近期發(fā)生的特大地震,給人民生命財產(chǎn)造成重大損失,也給經(jīng)濟運行增加了新的不確定因素。而此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,與以往每次上調(diào)0.5個百分點的“慣例”不同,幅度高達1個百分點。這樣的幅度,自2003年央行開始上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以來,只有3次。
那么,震災(zāi)過后為何還要如此大幅度地上調(diào)存款準(zhǔn)備金率呢?
傳遞信號:震后仍將實施從緊的貨幣政策
“央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點,可能想借此傳遞一個信號:貨幣政策的方向沒有發(fā)生改變,震后仍將實施從緊的貨幣政策?!敝袊缈圃航鹑谘芯克呐砼d韻博士說。
此前,央行金融研究所曾發(fā)表一份研究報告認為,震災(zāi)不會改變宏觀經(jīng)濟運行的基本態(tài)勢,當(dāng)前宏觀經(jīng)濟運行的總體特征沒有改變,未來應(yīng)保持總量政策穩(wěn)定。
這份報告認為,震災(zāi)對整體經(jīng)濟的影響程度較輕。從當(dāng)前宏觀經(jīng)濟的總體運行態(tài)勢看,受國內(nèi)外經(jīng)濟運行中一系列不確定因素影響,經(jīng)濟增速有所放緩,但目前尚屬溫和,沒有出現(xiàn)市場擔(dān)憂的大幅下滑;與此同時,今年前4個月居民消費物價平均上漲8.2%,生產(chǎn)者價格平均上漲7.2%。就總體而言,目前宏觀經(jīng)濟運行的最大風(fēng)險,仍然是物價全面上漲的壓力。
防止通脹:當(dāng)前物價上漲壓力仍較大
有專家表示,存款準(zhǔn)備金率上調(diào)1個百分點,也說明央行認為,當(dāng)前物價上漲壓力仍然較大。
比如成本推動壓力。國際初級商品價格仍可能繼續(xù)上漲,原油價格已基本站上130美元的新臺階。再從國內(nèi)環(huán)境看,國內(nèi)原油和煤炭價格基本放開,但成品油和電力價格仍實行國家定價,未來成品油價格和電價上調(diào)的壓力進一步加大。
再如貨幣信貸反彈壓力。今年前4個月,盡管貿(mào)易順差減少,但外匯儲備及相應(yīng)的人民幣占款同比仍然多增,境外流動性輸入對基礎(chǔ)貨幣擴張的壓力仍然較大。
分析人士認為,年初我國南部發(fā)生的冰雪災(zāi)害曾加劇物價的短期波動,此次地震對災(zāi)區(qū)工業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)生的破壞,以及受災(zāi)群眾對食品和日用品的需求,無疑也會對當(dāng)前物價上漲產(chǎn)生新的壓力。
“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點,意在防止貨幣信貸過快增長,從而為防止全面通脹提供一個偏緊的總需求約束環(huán)境,促進物價穩(wěn)定。” 彭興韻說。
轉(zhuǎn)變方式:災(zāi)區(qū)暫不上調(diào),分兩次繳款
此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,在調(diào)整范圍和繳款時限上頗有“新意”。
央行宣布,地震重災(zāi)區(qū)法人金融機構(gòu)暫不上調(diào)存款準(zhǔn)備金率?!按伺e表明了央行的態(tài)度:既要做好抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建的各項工作,也要落實好宏觀調(diào)控舉措?!庇袑<艺f。
此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,存款類金融機構(gòu)將于今年6月15日和25日分別按0.5個百分點繳款?!按婵顪?zhǔn)備金率的頻頻上調(diào),已使商業(yè)銀行的資金面吃緊。到今年3月末,金融機構(gòu)的超額存款準(zhǔn)備金率僅為2.02%。猛然上調(diào)1個百分點,會給一些銀行帶來較大的流動性壓力??赡苁菫榱私o銀行的流動性管理留有一定的緩沖時間,此次上調(diào)采取了分兩次繳款的方式?!迸砼d韻說。