加深了各界對我國外匯儲備資產(chǎn)縮水的擔憂。
梅新育認為，外匯儲備增速放緩并不是一件壞事，因為從國家經(jīng)濟安全的角度來說，好處在于讓更少的資本置于縮水的風險之下。
外匯儲備增速放緩，使央行通過外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣減少。中國國際經(jīng)濟研究會副會長、成都大學副校長張其佐認為，這不利于減輕通貨緊縮壓力，需要關(guān)注今后外匯儲備的變化。
“對于目前的外儲，穩(wěn)定是最重要的?！痹瑒偯髡J為，外匯儲備關(guān)鍵是要看流向，要防范上世紀９０年代末亞洲金融危機爆發(fā)后我國出現(xiàn)的大規(guī)模外資逃出現(xiàn)象。
